【国元证券】通信行业周报：AI芯片或转许可制度，关注国产链及低估值标的-250511（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报电信服务行业周报 2025 年 5 月 11 日 A AI I 芯片或转许可制度，关注国产链及低估值标的芯片或转许可制度，关注国产链及低估值标的 通信行业周报通信行业周报 报告要点：报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：周行情：本周（2025.5.5-2025.5.9）上证综指上涨 1.92%，深证成指上涨2.29%，创业板指上涨3.27%。本周申万通信上涨4.96%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信

2、行业“推荐”评级。细分行业：细分行业：本周（2025.5.5-2025.5.9）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.91%，通信应用增值服务上涨幅度最低，涨幅为 0.46%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。个股方面：个股方面：本周（2025.5.5-2025.5.9）通信板块涨幅板块分析方面，有 方 科 技有 方 科 技（23.40%）、）、新 易 盛新 易 盛（21.63%）、）、武 汉 凡 谷武 汉 凡 谷（20.99%）涨幅分列前三。建议关注方向：算力产业链、卫星互联网建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 1）算力产业链：美国商务部发言人周三表示，特朗普政府计划

3、撤销并修改拜登政府时期实施的一项旨在限制先进人工智能芯片出口的规定。根据相关消息，特朗普政府官员正考虑放弃该分级制度，转而采用基于政府间协议的全球许可制度，算力硬件的国产化替代节奏或将加快。同时，作为全球算力链中受益程度靠前的环节，光模块通过早期的海外产能布局，其受关税的影响在持续弱化，当前估值亦处历史低位。建议关注：新易盛（300502.SZ）等。2）卫星互联网：七部门发布终端设备直连卫星服务管理规定，对终端设备直连卫星服务技术产业发展与促进、设备设施与服务管理、监督管理与法律责任等作出了规定，为终端设备直连卫星服务管理工作提供了具体指引。卫星通信终端标准发布或将推动全链加速闭环，发展亦将更

4、良性、有序。建议关注：臻镭科技（688270.SH）等。风险提示：风险提示：国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 相关研究报告 国元证券行业研究_通信行业周报：小米发布首个推理模型MiMo，Meta 上修资本开支指引2025.5.4 国元证券行业研究_通信行业周报：多个 AI agent 内测上线，主动权益基金减配通信2025.4.29 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 联系人 郝润祺 电

5、话 021-51097188 邮箱 -20%0%20%40%60%5/98/911/92/95/9沪深300通信(申万)请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨.3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 4.96%.3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件上涨幅度最高.3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 23.40%.4 2 本周通信板块新闻（2025.5.4-2025.5.10）.4 2.1 LightCounting：中国云厂商将带动 2025 年光模块市场的增长.4 2.2 七部门发布终端设备直连卫星服务管理规定.5 2.3 美

6、国特朗普政府计划撤销并修改拜登时期的 AI 芯片出口限制.5 2.4 比 5G 快 10 倍，你的手机有 5G-A 了吗？.6 3 本周及下周通信板块公司重点公告.7 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.5.4-2025.5.10）.7 3.2 下周通信板块公司重点公告（2025.5.11-2025.5.17）.7 4 风险提示.8 图表目录 图 1：本周申万通信上涨 4.96%.3 图 2：本周有方科技领跑涨幅榜.4 图 3：本周部分个股有所回调.4 表 1：本周通信三级子行业呈上涨趋势.3 表 2：本周通信板块公司重点公告.7 表 3：下周通信板块公司重点公告.7 请务必阅读正文之