【中银证券】化工行业周报：国际油价波动，溴素价格上涨，丁二烯价格下跌-250413（13页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 4 月月 13 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 化工行业周报化工行业周报 2025040620250408 化工行业周报化工行业周报 2025033020250331 化工行业周报化工行业周报 2025032320250324 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 联系人：赵泰联系人：赵泰 一般证券

2、业务证书编号：S1300123070003 化工行业周报化工行业周报 20250413 国际油价波动，溴素价格上涨，丁二烯价格下跌 四月份，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大四月份，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，建议关注年报季报行情，建议关注年报季报行情，自主可控日益关键的电子材料公司，以及分红派息政策稳健的能源企业等。自主可控日益关键的电子材料公司，以及分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态行业动态 本周（04.07-04.13）均价跟踪的 100 个化工品种中，共有 14 个品种价格上涨，52 个品种价格下跌，34 个品种价格稳定。跟踪的产品中 31%

3、的产品月均价环比上涨，62%的产品月均价环比下跌，另外 7%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是冰晶石（多氟多）、硫磺(CFR 中国现货价)、DMF（华东）、氟化铝（多氟多）、环氧氯丙烷（华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是顺丁橡胶（华东）、丁苯橡胶（华东 1502）、纯苯（FOB 韩国）、PTA(华东）、石脑油（新加坡）。本周（04.07-04.13）国际油价波动，WTI 原油期货价格收于 61.50 美元/桶，周跌幅 0.79%；布伦特原油期货价格收于 64.76 美元/桶，周跌幅 1.25%。宏观方面，国际油价随着美国总统特朗普多变的关税政策不断调整。供应方面，根据美国能源信息署数据

4、，截至 4 月 4 日当周，美国原油日均产量 1,345.8 万桶，比前周日均产量减少 12.2 万桶，比去年同期日均产量增加35.8 万桶；截止 4 月 4 日的四周，美国原油日均产量 1,354.6 万桶，比去年同期高 3.4%。今年以来，美国原油日均产量 1,349.7 万桶，比去年同期高 2.9%。需求方面，根据美国能源信息署数据，截至 4 月 4 日当周，美国石油需求总量日均 1,948.1 万桶，比前一周低 64.1 万桶；其中美国汽油日需求量 842.5 万桶，比前一周低 7.0 万桶；馏分油日均需求量 400.6 万桶，比前一周日均高 32.6 万桶。此外，美国能源信息署在 4

5、 月 10 日发布的短期能源展望中下调全球石油需求增长预期，下调 2025 年全球石油日均消费量 40 万桶至 90 万桶，下调 2026年全球石油日均消费量 10 万桶至 100 万桶。库存方面，美国原油库存增加，汽油库存和馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截至 4 月 4 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量 83,905.5 万桶，比前一周增长 282.9 万桶；美国商业原油库存量 44,234.5 万桶，比前一周增长 255.3 万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与 OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部，另一方面

6、，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周 NYMEX 天然气期货收于 3.53 美元/mmbtu，周跌幅 8.07%。美国能源信息署天然气报告显示，截至 4 月 4 日当周，美国天然气库存总量为 18,300 亿立方英尺，较前一周增加 571 亿立方英尺，较去年同期减少 4,500 亿立方英尺，降幅为 19.74%，较过去 5 年均值减少 400 亿立方英尺，降幅为 2.14%。短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（04.07-04.13）溴素价格上涨。根据百川盈孚，截