【上海证券】基础化工：山东高密一化工厂爆炸事故简评-氯虫苯甲酰胺原药巨头发生安全事故，产品价格有望推涨-250529（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 氯虫苯甲酰胺氯虫苯甲酰胺原药巨头发生安全事故，原药巨头发生安全事故，产品价格有望产品价格有望推涨推涨 山东高密山东高密一一化工厂爆炸事故化工厂爆炸事故简评简评 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 事件概述事件概述 5 月月 27 日日 11 时时 57 分左右，山东省潍坊市高密市友道化学有限公司发分左右，山东省潍坊市高密市友道化学有限公司发生爆炸。生爆炸。主要观点主要观点 涉事公司为涉事公司为全球最大全球最大氯虫苯甲酰胺原药氯虫苯甲酰胺原药生产企业生产企业，事故或导致氯虫苯事故或导致氯虫苯甲酰胺供应阶段性短缺

2、。甲酰胺供应阶段性短缺。据澎湃新闻援引涉事公司官网介绍，山东友道化学有限公司为豪迈集团股份有限公司控股子公司，位于山东省潍坊市高密仁和化工园区，聚焦于高效低毒类农药及其专用中间体，主要产品包括氯虫苯甲酰胺原药及其中间体、甲氧虫酰肼中间体 2-甲基-3-甲氧基苯甲酸/酰氯、苯菌酮中间体 2-甲基-6-甲氧基苯甲酸、替米沙坦中间体 3-甲基-4-氨基苯甲酸、医药中间体 2-硝基-5-甲基苯甲酸、3-硝基-4-甲基苯甲酸、2-甲基-3-硝基苯甲酸等。其中，友道化学的氯虫友道化学的氯虫苯甲酰胺原药产能达苯甲酰胺原药产能达 11000 吨，吨，是是全球产能最大、产业链最全的生产全球产能最大、产业链最全的

3、生产企业。企业。2024 年 3 月，友道化学的氯虫苯甲酰胺原药获得澳大利亚和欧盟的登记批准，为其产品走向国际市场奠定了坚实基础。2025 年 4 月21 日，友道化学的氯虫苯甲酰胺原药获得了美国环境保护署（EPA）的登记批准，成为中国首家在美国获得该产品自主登记的企业。我们认为，本次友道化学爆炸事故将会对氯虫苯甲酰胺等产品产生较大影响，短期内或将面临供应短缺，产品价格有望上涨。中国企业中国企业正正加速入局氯虫苯甲酰胺加速入局氯虫苯甲酰胺领域领域，市场规模稳步增长，市场规模稳步增长。氯虫苯甲酰胺是由原美国杜邦公司于 2000 年发现的新型邻甲酰氨基苯甲酰胺类杀虫剂，凭借其卓越的内吸性和广谱杀虫

4、效果，长期占据全球杀虫剂市场的领导地位。据农药资讯网，中国是氯虫苯甲酰胺原药的最大出口国，2024 年占据全球原药总出口量的 58%。据世界农化网援引中国农药信息网数据，截至 2025 年 2 月 24 日，国内获得氯虫苯甲酰胺登记的产品共计 510 个，近年来原药登记数量呈现快速增长态势，主要原药登记企业包括友道化学、利尔化学、中旗股份、南京红太阳、顺毅股份等领先农化企业，显示出中国企业在该领域的快速崛起。氯虫苯甲酰胺市场规模亦呈现稳定增长趋势，据前瞻产业研究院，2023年国内氯虫苯甲酰胺市场规模在 20 亿元左右，2029 年有望达到 60 亿元左右；据前瞻产业研究院援引 360Resea

5、rchReports 预测，2021-2027 年全球氯虫苯甲酰胺市场规模复合增长率为 4.4%，而我国氯虫苯甲酰胺市场才进入成长期，在中间体、原药、制剂的产能都将进入加速发展阶段，市场潜力较大。投资建议投资建议 受此次事故影响，我们认为氯虫苯甲酰胺供应链或将阶段性紧张，产品价格有望推涨。建议关注：广信股份、利尔化学、海利尔等。Table_RiskWarning Table_Industry 行业行业:基础化工基础化工 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:于庭泽于庭泽 SAC 编号编号:S0870523040001 Table_QuotePic 最最近近

6、一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：中美会谈达成共识，碳纤维巨头发布涨中美会谈达成共识，碳纤维巨头发布涨价函价函 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.5.9-2025.5.16）2025 年年 05 月月 20 日日 油价上涨，液氯、尿素、聚合油价上涨，液氯、尿素、聚合 MDI 价格价格涨 幅 居 前涨 幅 居 前 基 础 化 工 行 业 周 报基 础 化 工 行 业 周 报（2025.5.2-2025.5.9）2025 年年 05 月月 14 日日 国际油价下跌，国际油