【东吴证券】电力设备行业跟踪周报：人形机器人亮点多，逆变器去库后增长明显-250331（47页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报电力设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/47 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 人形机器人亮点多人形机器人亮点多，逆变器去库后增长明显逆变器去库后增长明显 2025 年年 03 月月 31 日日 证券分析师证券分析师 曾朵红曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 证券分析师证券分析师 阮巧燕阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 研究助理研究助理 许钧赫许钧赫 执业证书：S0600123070121 行业走势行业走势 相相关研究关研究 增持（维持

2、）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 电气设备电气设备 72037203 下跌下跌 1.7%1.7%，表现弱于大盘。，表现弱于大盘。锂电池跌 3.02%，新能源汽车跌 1.4%，电气设备跌 1.7%，光伏跌 0.46%，风电跌 7.05%，核电跌 1.26%，发电设备跌 4.63%。涨幅前五为电投产融、赛摩电气、弘讯科技、ST 聆达、合纵科技；跌幅前五为 ST 旭蓝、方正电机、海得控制、*ST 中程、天能重工。行业层面行业层面：人形机器人人形机器人：特斯拉、波士顿动力在内的多家美国机器人公司代表在国会山会见了美国议员，并敦促美国开启一项国家机器人战略；智元举办首届

3、供应商大会，携手百余家合作伙伴开创机器人发展新篇章；科盟发布行业首创的 Peek 谐波减速器；具身智能初创公司它石智航宣布完成天使轮 1.2 亿美元融资。储能：储能：特斯拉上海工厂首批 Megapack 储能系统出口；陕西发改委：发布 2025 年重点建设项目清单，含 3.89GWh 新型储能；国家能源局：发布关于开展电网公平开放专项监管工作的通知，重点监管储能。电电动车动车：仰望 U7 发布，起售价 62.8 万；雷军宣布小米 YU7 中文名叫“御 7”，预计年中上市；亿纬锂能全极耳圆柱电池新品首发，推动工具锂电迈入高倍率新阶段；比亚迪 2025 年销量目标 550 万辆，海外市场增速超 9

4、0%，自研“端到端城区智驾”年内量产；宝马中国宣布与阿里达成 AI 领域战略合作，将搭载在新世代车型；百余家供应商联合倡议支持哪吒汽车债转股，推动尽快复产复工；李想官宣：理想汽车自研汽车操作系统理想星环 OS开源；宁德时代 CTO 高焕：为超充牺牲电池可靠性不可取；长安汽车今年将首发全固态电池样车，预计 2027 年量产；刚果（金）预告钴出口禁令或延长；市场价格及周环比：钴：SMM电解钴 24.45 万/吨，+0.4%；百川金属钴 25.20 万/吨，+2.9%；镍：上海金属网 13.21 万/吨，+1.1%；碳酸锂：SMM 工业级 7.22 万/吨，-0.2%；SMM 电池级 7.42 万/

5、吨，-0.2%；电解液：MM 磷酸铁锂 1.95 万/吨，0.0%；SMM 三元动力 2.38 万/吨，0.0%；前驱体：SMM 四氧化三钴 21.13 万/吨，-0.6%；三元 523 型 7.90万/吨，0.0%；正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.36 万/吨，-0.1%；三元 811 型 14.95 万/吨，0.0%；三元 622 型13.30 万/吨，0.0%；负极：百川石油焦 0.28 万/吨，-8.1%；DMC 碳酸二甲酯：电池级 DMC0.59 万/吨，0.0%；EC 碳酸乙烯脂 0.47 万/吨，0.0%；六氟磷酸锂：SMM5.93 万/吨，0.0%；百川 5.70 万/吨，-

6、1.7%；电池：SMM 方形-铁锂 523 0.338 元/wh，0.0%；圆柱 18650-2500mAh 4.06 元/支，0.0%。新能源新能源：逆变器 2 月出口 4.54 亿美元，同增 2%、组件 2 月出口 14.4 亿美元，同降 43%；3 月 28 日缅甸突发地震，影响光伏硅片拉棒核心的西部地区；英法德睿 BC 项目 16GW 预计在今年 5 月迎首片下线；本周硅料 43.00 元/kg，环比持平；N 型 210 硅片 1.60 元/片，环比涨 3.23%；N 型 210R 硅片 1.50 元/片，环比涨 7.14%；双面 Topcon182电池片 0.31 元/W，环比持平；