【国盛证券】电力设备行业周报：ATL加码固态电池负极材料，欧盟降息有望刺激海上风电建设-250420（14页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力设备电力设备 ATL 加码固态电池负极材料加码固态电池负极材料，欧盟降息有望刺激海上风电建设，欧盟降息有望刺激海上风电建设 光光伏：伏：抢装进入尾声，产业链价格开始回落。抢装进入尾声，产业链价格开始回落。根据 infolink 最新周度报价，本周产业链价格开始全面回落，硅片、电池片、组件均有所下降，182 和 182*210 硅片下降 0.1 元/片，降幅在 7%左右，182 和 182*210 topcon 电池片下降 0.01、0.04元/w，topcon 组件下降 0.01 元/w。整

2、体来看，随着行业抢装进入尾声，产业链价格开始回落。本次光伏产业链价格的上行核心驱动来自两方面：1）产业链自律后的产线下修；2）上半年抢装旺季背景下的需求提升。随着短期需求走弱，产业链自律对于价格的影响会加大，关注后续行业产能控制情况。核心关注两大方向：1）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、协鑫科技、通威股份、福莱特通威股份、福莱特等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭爱旭股份、聚和材料股份、聚和材料等。风电风电&电网：电网：欧洲政府加大海上风电支持力度，欧盟再次降息，有望刺激欧洲海上欧洲政府加大海上风电支持力度，欧盟再次降息，有望刺激欧洲

3、海上风电建设。风电建设。挪威有望改革海上风电补贴、丹麦政府预计在下一轮的海上风电招标中提供补贴。北京时间 4 月 17 日晚间，欧洲央行在结束 4 月利率会议后宣布，将欧元区三大关键利率分别下调 25 个基点，为自 2024 年 6 月以来的第七次降息。此次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.25%、2.40%和 2.65%。欧盟再次降息，或驱动海上风电建设进入高速期。风电板块，关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、明阳智能，关注运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材等，

4、叶片：时代新材等。电网关注东方电子、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。关注出海三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。氢能：氢能：1150 公里“氢走廊”正式投运公里“氢走廊”正式投运。据全球氢能，4 月 14 日，我国首条跨区域氢能重卡干线正式贯通，并将进入常态化运营阶段。此条“氢走廊”全程约 1150公里，沿线经过的重庆长寿、贵州六盘水、广西百色等地氢能资源丰富，电解水制氢、氨分解制氢等技术已实现规模化应用。中途设有 4 座加氢站，将带动重庆、贵州、广西周边中短途支线物流应用场景，是我国西部地区氢能产业发展迈出的重要一步。建议关注优质设备厂商双良节能、

5、华电重工、双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份开山股份、冰轮环境、雪人股份。储能：储能：2025 年年 4 月月 W2 储能储能系统项目投标均价约系统项目投标均价约 0.49-0.546 元元/Wh。均价：4 月 W2EPC 投标报价区间为 0.532 元/Wh-1.48 元/Wh，储能系统投标报价区间为0.49 元/Wh-0.546 元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。新能源车：入股上海洗霸子公司

6、，新能源车：入股上海洗霸子公司，ATL 加码固态电池负极材料。加码固态电池负极材料。4 月 16 日，上海洗霸发布两条与（原）子公司山东复元相关的公告。其中 1）上海洗霸拟向山东复元核心团队的激励平台鑫卓元，转让山东复元 8%股权。2）上海洗霸及山东复元创始人赵东元先生，分别向 ATL 转让山东复元 4.17%股权。此外，ATL 再认缴山东复元 12.0%股权。因此，山东复元的股权比例从此前的上海洗霸 52.5%、赵东元47.5%，转变为赵东元38.14%、上海洗霸35.49%、ATL 19.33%、鑫卓元7.04%。消费电池龙头 ATL 成为山东复元第三大股东。山东复元专注于硅碳负极用介孔碳