【国元证券】传媒行业周报：GPT4.5上线，Deepseek披露高利润率-250303（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 行业研究|可选消费|媒体 证券研究报告 媒体行业周报、月报媒体行业周报、月报 2025 年 03 月 03 日 GPT4.5 上线，上线，Deepseek 披露高利润率披露高利润率 传媒行业周报（传媒行业周报（2025.2.24-2025.3.2）报告要点：报告要点：市场表现市场表现 周度涨跌情况（2025.2.24-2025.3.2，下同）：本周传媒行业（申万）下跌 8.00%，排名子行业第 30 名，同期沪深 300 跌 2.22%，上证指数跌 1.72%，创业板指跌 4.87%，恒生科技指数跌 4.62%。行业重点数据行业重点数据及动态及动态

2、更新更新 AI：本周，本周 DeepSeek、腾讯元宝、豆包、即梦四款 AI 产品一度进入 IOS 免费榜 TOP4，AI 应用端用户规模持续高增。AI 重点事件：国内方面，Deepseek 开源周结束，公布 5 个开源项目，同时重启 API充值，并首次披露其模型推理系统的成本利润率 545%；阿里宣布投入 3800 亿元建设云和 AI 硬件基础设施，周内开源万相大模型；腾讯推出新一代快思考模型混元 Turbo S。海外方面，英伟达公布截 2025财年第四财季业绩以及 2026 财年第一财季业绩指引，四季度营收增长 78%，其中数据中心收入增长 93%，均为近两年最低增速但强于分析师预期；一季

3、度营收指引进一步放缓，预计同比增长 62.1%至68.7%；模型端，Anthropic 推出混合推理模型 Claude 3.7 Sonnet，OpenAI 上线 GPT4.5。游戏：游戏：腾讯系游戏延续强势表现，周畅销榜排名前三分别为王者荣耀、和平精英和穿越火线：枪战王者，周内腾讯游戏再迎架构调整，永劫无间等新项目入选 2026 年亚运会电竞项目，周内叠纸旗下游戏恋与深空人气角色祁煜开启生日活动，带动游戏排名显著提升。未来一周（3.3-3.9）有 5 个产品待上线。影视：影视：最新一周（2.24-3.2）国内总票房 9.29 亿元，哪吒之魔童闹海、唐探 1900和封神第二部：战火西岐为周度票房

4、前三名，哪吒 2票房突破 144.85 亿元，居全球影史票房榜第 7 名。海外短剧平台 StoReel 完成数百万美元战略融资。风险提示风险提示 消费市场疲软的风险，头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险等。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-传媒行业周报：腾讯元宝下载量激增，Deepseek 开启开源周2025.02.25 国元证券行业研究-传媒行业周报：哪吒票房破百亿，微信灰测接入 Deepseek2025.02.18 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097

5、188-1866 邮箱 联系人 郜子娴 电话 021-51097188 邮箱 -23%-11%1%13%25%3/46/28/3111/292/27媒体沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 附表：附表：重点公司盈利预测重点公司盈利预测 公司代码公司代码 公司名称公司名称 投资评级投资评级 昨收盘昨收盘（元）（元）总市值总市值（百万元）（百万元）EPS PE 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 002517 恺英网络 买入 15.18 32,431.21 0.68 0.83 0.99 22.35 18.32 15.27 002605 姚记科技

6、 买入 26.36 10,933.42 1.36 1.46 1.72 19.31 18.05 15.32 000681 视觉中国 买入 23.34 16,351.48 0.21 0.17 0.20 112.31 136.24 117.01 300002 神州泰岳 买入 13.49 26,475.00 0.45 0.70 0.72 29.82 18.63 18.31 603444 吉比特 买入 214.03 15,418.96 15.62 12.64 15.19 13.70 16.93 14.09 002558 巨人网络 买入 14.64 28,324.75 0.55 0.71 0.81 26.