【开源证券】房地产行业周报：新房成交面积环比增长，多地公积金政策优化-250629（13页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 房地产房地产 2025 年 06 月 29 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 新房二手房成交面积环比增长，西安公积金直付新房首付款行业周报-2025.6.22 新房杭州环比领涨，二手房价同比降幅缩小行业点评报告-2025.6.16 单月销售数据仍降，新房市场延续弱 复 苏 趋 势 行 业 点 评 报 告-2025.6.16 新房成交面积环比增长，多地公积金政策优化新房成交面积环比增长，多地公积金政策优化 行业周报行业周报 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文（分析师）杜

2、致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 核心观点：核心观点：新新房成交面积房成交面积环比环比增长增长，多地公积金政策优化多地公积金政策优化 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降，20 城二手房成交面积环比持平，同比下降。土地成交面积环比增长，同比增长，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同比下降。杭州土拍市场火热，最新 6 宗住宅用地出让中，上城区 2 宗、萧山区 2 宗、拱墅区和余杭区各 1 宗，总土地出让面积 178983 m2，总规划建筑面积 388218.2 m2

3、，总起始价 115.85 亿元。最终地块全部溢价 20%以上成交，有 3 宗地块溢价 50%以上，6 宗地块共收金 151.15 亿元。2025 年至今销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。打造安全舒适绿色智慧住宅，多地公积金政策优化打造安全舒适绿色智慧住宅，多地公积金政策优化 中央层面：中央层面：住建部：

4、住建部：倪虹调研雄安新区四好建设，重点考察启动区住宅新技术应用，包括隔音、保温及反味解决方案，强调运用惠民技术打造安全舒适绿色智慧住宅。地方层面：地方层面：济南：济南：住房公积金缴存人购买保障性住房的，可提取个人账户住房公积金支付购房首付款，同时可按规定申请使用住房公积金贷款，最低首付款比例为 15%。天津：天津：天津市调整 2025 年住房公积金缴存额，7 月 1 日起实施，缴存基数调整为 2024 年职工月均工资，缴存比例 5%-12%。市场端：土地成交面积市场端：土地成交面积同同比比增长增长，杭州杭州土拍市场火热土拍市场火热 销售端：销售端：根据房管局数据，2025 年第 26 周，全国

5、 68 城商品住宅成交面积 362万平米，同比下降 37%，环比增加 41%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 6244 万平米，累计同比下降 8%。2025 年第 26 周，全国 20 城二手房成交面积为 212 万平米，同比增速-5%，前值-4%；年初至今累计成交面积 5124 万平米，同比增速+10%，前值+11%。投资端：投资端：2025 年第 26 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2085 万平方米，成交土地规划建筑面积 2318 万平方米，同比增加 1%，成交溢价率为 7.3%。杭州杭州：6 宗住宅用地出让，上城区 2 宗、萧山区 2 宗、拱墅区和余杭区各

6、 1 宗，总土地出让面积 178983 m2，总规划建筑面积 388218.2 m2，总起始价 115.85 亿元。最终地块全部溢价 20%以上成交，有 3 宗地块溢价 50%以上，6 宗地块共收金 151.15 亿元。融资端：国内信用债发行规模融资端：国内信用债发行规模同同比比减少减少 2025 年第 26 周，信用债发行 44.9 亿元，同比减少 38%，环比减少 37%，平均加权利率 2.16%，环比增加 18BP。信用债累计发行规模 1751.6 亿元，同比减少 20%。风险风险提示：提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。-14%0%14%29%43%58%2024-07202