【世纪证券】大消费行业周报（2月第4周）：蜜雪冰城IPO融资认购额创港股历史纪录-250303（9页）.pdf

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1、 证券研究报告 大消费 蜜雪冰城 IPO 融资认购额创港股历史纪录 2022025 5 年年 3 3 月月 3 3 日日 大消费大消费行业行业周报周报（2 2 月第月第 4 4 周周）分析师分析师：罗鹏罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱： 研究助理研究助理：赵靖赵靖 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2 利润增长率（%）4.21 资产负债率（%）149

2、期间费用率（%）4.54 存货周转率（%）42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)本周本周（2 2/2424-2 2/2 28 8）大消费大消费仅仅食品饮料食品饮料、纺织服饰纺织服饰收涨收涨。食品饮料、纺织服饰、美容护理、商贸零售、家用电器、社会服务区间涨跌幅分别为+1.77%、+0.86%、-0.55%、-0.67%、-0.75%、-2.82%，沪深 300 指数下跌 2.22%。食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是庄园牧场（+32.22%）、汉宇集团（+30.82%）、夜光明（+1

3、9.04%）、中百集团（+24.35%）、实朴检测（+13.58%）、芭薇股份（+14.50%）；领跌的个股分别是莲花控股（-6.95%）、ST 同洲（-21.01%）、云中马（-17.22%）、凯淳股份（-14.14%）、豆神教育（-14.33%）、爱美客（-7.40%）。2)蜜雪冰城蜜雪冰城 IPOIPO 融资认购额创港股历史纪录。融资认购额创港股历史纪录。据富途数据显示，蜜雪集团的融资认购倍数达 5324.29 倍，认购金额达 1.84 万亿港元，超过此前快手在 2021 年创下的记录。按门店数量统计，截至 2024 年底，蜜雪冰城在全球拥有超过 46479 家门店，是全球最大的现制饮品

4、企业。据灼识咨询，2023 年全球现制饮品市场规模 7791 亿美元，预计至 2028 年增长至 11039 亿美元，复合年增长率 7.2%。当前行业竞争持续加剧，小型现制茶饮门店逐步出清，多转为加盟品牌，行业头部品牌依旧稳健增长，行业集中度有望持续提升。需求端，现制茶饮消费人群渗透率和消费频次逐步提高，持续推动现制茶饮行业发展。建议关注有望受益于头部企业扩张的茶饮供应链板块，包括奶油、植脂末、炼乳、植脂末、代糖等相关上市公司。3)养老机器人国际标准养老机器人国际标准发布，有望加速养老机器人发展。发布，有望加速养老机器人发展。2 月 27日，国际电工委员会（IEC）正式发布由我国牵头制定的养老

5、机器人国际标准（IEC 63310互联家庭环境下使用的主动辅助生活机器人性能准则）。该项标准依据老年人生理和行为特点，为各类养老机器人的产品设计、制造、测试和认证等提供基准。养老机器人主要在生活照料、健康监测与管理、康复训练、情感陪伴、家居娱乐、外出与助行支持等方面减轻家庭和社会的养老负担。我国当前人口老龄化问题日趋严重，据国家统计局数据，2015-2024 年我国 60 岁以上人口占比由 16.1%增长至 22%，且老龄人口占比有望进一步增加，养老机器人在此背景下将展现出巨大的发展机遇。另据前瞻产业研究院数据，2024 年我国养老机器人的市场规模约 79 亿元，预计到2029 年市场规模将会

6、达到 159 亿元，年复合增长率约 15%。建议关注积极布局机器人生态链的白电、清洁电器及家电零部件相关上市公司。风险提示：风险提示：门店拓展不及预期、需求减弱、行业竞争加剧、宏观经济增长放缓等风险。Table_PageHeader 2025 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业要闻.4 2.2 公司公告.5 Table_PageHeader 2025 年 3 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎