【五矿证券】电气设备行业：宁德时代超级科技日——12C超充、钠电技术&产业趋势点评-250428（11页）.pdf

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1、宁德时代超级科技日12C超充、钠电技术&产业趋势点评五矿证券研究所 新能源行业证券研究报告证券研究报告|行业点评行业点评2025/04/28电气设备电气设备行业行业投资评级投资评级看好看好分析师：张鹏登记编码：S0950523070001邮箱：联系方式：18373169614联系人：吴依凡邮箱：珍惜有限 创造无限事件描述2025年4月21日，宁德时代（CATL）在上海举办“边界觉醒”超级科技日技术发布会，公布了系列新产品与新技术。2事件点评1.1.宁德时代本次超级科技日主要发布了宁德时代本次超级科技日主要发布了4 4款新产品和款新产品和2 2项新技术。新产品方面，主要发布（项新技术。新产品方面

2、，主要发布（1 1）二代神行超充电池：）二代神行超充电池：全球首款兼具800km续航和峰值12C超充的磷酸铁锂电池；（2）钠新钠新24V24V重卡启驻一体蓄电池重卡启驻一体蓄电池：-40正常启驻，8年寿命，计划2025年6月正式量产。（3 3）钠新乘用车动力电池）钠新乘用车动力电池：全球首个大规模量产钠离子动力电池，混动车纯电续航200km,纯电车续航500km，计划2025年12月量产。（4 4）骁遥双核电池：）骁遥双核电池：可实现跨体系、跨电量、跨电压的双核电池系统。新技术方面新技术方面，主要发布，主要发布（1 1）双核架构：）双核架构：采用独立能量区，保证动力输出的连续性、稳定性和安全性

3、；（2 2）自生成负极技术：）自生成负极技术：通过自生成负极大幅提升能量密度。2.2.新能源车“快充平权”阶段已至，补能效率成为当前国内新能源车渗透率提升的关键。新能源车“快充平权”阶段已至，补能效率成为当前国内新能源车渗透率提升的关键。20242025年4C、10C快充电池陆续发布量产，国内新能源车进入快充平权期，我们认为4C及更高充电倍率可能成为未来电池能力的标配。国内新能源车渗透率的提升已进入第三阶段，补能效率成为当前阶段渗透率提升的关键，快充电池及材料的规模化、车端充电端电网端的配套升级将成为重要趋势。3.3.快充产业趋势带动了高压密铁锂等材料的需求增长，现阶段快充技术在电池层面卡点基

4、本突破，后续补能效率的提升主要卡点在充电设施建设快充产业趋势带动了高压密铁锂等材料的需求增长，现阶段快充技术在电池层面卡点基本突破，后续补能效率的提升主要卡点在充电设施建设&电网适配的进一电网适配的进一步完善。步完善。从快充4C级别的麒麟电池、一代神行电池到峰值快充10C以上的比亚迪“兆瓦闪充”电池、宁德时代二代神行电池，锂电的快充水平不断突破，并带动了高压密铁锂等材料的需求增长。然而当前公共桩建设水平难以满足峰值12C超充的大幅推广，且兆瓦超充将对电网带来强瞬时负荷压力。考虑当前电池快充水平已经从4C突破至10C以上，我们认为快充在电池技术层面卡点已基本突破，后续补能效率提升的主要卡点是在于

5、充电配套设施的进一步完善。4.4.宁德时代钠新乘用车动力电池性能表现与铁锂相当，但当前仍存在一定成本卡点。宁德时代钠新乘用车动力电池性能表现与铁锂相当，但当前仍存在一定成本卡点。宁德时代二代钠电能量密度和循环寿命基本与铁锂相当，低温性能优于铁锂，但当前钠电还未形成规模化产业链，我们预计目前层状氧化物路线钠电电芯成本约0.52元/Wh，高于锂电。主要成本卡点在于负极硬碳成本高、电解液和正极材料规模化程度不足。后续钠电电芯仍存在一定降本空间，规模化降本后或将凭借低温性能优势小规模替代部分铁锂。珍惜有限 创造无限宁德时代“边界觉醒”超级科技日发布的主要产品&技术4 4月月2121日下午，宁德时代“边

6、界觉醒”超级科技日主要发布了日下午，宁德时代“边界觉醒”超级科技日主要发布了4 4款新产品款新产品+2+2项新技术：项新技术：（1 1）二代神行超充电池：）二代神行超充电池：全球首款兼具800km续航和峰值12C超充的磷酸铁锂电池，充电5分钟续航520公里，且低温、亏电状态下表现优异。（2 2）钠新电池）钠新电池24V24V重卡启驻一体蓄电池：重卡启驻一体蓄电池：支持全电量使用，-40极寒环境可满足启驻用电需求，寿命突破8年，计划2025年6月正式量产，合作一汽解放。（3 3）钠新电池）钠新电池乘用车动力电池：乘用车动力电池：全球首个大规模量产钠离子动力电池，混动车纯电续航200km,纯电车续