【华安证券】全球科技行业周报：百度发布文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo，政治局会议带来计算机板块利好-250427（30页）.pdf

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1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 百度发布文心大模型百度发布文心大模型 4.5 Turbo 和和 X1 Turbo，政治局会议带来计算机板块利好政治局会议带来计算机板块利好 Table_IndNameRptType 全球科技全球科技 行业周报 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-04-27 行业指数与沪深行业指数与沪深 300300 走势比较走势比较 相关报告相关报告 行业点评：业绩韧性持续验证，关注估值修复机会 2024-10-03 公司深度：联想集团：PC 市场回暖，AI 服务器有望带动增量 2024-10-01 公司深度：谷歌(GOOGL.O)：AI 筑牢搜索

2、壁垒，云业务打造第二增长曲线 2024-09-30 公司深度：特斯拉(TSLA.O)：短期看新车型销量及 FSD，中期看能源，长期看 Optimus2024-09-27 公司深度：新大陆：第三方支付盈利改善，海外战略持续推进 2024-09-27 Table_Author 分析师：金荣分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话：邮箱： 分析师：王奇珏分析师：王奇珏 分析师：金荣分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱： 分析师分析师：来祚豪：来祚豪 执业证书号：S0010524100001 邮箱： 分析师：刘京松分析师：刘京松 执业证书号：S0010524

3、090001 邮箱： 主要观点：主要观点：Table_Summary 本周行情回顾本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-04-21 至 2025-04-25),上证指数周涨跌幅为 0.56%，创业板指周涨跌幅为 1.74%，沪深 300 周涨跌幅为 0.38%，中证 1000 周涨跌幅为 1.85%，恒生科技周涨跌幅为1.96%,纳斯达克指数周涨跌幅为 6.73%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为 0.14%，恒生互联网科技业周涨跌幅为 0.95%，中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 4.48%，人工智能指数周涨跌幅为 1.01%,计算机指数周涨跌幅为 0.99%,数据要素指数

4、周涨跌幅为-0.51%,云计算指数周涨跌幅为 0.82%,信创指数周涨跌幅为1.52%,工业软件指数周涨跌幅为-0.08%。百度发布文心大模型百度发布文心大模型 X1 Turbo X1 Turbo 4 月 25 日，Create2025 百度 AI 开发者大会在武汉体育中心内举行。百度创始人李彦宏发布文心大模型 4.5 Turbo 和 X1 Turbo，进一步增强多模态能力。文心 4.5 Turbo 的多项基准测试成绩显著优于 GPT 4o，平均分达到 77.68，超过 GPT 4o 的 72.76。而对比文心 4.5，文心 4.5 Turbo 速度更快、价格下降 80%，每百万 token的

5、输入价格仅为 0.8 元，输出价格 3.2 元，仅为 DeepSeek-V3 的40%。（观察者网）京东外卖日单量突破京东外卖日单量突破 10001000 万万 京东黑板报宣布：4 月 22 日，晚上 8 点 19 分京东外卖当日订单量突破 1000 万单。同时，京东 APP 登上了免费 APP 排行榜的榜首，达达秒送骑士（骑手端）和达达秒送（消费者端）也分列免费榜第 4 和第 9。（电商派）业绩显好转迹象，政治局会议带来科技板块利好业绩显好转迹象，政治局会议带来科技板块利好 截至 4 月 26 日，277 家计算机行业公司发布 2024 年年报，2024 年营业收入合计 1.03 万亿，同比

6、增长 7.7%；2024 年归母净利润合计 277 亿，同比下降 28.2%。186 家计算机行业公司发布 2025年一季报，2025Q1 营业收入合计 1434 亿，同比增长 3.4%；归母净利润合计 44 亿，同比增长 47.2%。我们认为，2023 年起计算机行业企业进行自身业务及结构整顿的效果开始显露，2025Q1 的计算机企业开展业务更加注重质量及回款。4 月 25 日，中共中央政治局召开会议，主要内容是分析研究当前经济形势和经济工作。会议提及：1）加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；2）大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用；3）持续用力推进关键核心技术攻关，创