【开源证券】建筑材料行业周报：城市更新政策落实到位，关注建材投资机会-250615（22页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 建筑材料建筑材料 2025年 06月 15日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 城市更新释放消费潜力，关注建材投资机会行业点评报告-2025.6.9 二手房价格降幅同比收窄，关注建材投资机会行业周报-2025.5.25 城市更新行动进度加速，关注建材投资机会行业周报-2025.5.18 城市更新城市更新政策落实到位政策落实到位，关注建材投资机会关注建材投资机会 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 城市更新城市更新政策落实到位政策

2、落实到位，关注建材投资机会，关注建材投资机会 6 月 13 日，多省落实城市更新政策，四川省 2025 年全省启动约 600 个城市更新重点片区，实施约 3800 个城市更新项目，河南省 2025 年全省开工改造城镇老旧小区1459 个，新建、改造雨水管网 1200 公里，新增污水处理能力 30 万吨/日。此外，广西壮族自治区人民政府办公厅印发广西提振消费专项行动实施方案，持续开展“好房子悦生活”住房促消费活动，用好专项债券、保障性住房再贷款等政策工具，2025 年力争收购存量商品房 2.5 万套，政策的落实到位将为消费建材板块带来确定性营收增长。消费建材板块推荐：推荐：三棵树三棵树（渠道下沉

3、，零售扩张）、东方雨东方雨虹虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五坚朗五金金；受益标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水海螺水泥泥、华新华新水泥水泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好

4、在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk 电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于 5G 通信、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐推荐：中国巨石中国巨石；受益标的：受益标的：中材科技、中材科技、长海股份长海股份、国际复材、国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推推荐：力诺荐：力诺药包药包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 6 月 9 日至 6 月 13日）建筑材料指数下跌 2.77%，沪深 300指数下跌0.25%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 2.51pct。近

5、三个月来，沪深 300 指数下跌3.58%，建筑材料指数下跌 7.35%，建材板块跑输沪深 300 指数 3.76pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 9.11%，建筑材料指数上涨 1.22%，建材板块跑输沪深 300指数 7.89pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 6 月 13 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 304.74 元/吨，环比上涨 0.78%；水泥-煤炭价差为 220.24 元/吨，环比上涨 1.39%；全国熟料库容比62.24%，环比上升 0.43pct。玻璃玻璃：截至 6 月 13 日，全国浮法玻璃现货均价为 1218.00 元/吨，环比下跌46

6、.00 元/吨，跌幅为 3.64%；光伏玻璃均价为 127.30 元/重量箱，环比下跌 0.43元/重量箱，跌幅为 0.34%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 14.29 元/重量箱，环比下跌 6.50%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 9.06 元/重量箱，环比下跌10.85%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 9.67 元/重量箱，环比下跌 12.07%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 73.77 元/重量箱，环比下跌 0.20%。玻璃纤维：玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3400-4100 元/吨（个别厂报价较高），无碱2400texSMC 纱报 4400-5000 元/吨，无碱 2400