【开源证券】建筑材料行业周报：政治局会议巩固地产稳定态势，关注建材投资机会-250427（21页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 建筑材料建筑材料 2025年 04月 27日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 提振内需预期加强，关注建材投资机会行业周报-2025.4.20 对等关税利空落地，内需刺激值得期待行业周报-2025.4.13 建材出口区域多元化，“对等关税”实际影响有限行业周报-2025.4.6 政治局会议政治局会议巩固地产稳定态势巩固地产稳定态势，关注建材投资机会，关注建材投资机会 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 政治局会议巩固地产稳定态势

2、政治局会议巩固地产稳定态势，关注建材投资机会，关注建材投资机会 4 月 25 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。会议并指出，继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。4 月 23 日，郑州住房公积金管理中心发布郑州住房公积金管理中心关于

3、调整住房公积金个人住房贷款借款人年龄上限的通知（征求意见稿），其中提出上调住房公积金个贷借款人年龄上限，贷款到期时间男性可延长到 68 岁、女性可延长到 63 岁，或延长到借款人法定退休年龄后 5 年。Optimus Gen3 或将陆续在丝杆部件及外壳覆盖件“以塑代钢”，PEEK材料具有耐高温、轻量化、且散热强的性质，有望陆续代替金属覆盖件。消费建材板块推荐：推荐：三三棵树棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金坚朗五金；受益标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国

4、家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水泥海螺水泥、华新华新水泥水泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于 5G 通信、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐推

5、荐：中国巨石中国巨石；受益受益标的标的：中材科技中材科技、长海股份长海股份、国际复材国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺推荐：力诺药包药包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 4 月 21 日至 4 月 25 日）建筑材料指数上涨 0.22%，沪深 300 指数上涨 0.38%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 0.16pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌 1.20%，建筑材料指数上涨 3.00%，建材板块跑赢沪深 300 指数 4.19pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 5.66%，建筑材料指数上涨 2.03%，建材板块

6、跑输沪深 300指数 3.63pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 4 月 25 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 332.84 元/吨，环比下跌 0.03%；水泥-煤炭价差为 241.84 元/吨，环比上涨 0.23%；全国熟料库容比63.80%，环比上升 2.46pct。玻璃玻璃：截至 4 月 25 日，全国浮法玻璃现货均价为 1331.00 元/吨，环比持平；光伏玻璃均价为 139.06 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为14.67 元/重量箱，环比上涨 3.56%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 12.19 元/重量箱，环比上涨 8.29%；浮法玻璃