【山西证券】非银行金融行业周报：一季报业绩预增，券商回购涌现-250415（9页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1非银行金融非银行金融行业周报（行业周报（20250407-20250413）领先大市领先大市-A(维持维持)一季报业绩预增，券商回购涌现一季报业绩预增，券商回购涌现2025 年年 4 月月 15 日日行业研究行业研究/行业周报行业周报非银行金融非银行金融行业近一年市场表现行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：相关报告：【山证非银行金融】监管持续细化业务办法，关注极端事件冲击下波动-行业周报（20250331-20250406）：2025.4.8【山证非银行金融】券商业绩显著改善，鼓 励 耐 心 资 本 入 市-行

2、 业 周 报（20250324-20250330）：2025.4.1分析师：分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：研究助理：研究助理：李明阳邮箱：投资要点投资要点券商一季度业绩预增券商一季度业绩预增。上周共有 10 家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达 400%，8 家增长超 50%。2024年一季度业绩基数较低，同时叠加 2025 年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长带动业绩提升。其中，国泰海

3、通受并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。多家券商发布回购公告多家券商发布回购公告。上周受关税事件影响，国内资本市场主要指数大幅震荡，东方证券、国泰海通等 5 家券商发布公告拟以自有资金回购股份，用以积极维护公司价值及股东权益。对公司的股份回购一方面是在波动市中稳定公司股价，提升投资者体验感，另一方面体现了公司管理层对于企业未来发展的信心。近期市场在大幅调整后逐步企稳，随着未来长期资金入市及资本市场政策进一步出台，券商估值有望进一步修复，建议关注板块投资价值。上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌 3.11%，沪深300 下跌 2.87%，创业板指数下跌 6.73%。上周 A 股

4、成交金额 8.06万亿元，日均成交额 1.61 万亿元，环比增长 41.84%。两融余额 1.81万亿元，环比减少 4.93%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.50%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.66%,较年初上行 4.91bp。风险提示风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2目录目录1.投资建议投资建议.32.行情回顾行情回顾.33.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.44.监管政策与行业动态

5、监管政策与行业动态.65.上市公司重点公告上市公司重点公告.66.风险提示风险提示.7图表目录图表目录图图 1：申万一级行业涨跌幅对比（申万一级行业涨跌幅对比（%）.3图图 2：主要指数的本周涨跌幅（主要指数的本周涨跌幅（%）.4图图 3：上周日均成交上周日均成交 1.61 万亿元，环比增长万亿元，环比增长 41.84%.4图图 4：截至截至 04 月月 11 日，质押股数占比日，质押股数占比 3.92%.5图图 5：截至截至 04 月月 11 日，两融余额日，两融余额 1.81 万亿元万亿元.5图图 6：3 月基金发行份额月基金发行份额 1009.26 亿份亿份.5图图 7：3 月股权融资规

6、模月股权融资规模 577.90 亿元亿元.5图图 8：中债中债 10 年国债到期收益率年国债到期收益率(%).5表表 1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.3行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 31.投资建议投资建议券商一季度业绩预喜。券商一季度业绩预喜。上周共有 10 家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达 400%，8 家增长超 50%。2024 年一季度业绩基数较低，同时叠加 2025 年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长