【中银证券】房地产行业第25周周报：本周楼市成交面积同比增速由正转负；多地优化公积金贷款政策-250624（26页）.pdf

1、 房地产行业房地产行业|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 6 月月 24 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 70 城房价环比跌幅持续收窄，一线新房房价止跌城房价环比跌幅持续收窄，一线新房房价止跌（2024/12/17）“旧改为主、收储为辅”贯穿“旧改为主、收储为辅”贯穿 2025 年地产行业主年地产行业主线线（2024/12/14）住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳定房地产市场的决心定房地产市场的决心（2024/11/14）房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策；房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行

2、政政策；看好地产板块行情延续！看好地产板块行情延续！（2024/09/30）央行拟于近期降准并引导央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率及存量房贷利率下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准（2024/09/27）政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，地产拐点已至地产拐点已至（2024/09/26）房地产行业房地产行业 2024 年中期策略年中期策略下半年地产空下半年地产空间在哪间在哪?（2024/07/30）这轮地产政策能刺激多少需求？（这轮地产政策能刺激多少需求？（2024/05/21）为什么是为什么

3、是 3000 亿？（亿？（2024/05/21）这次地产不一样？（这次地产不一样？（2024/05/13）房地产行业房地产行业2024年度策略年度策略行业寒冬尚在延续，行业寒冬尚在延续，房企能否行稳致远？（房企能否行稳致远？（2024/01/03）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产房地产 证券分析师：夏亦丰证券分析师：夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 jialu.xu 证券投资咨询业务证书编号：S13

4、00521110002 房地产行业第房地产行业第 25 周周报（周周报（2025年年 6 月月 14 日日-2025 年年 6 月月 20 日）日）本周楼市成交面积同比增速由正转负；多地优化公积金贷款政策 新房、二手房成交面积环比均涨幅收窄、同比均由正转负。新房库存面积同环比均下降，去化新房、二手房成交面积环比均涨幅收窄、同比均由正转负。新房库存面积同环比均下降，去化周期环比上升、同比下降。周期环比上升、同比下降。核心观点核心观点 新房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。新房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。40 个城市新房成交面积为 242.0 万平，环比上升 9.7%，同比下降 11.8

5、%，同比由正转负，同比增速较上周下降了 15.3 个百分点。一、二、三四线城市环比增速分别为 9.3%、13.1%、3.2%，同比增速分别为-19.7%、-8.5%、-8.8%。一、二线城市同比均由正转负，同比增速较上周分别下降了 27.5、12.2 个百分点，三四线城市同比跌幅较上周扩大了 7.1 个百分点。二手房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。二手房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。18 个城市成交面积为 189.0 万平，环比上升 3.8%，同比下降 2.3%，同比由正转负，同比增速较上周下降了 19.0 个百分点。一、二、三四线城市环比增速分别为-1.6%、5.8%、5.2%，同

6、比增速分别为 0.8%、-4.9%、-3.2%。其中，一线城市同比涨幅较上周收窄了 30.7 个百分点，二、三线城市同比均由正转负，同比增速分别较上周下降了 14.6、4.5 个百分点。新房库存面积同环比均下降，去化周期环比上涨新房库存面积同环比均下降，去化周期环比上涨、同比下降。、同比下降。12 个城市新房库存面积为 8764万平，环比增速为-0.3%，同比增速为-17.0%；去化周期为 18.9 个月，环比上升 1.4 个月，同比下降 1.7 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 19.4、16.1、42.4 个月，环比分别上升 1.1、1.6、1.5 个月，同比分别下降 1