【信达证券】炼焦煤：把握底部，积极布局-250406（30页）.pdf

1、 炼焦煤：把握底部，积极布局 Table_ReportTime2025 年年 4 月月 6 日日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 炼

2、焦煤：把握底部，积极布局 20252025 年年 4 4 月月 6 6 日日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比持平，产地大同价格周环比上涨动力煤价格方面：本周秦港价格周环比持平，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至 4 月 4 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 667元/吨，周环比持平。产地动力煤：截至 4 月 3 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 615 元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）512 元/吨，周环比上涨 13.7 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）551 元/吨，周环比上涨 1.0 元/吨。

3、国际动力煤离岸价：截至 4 月 4 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 70.5 美元/吨，周环比下跌 0.5 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 104.6 美元/吨，周环比上涨 5.5 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 73.0 美元/吨，周环比下跌 0.5 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比增炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比增加。加。港口炼焦煤：截至 4 月 3 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1400元/吨，周持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1480 元/吨，周持平。产地

4、炼焦煤：截至 4 月 3 日，临汾肥精煤车板价(含税)1290.0 元/吨，周环比上涨 10.0 元/吨；兖州气精煤车板价 970.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1230.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 4 月 3 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 183.8 美元/吨，周环比持平，同比下降 23.26%。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。加。截至 4 月 4 日，样本动力煤矿井产能利用率为 94.1%，周环比下降0.2 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 86.32%，

5、周环比增加 1.6 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 4 月 2 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 38.30 万吨，周环比增加1.17%；日耗较上周上升 5.80 万吨/日，周环比增加 3.22%；可用天数较上周下降 0.40 天。内陆十七省：截至 4 月 2 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 101.30 万吨，周环比下降 1.31%；日耗较上周上升 66.60 万吨/日，周环比增加 23.57%；可用天数较上周下降 5.50 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比增加。化工耗煤周环比增加，钢铁

6、高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至4月4日，化工周度耗煤较上周上升8.32万吨/日，周环比增加1.25%。高炉开工率：截至 4 月 4 日，全国高炉开工率 83.1%，周环比增加 1.02百分点。水泥开工率：截至 4 月 4 日，水泥熟料产能利用率为 62.0%，周环比上涨 1.5 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为 94.1%(-0.2 个百分