【开源证券】建筑材料行业周报：二手房价格降幅同比收窄，关注建材投资机会-250525（22页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 建筑材料建筑材料 2025年 05月 25日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 城市更新行动进度加速，关注建材投资机会行业周报-2025.5.18 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会行业周报-2025.5.11 政治局会议巩固地产稳定态势，关注 建 材 投 资 机 会 行 业 周 报-2025.4.27 二手房价格降幅二手房价格降幅同比同比收窄收窄，关注建材投资机会关注建材投资机会 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 二手

2、房价格降幅同比收窄二手房价格降幅同比收窄，关注建材投资机会，关注建材投资机会 5 月 19 日统计局发布数据，4 月份 70 个大中城市中，各线城市的商品住宅销售价格同比降幅继续收窄。其中，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别收窄 0.7 个百分点、0.5 个百分点和 0.3 个百分点；二手住宅销售价格同比收窄 0.9 个百分点、0.5 个百分点和 0.4 个百分点。70 个大中城市中，一线城市新建商品住宅销售价格环比由 3 月份上涨 0.1%转为持平。其中，北京和上海分别上涨 0.1%和0.5%，广州和深圳分别下降 0.2%和 0.1%。二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，与 3

3、月份相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.2%，降幅与 3月份相同。消费建材板块推荐：推荐：三棵树三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金坚朗五金；受益标受益标的：北新建材的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能

4、用设备的迭代更新。水泥板块受益受益标的：标的：海螺水泥海螺水泥、华新华新水水泥泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk 电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于5G 通信、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐推荐：中国巨石中国巨石；受益标的受益标的：中材科技中材科技、长海股份长海股份、国际复材国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺推荐：力诺药药包包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 5 月 21 日至 5 月 25

5、 日）建筑材料指数下跌 1.10%，沪深 300 指数下跌 0.18%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 0.93pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌 1.96%，建筑材料指数下跌 0.44%，建材板块跑赢沪深 300 指数 1.52pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 7.80%，建筑材料指数下跌 6.13%，建材板块跑输沪深 300指数 13.92pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 5 月 23 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 315.36 元/吨，环比下跌 0.54%；水泥-煤炭价差为 230.21 元/吨，环比下跌 0.74%；全国熟料库容比67

6、.60%，环比上升 0.62pct。玻璃玻璃：截至 5 月 23 日，全国浮法玻璃现货均价为 1276.00 元/吨，环比下跌12.00 元/吨，跌幅为 0.93%；光伏玻璃均价为 135.16 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 7.40 元/重量箱，环比下跌 50.01%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 2.84 元/重量箱，环比下跌 74.85%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为4.47 元/重量箱，环比下跌 65.74%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 80.90 元/重量箱，环比上涨 0.11%。玻璃纤维：玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3700-4500 元/吨（个