【上海证券】电子行业周报：2025年全球半导体市场复苏态势良好，25Q1全球晶圆代工营收排名出炉-250613（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年全球半导体市场复苏态势良好，年全球半导体市场复苏态势良好，25Q1 全球晶圆代工营收排名出炉全球晶圆代工营收排名出炉 电子行业周报（电子行业周报（2025.06.02-2025.06.06）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心观点核心观点 市场行情回顾市场行情回顾 过去一周（06.02-06.06），SW电子指数上涨 3.60%，板块整体跑赢沪深 300 指数 2.72 个百分点，从六大子板块来看，元件、其他电子、消费电子、半导体、光学光电子、电子化学品涨跌幅分别为7.46%、4.43%、3.

2、65%、3.25%、2.33%、1.53%。核心观点核心观点 2025 年年 4 月全球半导体销售额实现同比月全球半导体销售额实现同比&环比双增长环比双增长。6 月 9 日，根据美国半导体行业协会（SIA）的最新数据显示，尽管欧洲在 AI 热潮方面落后于美国和亚洲，但半导体市场将在 2025 年复苏。具体来看，2025 年 4 月份全球半导体销售额为 570 亿美元，比 3 月份环比增长了2.5%，但更重要的是，相比2024年4月的464 亿美元增长了22.7%。这也在某种程度上反应了半导体市场的复苏。从 2025 年 4 月的全球各主要区域半导体市场表现来看，美洲地区同比大涨 44.4%、亚

3、太地区/所有其他同比增长 23.1%、中国大陆同比增长 14.4%、日本同比增长4.3%、欧洲地区同比增长0.1%。从月度销售额的环比增长来看，中国大陆环比增长 5.5%，亚太地区/所有其他地区环比增长 5.3%，欧洲地区环比增长 0.5%，而日本地区环比下滑 0.6%、美洲地区环比下滑1.1%。SIA 总裁兼首席执行官 John Neuffer 表示：“4 月份的全球半导体销售额在 2025 年首次出现环比增长，在美洲和亚太地区销售额增加的推动下，全球市场继续实现同比增长。与此同时，在对人工智能、云基础设施和先进消费电子产品的需求推动下，新的 WSTS 行业预测表明，2025 年全球市场将稳

4、步增长。”25Q1 全球晶圆代工市场营收环比下滑约全球晶圆代工市场营收环比下滑约 5.4%至至 364 亿美元，中芯国亿美元，中芯国际以际以 6%份额居全球第三份额居全球第三。6 月 9 日，据市场研究机构 TrendForce 公布的最新研究报告显示，2025 年第一季全球晶圆代工产业受到国际形势变化影响，众多厂商提前备货，部分晶圆代工厂商接获客户急单，加上中国大陆延续 2024 年推出的以旧换新补贴政策，抵消了部分淡季冲击。所以整体来看，2025 年第一季度全球晶圆代工市场营收环比下滑约 5.4%至 364 亿美元。从 2025 年第一季度各晶圆代工厂商的营收排名情况来看，台积电晶圆出货金

5、额虽因智能手机备货淡季而下滑，但部分影响由稳健的 AI HPC 需求和电视的关税避险急单抵销，使得其营收虽然环比下滑了 5%至 255.17 亿美元，但是仍以 67.6%的市占率稳居全球第一。排名第二的是三星 Foundry，由于美国先进制程禁令限制中国客户投产，以及客户组成关系，使得其获得中国消费补贴的红利有限，营收环比下滑 11.3%至 28.9 亿美元，市占率也微减至7.7%。中芯国际受益于客户为应对美国关税政策而提前备货，以及中国消费补贴提前拉货等因素，削弱了其平均单价（ASP）下滑的负面效应，营收环比增长 1.8%，达到了 22.5 亿美元，市占率为 6%，环比增长了 0.5 个百分

6、点，排名第三。展望 2025 年第二季度营收表现，芯智讯认为随着关税引发的提前备货告一段落，整体动能逐步放缓，但中国以旧换新的补贴政策拉货潮有望延续，加上下半年智能手机新品上市前备货陆续启动，以及 AI HPC 需求稳定，将成为带动 2025 年第二季度产能利用率和出货的关键，预期前十大晶圆代工厂营收将呈现环比增长。Table_Industry 行业行业:电子电子 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:王红兵王红兵 SAC 编号编号:S0870523060002 分析师分析师:方晨方晨 Tel:021-53686475 E-mail: SAC 编号编号:S