【东方证券】房地产行业周报：1月一线城市房价环比继续上行-250224（13页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。房地产行业 行业研究|行业周报 本周房地产板块指数弱于沪深本周房地产板块指数弱于沪深 300 指数，弱于创业板指。指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-2.8%。沪深 300 指数报收 3978.44，周度涨幅为 1.0%；创业板指数报收 2281.51，周度涨幅 3.0%；房地产指数（申万）报收 2272.96，周度涨幅为-1.8%。全国性政策方面。全国性政策方面。住建部：加快推进配售型保障性住房轮候库建设工作。地方政策地方政策

2、方面。方面。北京发布 2025 年第二轮宅地供应清单，共 6 宗地块总面积 27 公顷；上海2025 年第三批住宅用地清单：浦东、静安、闵行、青浦四宗；宁波容积率计算新规：不封闭阳台进深不超过 2.4 米部分按投影面积 50%计入容积率；杭州加快形成“好房子”建设的政策支持清单。本周本周新房销量较第新房销量较第 7 周增加，二手房销售量较第周增加，二手房销售量较第 7 周周增加增加。第 8周 44大城市新房销售为 1.6 万套，较第 7 周增加 21.68%；21 大城市二手房销售 1.8 万套，较第 7 周增加 8.92%。库存量较第库存量较第 7 周周增加增加，库销比较第，库销比较第 7

3、周周增加增加。截至第 8 周，18 大城市库存为 86.3 万套，较第 7 周增加 4.5 万套；库销比为 20.5 个月，较第 7 周增加 1.9 个月。土地出让金增加。土地出让金增加。第 8 周 36 大城市市本级土地出让金为 265.49 亿元，较第 7周减少 128.12 亿元。平平均溢价率上升。均溢价率上升。第 8 周 36 大城市市本级土地成交平均溢价率 33.5%，较第 7 周减少 26.3%。重点公司公告。重点公司公告。近期多家公司发布重要公告。华侨城和海南机场发布 2025年 1月主要业务经营情况公告和数据快报。滨江集团发布竞得土地使用权的公告；世荣兆业发布关于持股 5%以上

4、股东股份被司法拍卖的进展公告；*ST金科发布公司及全资子公司第二次债权人会议召开情况的公告；大名城发布关于公司共赢发展员工持股计划结束的公告；外高桥发布修订公司向特定对象发行 A 股股票方案的公告。国家统计局发布国家统计局发布 2025 年年 1 月全国月全国 70 城房价数据。城房价数据。全国层面新房价格或出现企稳信号，二手房继续以价换量趋势；一线城市新房及二手房价格环比继续上行，但升幅有所收窄。新房价格方面新房价格方面，1 月 70 城新房价格环比-0.07%，跌幅已连续 5 个月收窄。其中，一线城市新房价格环比+0.1%，连续两个月上涨，北上广深分别环比-0.4%、+0.6%、0.0%、

5、+0.2%；二线城市新房价格环比+0.1%，是自 2023 年 6 月以来首次转正，其中南京、成都等回升动力较强。二手房价格方面二手房价格方面，1 月 70 城二手房价格环比-0.34%，基本与 2024 年 12 月持平，其中，一线城市环比+0.1%，连续4 个月上涨，涨幅较上月有所回落，北上深分别环比+0.1%、+0.4%、+0.4%，广州环比-0.2%；二线、三线城市二手房价格环比分别-0.3%、-0.4%，降幅均与上月相同。我们认为，1 月房价走势可能是上轮政策效应的延续以及结构性企稳的结果。鉴于房产成交量支撑价格，我们短期内关注三月小阳春市场成交量情况；年内重点关注城中村改造、专项债

6、收储等前期政策的落地，以及增量财政和货币政策、因城施策的需求端刺激政策、调规和换地等积极举措对于房地产市场的量价影响。专项债收地提速及优质地块加大供应，近期土拍市场热度有所提升。专项债收地提速及优质地块加大供应，近期土拍市场热度有所提升。随着 2024 年四季度房地产销售端出现阶段性修复，2025 年开年地方政府响应市场需求，推出了不少位于核心地段、配套设施完善的优质地块；同时，多地调整土地及房屋规划，例如调整土地性质、优化容积率计算规则、放宽层高限制等，房企拿地意愿明显提升。此外，节后广东省多地区公示了拟用专项债收购存量土地的项目清单，政策进入落地期。根据中指统计，截至 2 月 18 日，广