【东海证券】《提振消费专项行动方案》解读：提升消费能力，释放消费潜力-250321（3页）.pdf

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1、行业研究行业研究 行业简评行业简评 商贸零售商贸零售 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年03月月21日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 提升消费能力提升消费能力，释放消费潜力，释放消费潜力 提振消费专项行动方案解读 Table_Authors 证券分析师证券分析师 姚星辰 S0630523010001 table_stockTrend table_product 相关研究相关研究 1.12月社零同比

2、增速提升，政策支持品类表现较优12月社零报告专题 2.11月社零延续弱复苏，品类同比分化11月社零报告专题 3.10月社零超预期，关注后续政策持续落地10月社零报告专题 table_main 投资要点：投资要点：事件事件：3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发提振消费专项行动方案，部署了8方面30项重点任务。3月17日，国家发展改革委等六部门有关负责人参加新闻发布会，介绍提振消费有关情况。需求侧需求侧促进居民增收减负促进居民增收减负，提升，提升消费能力消费能力。方案特别强调需求侧的政策刺激力度，把促进城乡居民增收放在首位。在促进收入增长方面，方案提出促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入

3、渠道，多措并举促进农民增收，扎实解决拖欠账款问题。方案首次在促消费文件中强调稳股市、稳楼市，并提出相应举措，突出了提振资本市场以及房地产在修复居民资产负债表中的重要性。有利于居民稳定收入预期，增强消费信心。在生育、教育、医疗养老、重点群体保障方面，提出多方面减轻居民负担的举措，保障消费能力，如研究建立育儿补贴制度，提高部分学生资助补助标准、医疗保险财政补助标准等。方案把提振消费同保障民生相结合，有助于提升居民消费意愿。提供多元化提供多元化消费消费供给供给，释放消费潜力，释放消费潜力。方案聚焦惠民生，促进消费扩量、提质、升级。（1）服务消费提质惠民服务消费提质惠民。优化“一老一小”服务供给，促进

4、生活服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，发展入境消费，稳步推进服务业扩大开放。方案提出提供更多元、更普惠的消费供给，关注养老、托幼、餐饮、家政、文体旅游等重点方面具体政策的落实。（2）大宗消费更新升级。大宗消费更新升级。加大消费品以旧换新支持力度，更好满足住房消费需求，延伸汽车消费链条。2025年将安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，较去年增加一倍，适用范围有所扩大，预计将继续带动所覆盖行业的复苏。2025年1-2月，限额以上单位通讯器材类、家具类、家电类商品零售额同比分别增长26.2%、11.7%和10.9%，随着以旧换新补贴政策的落地，消费潜力进一步释放，预计今年将保持

5、较快增速。（3）消消费品质提升。费品质提升。强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，提高内外贸一体化水平。具体来看，通过品牌引领，打造中国消费名品方阵；促进“人工智能+消费”、低空消费等新型消费发展，增加优质消费资源供给。改善改善外部环境外部环境，减少消费限制。减少消费限制。（1）改善改善消费环境。消费环境。保障休息休假权益，营造放心消费环境，完善城乡消费设施。方案专门提出通过强化执行监督来落实带薪年休假制度，明确不得违法延长劳动者工作时间，同时鼓励弹性错峰休假，鼓励有条件的地方设置中小学春秋假等。同时，提出规范网络销售、直播带货领域，发展县域商业建设、加大夜间消费保障力度。（2）限制措施清理

6、优化限制措施清理优化。强调有序减少消费限制，持续优化营商环境。提出及时清理对消费的不合理限制，推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变，营造稳定公平透明可预期的市场环境，简化审批流程等措施。有利于充分释放市场活力，构建“优化消费环境提振消费信心扩大消费需求”的良性循环。强化消费政策协同强化消费政策协同，打好打好政策组合拳政策组合拳。加强促消费政策协同联动，方案中提到，财税、金融、产业、投资等各项经济社会政策都要体现促消费的政策导向。财政政策方面，运用财政补贴、贷款贴息等政策工具。金融政策方面，加大个人消费贷款投放力度。产业方面，加力实施消费帮扶，健全服务消费、消费新业态新模式统计监测。投资方面，