【华安证券】电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链-250518（13页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电子行业周报：电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链 Table_IndNameRptType 电子电子 行业周报 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-05-18 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：分析师：陈耀波陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱： Table_Author 分析师：分析师：李美贤李美贤 执业证书号：S00105

2、24020002 邮箱： Table_Author 分析师：分析师：刘志来刘志来 执业证书号：S0010523120005 邮箱： Table_Author 分析师：分析师：李元晨李元晨 执业证书号：S0010524070001 邮箱： 相关报告相关报告 1.影石创新新品热销引发市场关注，历经十载反超 GoPro 问鼎全球20250427 2.关税影响下的自主可控持续关注20250420 3.构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战 20250413 4.地缘影响下科技自主可控重要性凸显，成熟制程工艺反倾销调查国产替代有望加速 20250405 主要观点：主要观点：Table_Summary

3、本周行情回顾本周行情回顾 从指数表现来看，本周（2025-05-12 至 2025-05-16），上证指数周涨跌+0.76%，深证成指涨跌幅为+0.52%，创业板指数涨跌幅+1.38%，科创 50 涨跌幅为-1.10%，申万电子指数涨跌幅-0.75%。板块行业指数来看，表现最好的是面板，涨幅为 0.91%，数字芯片设计表现较弱，跌幅为 2.05%；板块概念指数来看，表现最好的是富士康产业链指数，涨幅为 1.34%，表现最弱的是服务器指数，跌幅为 2.51%。关税大幅削减，消费电子产业将充分受益关税大幅削减，消费电子产业将充分受益 以智能手机为例，以智能手机为例，根据证券时报援引 Canalys

4、 的数据统计显示，从消费电子产品出口美国角度来看，2024 年美国智能手机市场格局中，苹果市场份额约 60%，三星约 20%，联想（摩托罗拉）约 10%，其他品牌份额较小，主要为 TCL、谷歌、HMD 等。此前由于美国对华加征高额关税，由此智能手机特别以苹果手机相关产业链板块公司受压制较为明显。端侧智能眼镜和全景运动相机是近年来新兴消费电子产品。端侧智能眼镜和全景运动相机是近年来新兴消费电子产品。在 AI 眼镜领域，Rokid、Snap、百度、雷鸟创新、XREAL 等品牌不断推陈出新，为消费者带来了功能多样、设计新颖的 AI 眼镜产品。与此同时，三星、OPPO、华为、腾讯、字节跳动等公司也在积

5、极布局 AI 眼镜项目，试图抢占这一新兴市场的先机。根据 WellsennXR 预测数据，人工智能+增强现实（AR）技术有望发展到成熟阶段，2030 年全球 AI 眼镜出货量有望增长至 8000 万副。在全景运动相机领域，影石创新仅用在全景运动相机领域，影石创新仅用 1010 年，就将旗下全景相机品牌年，就将旗下全景相机品牌Insta360Insta360 的市占率做到全球第一。的市占率做到全球第一。每三台就有两台由其出品，运动相机销量则位列全球第二。由于其营收高度依赖海外，美国为其单一美国为其单一最大市场，占比近最大市场，占比近 1/41/4。即使此前因为关税影响，其新品发布在美国。即使此前

6、因为关税影响，其新品发布在美国依旧获得积极反响。全景相机等中国原创产品热销海外，凸显中国企依旧获得积极反响。全景相机等中国原创产品热销海外，凸显中国企业不仅能制造更能“智造”。凭借“更高更快更强”的硬实力中国科业不仅能制造更能“智造”。凭借“更高更快更强”的硬实力中国科技企业正在赢得海外用户的喜爱。技企业正在赢得海外用户的喜爱。叠加全景相机机器人应用打开未叠加全景相机机器人应用打开未来成长空间。来成长空间。苹果供应链板块相关公司包括：苹果供应链板块相关公司包括：立讯精密，歌尔股份，华勤技术，宜安科技，思泉新材，水晶光电，蓝特光学等。小米自研芯片即将发布小米自研芯片即将发布，小米产业链，小米产业