【国元证券】电力设备新能源行业周报：政策驱动与去库共振，市场化交易实施-250401（10页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/10 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报新能源行业周报、月报 2025 年 04 月 1 日 政策驱动与去库共振政策驱动与去库共振，市场化交易实施市场化交易实施 电力设备新能源行业周报电力设备新能源行业周报 报告要点：报告要点：周度行情回顾周度行情回顾 2025 年 03 月 23 日至 03 月 28 日，上证综指下降 0.4%，深证成指下降 0.75%，创业板指下降 1.12%。其中申万电力设备下降 0.75%，较沪深 300 跑输 0.76pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨 0.25%/-5

2、.02%/-0.41%/-0.69%。重点板块跟踪重点板块跟踪 2024 年度，新宙邦实现营业收入 78.47 亿元，同比增长 4.85%；归属于上市公司股东的净利润 9.42 亿元，同比下降 6.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9.50 亿元，同比下降 0.59%。投资建议投资建议 光伏光伏：24Q4 光伏企业充分计提资产减值轻装上阵，板块业绩底部夯实。随着抢装潮来临 3 月排产提升，产业链各环节价格反弹、库存下降趋势明确，行业积极信号持续酝酿，建议关注前期回调充分、明确的玻璃、电池片，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。风电风电：

3、2025 年是海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，行业基本面持续向好，同时海上风电也是深海经济重要领域，有望得到政策长期支持。国内风电产业链受益于国内海风提速及海外风电市场拓展，整机建议关注金风科技、明阳智能，海缆建议关注东方电缆、中天科技，零部件细分建议关注盘古智能。新能源车新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖

4、南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。风险提示风险提示 政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：3 月排产数据向好，行业涨价信号明确2025.03.11 国元证券行业研究-2025 年电力设备与新能源行业周报：产业价格企稳向上，行业积极信号频发2025.03.07 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 花冠 执业证书编号 S0020122030005 电话

5、021-51097188 邮箱 分析师 张帅峰 执业证书编号 S0020524010003 电话 021-51097188 邮箱 -30%-20%-10%0%10%20%30%Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/10 目 录 1.周度行情回顾.3 1.1 周度整体行情回顾（2025.03.23-03.28）.3 1.2 一周个股涨跌幅.4 1.3 行业重要周度新闻（2025.03.23-03.28）.4 1.4 周度重要公司公告（

6、2025.03.23-03.28）.5 1.5 产业链价格数据.7 2.风险提示.9 图表目录 图 1：2025 年 3 月 23 日至 3 月 28 日 SW 电力设备行业涨跌幅为-0.75%.3 图 2：SW 电力设备子板块周度涨跌幅.3 图 3：硅料价格走势（元/kg，取均值）.8 图 4：硅片价格走势（元/片，取均值）.8 图 5：电池片价格走势（元/W，取均值）.8 图 6：组件价格走势（元/W，取均值）.8 表 1：A 股电力设备行业（申万 1 级）行业个股周涨跌幅 Top10.4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/10 1.周度行情回顾周度行情回顾 1.1 周度整体行情回顾（