【开源证券】非银金融行业周报：关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放-250615（3页）.pdf

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1、非银金融非银金融 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 非银金融非银金融 2025 年 06 月 15 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 5 月新开户数延续增长，非银持续受益于基准回补行业周报-2025.6.8 港交所受益于资产端扩容，券商定增有松绑迹象行业周报-2025.6.2 港股市场资产端扩容，首批浮动管理费产品亮相行业周报-2025.5.25 关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放 行业周报行业周报 高超（分析师）高超（分析师）卢卢崑崑（分析师）（分析师） 证书编号：S07905

2、20050001 证书编号：S0790524040002 周观点周观点：关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放 中东局势突变扰动全球资本市场，5月社融数据显示信贷需求仍偏弱，关注下周6月18日至6月19日陆家嘴金融论坛中监管部门表态和政策动态。此前，上海市委金融办常务副主任周小全表示，论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。6月13日香港证监会行政总裁梁凤仪表示，香港证监会将继续与港交所合作，进一步吸引多元化的公司来港上市，提升国际竞争力，在深化内联外通方面，梁凤仪表示，香港证监会将积极推进互联互通的扩容和优化，例如把人民币柜台纳入港股

3、通等。非银金融板块有望持续受益于公募基金基准回补，港交所有望持非银金融板块有望持续受益于公募基金基准回补，港交所有望持续受益于资产端和资金端扩容，继续看好盈利稳健增长且续受益于资产端和资金端扩容，继续看好盈利稳健增长且高股息率高股息率的的江苏金租。江苏金租。券商：券商：交易量连续两周环比回升交易量连续两周环比回升，兴业证券发布澄清公告兴业证券发布澄清公告（1）本周日均股基成交额 1.59 万亿，环比+11.4%，连续两周环比改善。（2）中信证券和国泰海通两家券商均获批 150 亿科创债发行，专项用于支持科技创新领域投融资。兴业证券 6 月 11 日晚发布澄清公告，近日公司关注到有市场传闻称公司

4、将与华福证券进行合并，截至公告披露日，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息，控股股东不存在筹划上述传闻所称事项或其他涉及公司的应披露而未披露的重大事项。6 月 11 日兴业证券官微发布，公司召开集团干部大会，经省委研究决定，苏军良同志任兴业证券党委书记，杨华辉同志因任职年龄原因不再担任兴业证券党委书记。（3）券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会。三条选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商三条选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商、金、金融科技融科技标的，同时标的，同时看好受益于港股市场看好受益于港

5、股市场 IPO 扩容和扩容和活跃度提升的香港交易所。活跃度提升的香港交易所。保险保险：允许部分非上市险企暂缓执行新会计准则允许部分非上市险企暂缓执行新会计准则（1）6 月 12 日财政部与金融监管总局联合发布关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知，允许部分确有困难的险企暂缓执行新准则（仅适用于非上市险企，原定于 2026 年 1 月 1 日起执行），同时明确非上市企业在保险合同分组和确认、计量、列报以及衔接规定等方面可选择采用的简化处理规定，降低准则切换的难度和成本。（2）保险行业公募基金配置比例较沪深 300 指数明显欠配，且 PB 和 ROE 匹配较好，受益于公募基金基准回补。基本面展

6、望看，下半年新单基数抬升，全年 NBV 增速较 2024 年有所回落，经营质态有望持续提升，个险报行合一和分红险占比提升利于降低负债端成本；国内稳增长稳股市举措延续，看好低估值寿险标的。推荐及推荐及受益标的组合受益标的组合 推推荐标的组合：荐标的组合：江苏金租，香港交易所，中国财险；指南针，东方证券，东方财富，财通证券；中国人寿，中国太保。受益标的组合：受益标的组合：国信证券，九方智投控股，中国银河，招商证券，同花顺，新华保险。风险提示：风险提示：资本市场波动对投资收益带来波动风险；保险负债端不及预期。-19%0%19%38%58%77%2024-062024-102025-02非银金融沪深3