【海通国际】中国电子：小米15周年发布会：玄戒芯片驱动“人车家”全生态战略升维-250528（8页）.pdf

1、 Table_summary(Please see APPENDIX 1 for English summary)事件事件 2025 年 5 月 22 日，小米举办成立 15 周年战略发布会，推出自研芯片玄戒 O1、玄戒 T1、旗舰手机小米 15S Pro、高端平板 7 Ultra 及首款 SUV 车型 YU7，全面落地“人车家全生态”闭环战略。点评点评 技术突破与生态闭环：玄戒芯片的战略价值技术突破与生态闭环：玄戒芯片的战略价值。作为全球第四家实现 3nm SoC 自研的手机厂商，玄戒 O1 采用台积电第二代 3nm 工艺，集成 190 亿晶体管，CPU 采用十核四丛集架构（2 颗 X925

2、 超大核+4 颗 A725 性能核+2 颗低频 A725+2颗 A520 能效核），多核性能超越苹果 A18 Pro 约 5%，GPU 则通过 16 核 Immortalis-G925 实现能效优化，功耗较 A18 Pro 降低 35%。这一突破不仅减少了对高通/联发科的依赖（高端机型芯片采购成本预计降低 20%），更验证了小米芯片设计能力。小米与高通战略竞合：小米与高通战略竞合：自研突围，合作保底自研突围，合作保底。小米与高通构建出自研突破+战略合作的双轨制竞合关系：一方面，公司通过自研 3nm 玄戒 O1 芯片实现技术突围，推动高端机型小米 15S Pro 售价突破 5500 元价位段，带

3、动毛利率提升，持续推进高端化战略；另一方面，仍与高通签署三年期战略协议，确保骁龙芯片在旗舰机型占比维持 35%以上。玄戒 O1 虽在应用处理器（AP）性能上逼近骁龙 8 Gen3（多核跑分提升 5%，能效优化 30%），但其基带模块仍采用联发科 T800 外挂方案，而高通的 5G 基带技术仍是小米冲击国际高端市场的必备通行证。通过自研定义溢价空间、合作保障市场底盘的战术组合，小米既规避了 OPPO 哲库因激进自研导致的百亿级沉没成本风险，又为人车家全生态战略提供支撑玄戒芯片已延伸至汽车智能座舱、智能手表（T1 芯片续航达 9 天）等场景。尽管短期内基带等核心模块仍需外部合作，但随着十年 500

4、 亿研发投入的持续加码，小米有望在 AP、NPU 等关键领域实现高通芯片的渐进式替代，最终构建覆盖全生态的自主技术体系。产品矩阵升级：从手机到汽车的生态协同产品矩阵升级：从手机到汽车的生态协同。小米小米 15S Pro：作为玄戒 O1 的首发机型，其 5499 元起售价直接对标 iPhone 标准版，同时可以享受国补，通过龙鳞纤维材质、2K 全等深微曲屏（3200nits 峰值亮度）及徕卡 Summilux 影像系统强化高端定位。新 ISP 支持全焦段夜景视频，AI 算力达 44TOPS，文本润色速度达 62.13 tokens/s，有望在华为麒麟 9100 与苹果 A18 Pro 的夹击中争

5、夺市场份额。小米平板小米平板 7 Ultra：14 英寸 3.3K OLED 屏（屏占比 93.6%）、120W 快充及玄戒 O1 的平板适配，瞄准生产力场景，纳米柔光屏版本则强化户外使用体验，但 5699 元起售价需直面 iPad Pro 生态壁垒。小米汽车小米汽车 YU7：首款 SUV 车型以 835km 续航、3.23 秒零百加速及 L3 级自动驾驶切入中高端市场、。其智能座舱与澎湃 OS 的深度整合（如手机控车、家居反向供电）强化“人车家”生态闭环，但需应对特斯拉 Model Y 的价格战与华为 ADS 3.0 的技术竞争。风险风险 1)智能手机需求疲软；2)互联网业务放缓；3)供应链

6、短缺；4)汽车产能提升放缓 Table_Title 研究报告 Research Report 28 May 2025 中国电子中国电子 China(Overseas)Technology 小米 15 周年发布会：玄戒芯片驱动“人车家”全生态战略升维 Xiaomis 15th Anniversary Event:XRING Drives the Evolution of the Human x Car x Home Full Ecosystem Strategy 姚书桥姚书桥 Barney Yao 28 May 2025 2 Table_header2 中国电子中国电子 APPENDIX 1 S