【开源证券】氟化工行业周报：制冷剂行情向上趋势延续，产业逻辑不断验证，积极把握投资机会-250607（23页）.pdf

1、化学原料化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/23 化学原料化学原料 2025年 06月 07日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 制冷剂 4 月外贸均价持续抬升，积极关注回调后布局机会氟化工行业周报-2025.5.25 巨化股份、三美股份市值破历史新高，行情向上趋势不变氟化工行业周报-2025.5.11 制冷剂报价进一步上涨，需求、政策助力行情延续氟化工行业周报-2025.4.27 制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升（2024.12.17）制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续（

2、2024.9.16）东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期（2024.8.27）制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至（2024.2.6）制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来（2021.10.20）金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口（2021.8.22）三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转（2020.12.30）金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅（2020.11.2）巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年（2020.2.11）金石资源深度报告

3、：行业唯一上市龙 头，萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞（2019.11.29）制冷剂行情向上趋势延续，产业逻辑不断验证，积极把握制冷剂行情向上趋势延续，产业逻辑不断验证，积极把握投资机会投资机会 氟化工氟化工行业周报行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）毕挥（分析师）毕挥（分析师）李思佳（联系人）李思佳（联系人） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790523080001 证书编号：S0790123070026 本周（本周（6 月月 2 日日-6 月月 6 日日）行情回顾）行情回顾 本周氟化工指数本周氟化工指数上涨上涨 4.23%，跑赢上证综指跑赢上证综指 3.10%

4、。本周（6 月 2 日-6 月 6日）氟化工指数收于 3642.51 点，上涨 4.23%，跑赢上证综指 3.10%，跑赢沪深300指数 3.35%，跑赢基础化工指数 1.86%，跑赢新材料指数 2.25%。氟化工周行情：氟化工周行情：制冷剂产业逻辑持续验证，积极把握投资机会制冷剂产业逻辑持续验证，积极把握投资机会 萤石：萤石：据百川盈孚数据，截至 6 月 06 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,387 元/吨，较上周同期下跌 3.09%；6 月均价（截至 6 月 06 日）3,416 元/吨，同比下跌9.85%；2025 年(截至 6月 06 日)均价 3,628 元/吨，较 2024年均价

5、上涨 2.35%。又据氟务在线跟踪，又据氟务在线跟踪，萤石终端需求反馈偏弱导致市场疲软，无法有效消耗现有供应；业者普遍预期价格还有进一步下探空间，反过来又抑制了即时的采购需求，形成负反馈循环。当前萤石市场暂未完全明朗，供需博弈仍存，市场反转在于终端需求的实质性恢复或供应端的有效收缩。制冷剂：制冷剂：截至 06 月 06 日，（1）R32 价格、价差分别为 51,000、38,215 元/吨，较上周分别持平、+0.21%；（2）R125 价格、价差分别为 45,500、29,169 元/吨，较上周分别持平、+0.52%；（3）R134a 价格、价差分别为 48,500、29,706元/吨，较上周

6、分别持平、持平；（4）R410a 价格为 48,500 元/吨，较上周+1.04%；（5）R22 价格、价差分别为 36,000、27,158 元/吨，较上周分别持平、+0.25%。其中外贸市场，其中外贸市场，（1）R32 外贸外贸参考价格为 48,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸外贸参考价格为 45,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸外贸参考价格为 47,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸外贸参考价格为 47,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸外贸参考价格为 33,000 元/吨，较上周持平。又据氟务在线跟踪，又据氟务在线跟踪，端午