【华龙证券】计算机行业周报：鸿蒙电脑发布在即，关注自主可控和AI两大主线-250511（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款计算机计算机报告日期：报告日期：2025 年年 05 月月 11 日日鸿蒙电脑发布在即，关注自主可控和鸿蒙电脑发布在即，关注自主可控和 AI 两大主线两大主线计算机计算机行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：相关阅读相关阅读政治局集体学习人工智能，突出应用导向计算机行业点评报告 2025.04.28自主可控趋势不可逆，重视科技创新与 科 技 内 需 计 算 机

2、 行 业 周 报 2025.04.15海内外科技共振，国产 AI 关注度提升计算机行业周报2025.03.18摘要：摘要：鸿蒙电脑发布在即鸿蒙电脑发布在即，国产操作系统再迎里程碑式进展国产操作系统再迎里程碑式进展。2025 年 5月 8 日，华为在深圳举办鸿蒙电脑技术与生态沟通会，搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑正式亮相。据华为官方，华为将于 5 月 19日召开产品发布会，正式发布鸿蒙电脑。目前，全球电脑操作系统市场份额基本由 Windows 和苹果操作系统垄断。据 StatCountert统计，自 2024 年 4 月至 2025 年 4 月，全球市场桌面操作系统中，Windows 操作系统和苹果

3、操作系统稳居市场份额第一、第二位置；其中，Windows 操作系统市场份额稳定在 70%以上。中国市场桌面操作系统中，各厂商市场份额格局与全球市场基本一致，国产操作系统替代空间广阔。本次即将发布的鸿蒙电脑搭载全新鸿蒙操作系统，是华为首款搭载 HarmonyOS 5 的笔记本电脑，从内核层实现全栈自主研发，填补了 30 年来全自研国产操作系统在 PC端的空白，是国产操作系统自主可控进程上的重要进步。另外，鸿蒙电脑实现系统级 AI 能力，智能语音助手小艺升级为系统级智能助理。在全球 PC 市场中，AI 技术融入底层操作系统已逐渐受到各家厂商关注，我们认为在 AI 正在重构包括 PC 在内的智能终端

4、竞争格局，也为国产操作系统提供了发挥后发优势的切入点。海外海外 AI 应用厂商业绩持续兑现应用厂商业绩持续兑现，AI 付费意愿向好付费意愿向好。25Q1，部分美股 AI 应用公司业绩持续兑现，关注垂类 AI 应用落地情况。部分 AI 驱动业绩增长的美股公司如下：（1）AppLovin（AI+广告营销）：25Q1 实现营收 15 亿美元（同比+40%），实现净利润5.76 亿美元（同比+144.5%）；在 AI 广告推荐引擎 AXON 的推动下，广告收入成为公司增长的主要驱动力。（2）Duolingo（AI+教育）：25Q1 实现营收 2.31 亿美元（同比+38%），订阅业务收入达到 1.91

5、 亿美元（同比+45%），由 GPT-4 赋能的 Duolingo Max订阅层级订阅量增长。（3）Palantir（AI+数据分析）：人工智能平台（AIP）实现 AI 在政府和企业数据中的应用，25Q1 实现营收 8.84 亿美元（同比+39%）。（4）TempusAI（AI+医疗）：将多模态模型与垂类数据结合，实现营收 2.56 亿美元（同比+75%）。我们认为，随着 AI 应用从过程交付转向结果交付，AI 应用作为效率工具的角色定位将更为突出，企业 IT 支出将从成本项定义转向为生产力付费，用户付费驱动力增强。从竞争力角度看，数据+模型+算力将成为 AI 应用交付能力的主要考量要素，考虑

6、到底层 AI 技术平权，计算效率的提升将成为整个 AI 应用产业的主要驱动力量之一，而垂类数据或将成为 AI 应用公司提高市场份额证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款的先发优势和核心壁垒。投资建议：投资建议：鸿蒙 PC 正式发布在即，国产操作系统自主可控再进一步。近年来国产基础软硬件可用性提升，市场渗透率有望加速上行，建议关注自主可控关键环节推进节奏。AI 应用赛道，海外厂商持续兑现业绩，客户 AI 付费意愿向好，建议关注垂类 AI 应用相关标的，维持计算机行业“推荐推荐”评级。建议关注自主可控环节：软通动力（301236.SZ）、润和软件（300339.SZ