【中原证券】计算机行业深度分析：AI时代下，算力产业的发展趋势及河南概况-250331（55页）.pdf

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1、第 1 页/共 55 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 计算机计算机 分析师：唐月分析师：唐月 登记编码：登记编码：S0730512030001 021-50586737 AI 时代下，算力产业的发展趋势及河南时代下，算力产业的发展趋势及河南概况概况 计算机行业深度分析计算机行业深度分析 证券研究报告证券研究报告-行业深度分析行业深度分析 强于大市强于大市(维持维持)计算机计算机相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告相关报告 计算机行业月报：国内算力投入明显加快，平台企业借势积极入局 2025-03-13 计算机行业深度分析

2、：三大要素齐发力，AI 应用步入全面加速期 2025-03-07 计算机行业月报：DeepSeek-R1 带来 AI技术突破，持续关注 GPT-5 的推出进程 2025-02-13 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 邮编：邮编：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 03 月 31 日 投资要点：投资要点：算力包括了计算、传输、存储三个方面的能力。算力基础设施是数字基础设施的重要组成部分，是数字经济时代的新型生产力。从国家算力网络总体规划来看，从国家算力网络总体规划来看，算力产业作为典型

3、的高耗能产业，伴随信息技术的迅猛发展，其总体需求持续快速攀升。然而，我国在算力需求和电力供给方面，存在显著的区域错配问题。为应对这一挑战，随着新基建的推进，全国一体化数据中心建设正式启动。我国适时实施“东数西算”工程，确立了算力网络的国家枢纽节点，旨在引导东部算力需求有序向西部转移。在此基础上，我国进一步提出建设“一体化算力网络”，进一步推动全国范围内算力资源的高效协同。从算力的产业链来看从算力的产业链来看，算力产业主要载体是数据中心，其中服务器作为计算力的承载者，是数据中心的核心设备。从服务器的成本构成来看，芯片处于了核心地位，在在 AI 大发展的背景下，大发展的背景下，GPU又成为芯片需求

4、的主导。又成为芯片需求的主导。2023 年以来随着大模型的快速发展，算力爆发性增长，同时随着年以来随着大模型的快速发展，算力爆发性增长，同时随着OpenAI 推理模型推理模型 o1 的发布和的发布和 DeepSeek-R1 的开源，的开源，AI 应用加应用加速落地，带来了速落地，带来了 Scaling 向后训练和推理阶段转移，继续支撑全向后训练和推理阶段转移，继续支撑全球科技厂商的智算投入。球科技厂商的智算投入。AI 服务器、液冷、国产服务器、液冷、国产 AI 芯片成为我国芯片成为我国未来智算产业的三大核心增长点。未来智算产业的三大核心增长点。从总体发展情况来看，河南目前运载力水平位居全国第

5、10，相对领先。在计算力方面，河南算力位列全国前 10，同时保持了较高的算力利用率。河南形成了“一核四极多点”的算力区域架构，主要数据中心规划高度集中在省会郑州。随着随着 AI 的大发展，河南的大发展，河南省对于算力和数据中心建设热度持续提升，并提出了积极的算力省对于算力和数据中心建设热度持续提升，并提出了积极的算力规划，致力于规划，致力于 2025 年算力规模步入全国第一梯队。年算力规模步入全国第一梯队。从河南算力企业布局情况来看，河南目前在上游服务器和硬件端从河南算力企业布局情况来看，河南目前在上游服务器和硬件端优势最为明显优势最为明显，拥有国产服务器出货量第一的超聚变，紫光建设智慧计算终

6、端的全球总部；豫信电科作为国资方代表全方位推动河南算力产业建设；龙芯中科的入驻，为河南补齐了在芯片端短板；在下游应用端，拥有了 APUS、科大讯飞等厂商加速 AI 应用和落地；同时作为比亚迪未来最大制造基地，也有望在智驾方案全面普及的过程中受益。风险提示：风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。-26%-16%-5%5%16%26%37%47%2024.042024.072024.112025.03计算机沪深300第 2 页/共 55 页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.算力的定义算力的定义.5 2.国家算力网络的总体规划国家算