【诚通证券】半导体行业跟踪报告：美国商务部加强AI芯片出口管制，关注国产算力链投资机会-250514（3页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告 2025 年 05 月 14 日 电子电子行业行业 美国商务部加强美国商务部加强 AI 芯片出口管制，关注国产算力链投资机会芯片出口管制，关注国产算力链投资机会 半导体行业跟踪报告半导体行业跟踪报告 行业点评行业点评 事件：美国商务部加强事件：美国商务部加强 AI 芯片出口管制。芯片出口管制。当地时间 5 月 13 日，美国商务部正式发布文件，废除拜登政府人工智能扩散规则，并宣布了三项旨在强化对海外人工智能芯片出口管制的新策略：关于可能适用于先进计算芯片及其他用于训练人工智能模型商品的管制的政策声明、关于通用禁令 10(GP10)对中华人民共和国(

2、PRC)先进计算芯片适用的指南、关于防止先进计算芯片转移的行业指南。对华管制升级。对华管制升级。1、全球禁用华为昇腾芯片。美国商务部明确任何地区使用华为 Ascend 910B/C/D 均被视为违反美国出口管制条例。2、禁止美国技术辅助中国 AI 训练。警告公众允许美国人工智能芯片用于训练和干扰中国人工智能模型的潜在后果。3、要求企业审查供应链合作伙伴，强化审查机制，防范技术转移风险。云厂商持续扩大资本开支，开展军备竞赛。云厂商持续扩大资本开支，开展军备竞赛。2024 年，亚马逊、谷歌、微软、Meta 四大云厂商资本开支合计超过 2300 亿美元，其中 2024Q4 资本开支合计超过 700

3、亿美元，创历史新高；预计 2025年资本开支合计超过 3200 亿美元。阿里巴巴、字节跳等国内头部云厂商 2025年资本开支至千亿量级。资本开支的高增主要由 AI 基础设施需求推动，包括采购高性能芯片、扩建数据中心、优化算力集群等。全球全球 AI 基础设施市场高速增长。基础设施市场高速增长。AI 正在成为云基础设施服务支出增长的重要驱动力，越来越多的企业将 AI 功能嵌入到基于云的应用程序中，以增强智能并简化运营效率。全球市场：全球市场：根据 Canalys，2024Q4 全球云基础设施服务支出达到 860 亿美元，同比增长 20%；2024 年云支出达到 3213 亿美元，与 2023 年的

4、 2677 亿美元相比，同比增长 20%；预计 2025 年全球云基础设施服务支出将同比增长 19%。IDC 预测，2028 年 AI 基础设施支出预计将达到 1070 亿美元。中国大陆市场：中国大陆市场：根据Canalys，2024Q3中国大陆云基础设施服务支出达到 102 亿美元，同比增长 11%，恢复两位数增长；前三大云服务商为阿里、华为和腾讯，共同占据了 70%的市场份额。AI 模型轻量化重构国产算力需求格局。模型轻量化重构国产算力需求格局。DeepSeek 通过开源策略与成本优势直接降低 AI 应用门槛，引发推理需求指数级增长，国产算力需求高增。模型轻量化降低了对绝对算力的依赖，国产

5、芯片通过架构优化在特定场景形成比较优势。中国 AI 产业从“依赖进口硬件堆砌”转向“算法-算力协同创新”，为全球 AI 竞争格局注入新变量。国产国产 GPU 持续迭代，迎来加速发展的契机持续迭代，迎来加速发展的契机。随着 DeepSeek 等低成本 AI 模型的普及，云厂商对高算力芯片的性能需求降低，国产 GPU 厂商迎来加速发展的契机。华为、寒武纪、海光信息等厂商通过不断的技术创新和设计优化，实现了产品的多次迭代更新。美国加强对先进计算芯片和相关技术的出口管制，倒逼国内算力芯片自主化进程提速，国产算力芯片持续迭代，关注国产算力链投资机会。风险提示：风险提示：技术更新迭代风险，政策监管风险，国

6、际贸易摩擦风险。推荐推荐（维持维持评级）评级）赵绮晖（分析师）赵绮晖（分析师） 证书编号：S0280525030001 行业指数一年走势行业指数一年走势 相关报告相关报告 贸易摩擦背景下，关注国产模拟芯片投资机会2025-04-08 北方华创加码平台化布局，国产半导体设备迎新一轮机遇2025-03-11 AI+国产化双轮驱动，关注消费电子、半导体产业链投资机遇2024-12-30 电子周报：苹果秋季新品发布，面板下游需求出现分化2021-09-05 电子周报：苹果新品发布会 15 日开幕，关注 AR/VR 和 Mini LED2021-09-05 -20