【东兴证券】石油石化行业：2月原油价格环比回落，美国石油产品供应量减少-250220（10页）.pdf

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1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化石油石化行业：行业：2 2 月原油价格环比月原油价格环比回落，美国石油产品供应量减少回落，美国石油产品供应量减少 2025 年 2 月 20 日 看好/维持 石油石化石油石化 行业报告行业报告 Brent 原油价格环比上月下跌，原油价格环比上月下跌，ESPO 原油现货价月环比下跌原油现货价月环比下跌，中，中国原油现货月度均价月环比上涨。国原油现货月度均价月环比上涨。截至 2 月 14 日，Brent 和 WTI原油期货结算价分别为 74.74 美元/桶和 70.74 美元/桶，环比上月下跌

2、6.48%和 8.72%；WTI、Brent 原油现货价格分别为 71.29 美元/桶、75.02 美元/桶，环比上月分别跌 9.55%、7.39%；ESPO 原油现货价格为 69.05 美元/桶，环比上月下跌 7.19%。1 月，OPEC原油现货价格为 79.38 美元/桶，环比上涨 8.63%；中国原油现货月度均价（南海）为 70.24 美元/桶，环比上涨 9.09%，中国原油现货月度均价（胜利）为 76.92 美元/桶，环比上涨 5.68%。OPEC 产量月环比下降，产量月环比下降，美国炼油厂可运营产能利用率继续下跌，美国炼油厂可运营产能利用率继续下跌，石油产品供应量环比下降。石油产品供

3、应量环比下降。1 月，OPEC 原油产量达 26678 千桶/天，环比上月下降 122 千桶/天，降幅为 0.46%，同比增 296 千桶/天，增幅 1.12%。截至 2 月 7 日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为 85.00%，环比上月下跌 6.70 个百分点；石油产品供应量为19624 千桶/天，环比上月下降 1049 千桶/天，降幅为 5.07%。美国原油出口数量环比上月增长；中国原油出口数量美国原油出口数量环比上月增长；中国原油出口数量大幅大幅增长。增长。1 月，美国原油出口数量月度均值为 3937.60 千桶/日，环比上月增长 45.10 千桶/日，增幅为 1.16%；12 月，

4、中国原油出口数量为417225.08 吨，环比增长 65.81%。结论：结论：截至 2 月 14 日，原油价格环比上月下跌。1 月，OPEC 和中国原油现货月度均价月环比上涨。截至 2 月 7 日，美国炼油厂可运营产能利用率继续下跌；石油产品供应量环比下降。1 月 OPEC产量月环比下降；美国原油出口数量环比上月增长。12 月中国原油出口数量大幅增长。风险提示：风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。未来未来 3 3-6 6 个月行业大事：个月行业大事：无 行业基本资料行业基本资料 占比占比%股票家数 65 1.43%行业市值(亿元)34909.9 3.62%流通市

5、值(亿元)30321.27 3.89%行业平均市盈率 10.54/行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟分析师：莫文娟 010-66555574 执业证书编号：S1480524070001 -18.3%-8.7%0.9%10.5%20.2%29.8%2/205/218/2011/192/18石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告东兴证券行业报告 石油石化行业：2 月原油价格环比回落，美国石油产品供应量减少 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.原油价格原油价格 Brent 原油期货结算价、原油期货结算价、WTI 原油期货结算价原油期货

6、结算价环比上月环比上月均下跌均下跌。截至 2025 年 2 月 14 日，Brent 原油期货结算价为 74.74 美元/桶，环比上月下跌 5.18 美元/桶，跌幅为 6.48%；WTI 原油期货结算价为 70.74 美元/桶，环比上月下跌 6.76 美元/桶，跌幅为 8.72%。图图1：Brent 原油期货价原油期货价 74.74 美元美元/桶，月桶，月环比跌环比跌 6.48%图图2：WTI 原油期货结算价原油期货结算价 70.74 美元美元/桶，桶，月月环比环比跌跌 8.72%资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI 原油现货价格、原油现货价格、B