【国金证券】传媒24年报及25年一季报业绩总结：1Q25内容板块增长显著，广告营销、出版稳健-250505（30页）.pdf

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1、2025/5/5123传媒板块传媒板块45资料来源：ifind，国金证券研究所图表：1Q21-1Q25传媒（申万）板块营收及其同比增速图表：1Q21-1Q25传媒（申万）板块扣非归母及其变化-15%-10%-5%0%5%10%15%-1500-1000-500050010001500营收（左轴：亿元）同比%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%-200-150-100-50050100150扣非归母（左轴：亿元）同比%扣非归母净利率%6资料来源：ifind，国金证券研究所图表：传媒（申万）细分板块4Q24及1Q25营收、扣非归母净利同比增速图表：传媒板块申万二级行业1Q24-1

2、Q25及25年4月涨跌幅-30%-20%-10%0%10%20%30%40%出版游戏广告营销影视院线数字媒体4Q241Q254Q241Q25游戏II13.70%21.57%亏损小幅扩大46.97%影视院线-6.09%41.35%亏损扩大15.10%广告营销-7.76%-2.37%亏损收窄-3.56%出版-3.18%-3.94%80.18%22.04%电视广播0.88%0.88%亏损收窄 亏损扩大营收同比增速扣非净利润同比增速7资料来源：ifind，国金证券研究所-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%申万一级行业4月涨跌幅0%10%20%30%40%50%申万一级行业3Q24涨跌幅

3、-15%-10%-5%0%5%10%15%20%申万一级行业4Q24涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%申万一级行业1Q25涨跌幅游戏游戏89资料来源：国家新闻出版署，国金证券研究所图表：2018年以来进口游戏版号发放情况梳理图表：23年国产游戏版号恢复发放后国产版号发放情况梳理进口游戏版进口游戏版号发放日期号发放日期距上次版号发放间隔日期距上次版号发放间隔日期进口游戏版进口游戏版号发放数量号发放数量20252025/4/1829920252025/3/2028520252025/2/2031320252025/1/20281320242024/12/23341320242024/

4、11/1925720242024/10/25851520242024/8/1571520242024/4/7651420242024/6/5591520242024/2/2423220232023/12/221154020232023/8/292445820222022/12/285484420212021/6/281997620202020/12/113829620192019/11/2563717820182018/2/266650国产游戏版号发布国产游戏版号发布日期日期距上次版号发放距上次版号发放间隔日期间隔日期国产游戏版号发国产游戏版号发放数量放数量申报休闲益智移动申报休闲益智移动游戏

5、占比游戏占比休闲益智移动游戏休闲益智移动游戏数量数量2025-042025/4/182911846.00%502025-032025/3/202812942.64%552025-022025/2/203111046.36%512025-012025/1/202812342.28%522024-122024/12/233412227.05%332024-112024/11/192511241.07%462024-102024/10/252811543.48%502024-092024/9/272811645.69%532024-072024/7/222710538.10%402024-08202

6、4/8/303911749.57%582024-062024/6/253610438.46%402024-052024/5/20249640.63%392024-042024/4/26289544.21%422024-032024/3/293110753.27%572024-022024/2/273211154.95%612024-012024/1/263211550.43%582023-122023/12/252110533.33%352023-112023/12/4398728.74%252023-102023/10/2631878.05%72023-092023/9/25618917.9