【山西证券】非银行金融行业周报：明确五篇大文章指引，强化并表管理-250423（10页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1非银行金融非银行金融行业周报（行业周报（20250414-20250420）领先大市领先大市-A(维持维持)明确五篇大文章指引，强化并表管理明确五篇大文章指引，强化并表管理2025 年年 4 月月 23 日日行业研究行业研究/行业周报行业周报非银行金融非银行金融行业近一年市场表现行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：相关报告：【山证非银行金融】一季报业绩预增，券 商 回 购 涌 现-行 业 周 报（20250407-20250413）：2025.4.15【山证非银行金融】监管持续细化业务办法，关注极端事件冲击下波

2、动-行业周报（20250331-20250406）：2025.4.8分析师：分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：研究助理：研究助理：李明阳邮箱：投资要点投资要点专项评价引领服务专项评价引领服务“五篇大文章五篇大文章”质效提升。质效提升。上周央行等四部门印发金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）。细化了重点指标和统计口径，建立了金融服务五篇大文章的评价基础。中证协制定证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）（征求意见稿），将行业评价体系分为定量指标和

3、定性指标，定量指标衡量券商对五篇大文章重点领域贡献度及相关能力，定性指标包括机制建设和其他等。“五篇大文章五篇大文章”是金融服务实体经济的着力点是金融服务实体经济的着力点，是新发展格局下对券商服务重大战略是新发展格局下对券商服务重大战略、薄弱领域及关键环节的重要薄弱领域及关键环节的重要指引指引。细化指标统计和评价细化指标统计和评价，有利于证券公司更精准的抓住服务方有利于证券公司更精准的抓住服务方向和完善服务手段，将自身高质量发展融入国家经济发展大局。向和完善服务手段，将自身高质量发展融入国家经济发展大局。并表指引强化管理并表指引强化管理。上周中证协发布证券公司并表管理指引（试行）。明确并表管理

4、覆盖证券公司及各级附属机构，以及各类表内外、境内外、本外币业务，涉及公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等各关键领域。强调证券公司应遵循实质重于形式的原则，以实管实控为基础，充分考虑业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表范围，建立相适应的并表管理体系和工作机制。强调证券公司应当对公司整体风险进行穿透管理。上周主要指数表现分化，上证综指上涨 1.19%，沪深 300 上涨0.59%，创业板指数下跌 0.64%。上周 A 股成交金额 5.54 万亿元，日均成交额 1.11 万亿元，环比减少 31.24%。两融余额 1.80 万亿元，环比降低 0.30%。中债-总全价(总值)指数较

5、年初下跌 0.64%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.65%,较年初上行 4.16bp。风险提示风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2目录目录1.投资建议投资建议.32.行情回顾行情回顾.33.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.44.监管政策与行业动态监管政策与行业动态.65.上市公司重点公告上市公司重点公告.76.风险提示风险提示.7图表目录图表目录图图 1：申万一级行业涨跌幅对比（申万一级行业涨跌幅

6、对比（%）.3图图 2：主要指数的本周涨跌幅（主要指数的本周涨跌幅（%）.4图图 3：上周日均成交上周日均成交 1.11 万亿元，环比减少万亿元，环比减少 31.24%.4图图 4：截至截至 04 月月 18 日，质押股数占比日，质押股数占比 3.91%.5图图 5：截至截至 04 月月 18 日，两融余额日，两融余额 1.80 万亿元万亿元.5图图 6：3 月基金发行份额月基金发行份额 1009.26 亿份亿份.5图图 7：3 月股权融资规模月股权融资规模 577.90 亿元亿元.5图图 8：中债中债 10 年国债到期收益率年国债到期收益率(%).6表表 1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名：