【国元证券】媒体Ⅱ：2025年春节档数据点评-春节档票房创新高，头部影片IP价值释放-250205（3页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/3 行业研究|可选消费|媒体 证券研究报告 媒体行业点评报告媒体行业点评报告 2025 年 02 月 05 日 春节档票房创新高，春节档票房创新高，头部头部影片影片 IP 价值价值释放释放 2025 年春节档数据点评年春节档数据点评 事件事件：据猫眼专业版统计，2025 年春节档（2025.1.28-2025.2.4）实现档期总票房 95.1 亿元（含服务费），同比增长 18.6%。点评点评：优质内容带动春节档票房超预期优质内容带动春节档票房超预期，为全年增长奠定基础，为全年增长奠定基础 2025 年春节档为期 8 天，档期内总票房为 95.1 亿元，较

2、 2024 年同期增长 18.6%，超此前预期，刷新中国电影史的春节档票房纪录。档期内总观影人次达 1.87 亿次，同比增长 16.2%，平均票价为 50.8 元，较 2024 年春节档提升 1.6 元，量价齐升，据灯塔数据，春节档期间上座率达 43.3%，同比提升 10.2pct。据拓普数据统计，万达电影、横店院线和上海星轶为影投票房前三，占比分别为 21.8%、7.8%和 4.8%。内容优质、IP 号召力强的头部影片对春节档票房起引领作用。截至2025 年 2 月 4 日，2025 年年内票房已破百亿，达 113.77 亿元，取得开门红，为年内票房增长奠定基础。哪吒之魔童闹海哪吒之魔童闹海

3、有望冲击影史纪录有望冲击影史纪录 头部影片对整体票房的贡献显著，优质供给依然票房市场核心驱动因素。国漫 IP 哪吒系列第二部哪吒之魔童闹海成为春节档票房总冠军，实现票房 48.39 亿元，当前占比档期总票房的 50.8%，影片整体质量较高，在作画、人物塑造、剧情设计等方面获得观众的一致好评，豆瓣和猫眼评分分别获得 8.5 分和 9.7 分的高分。根据猫眼专业版预测，票房有望达到 87.4 亿元，冲击国内票房纪录。第二、第三名的影片分别为 唐探 1900 和 封神第二部：战火西岐，票房分别为 22.78亿元（占比 23.9%）和 9.98 亿元（占比 10.4%）。展望后续，重点影片平原上的火焰

4、、酱园弄、狂野时代等有望在 2025 年上映，优质供片有望进一步提升院线景气度。关注关注春节档春节档头部头部 IP 衍生品后续价值释放衍生品后续价值释放 春节档影片在口碑票房双丰收的同时，IP 价值被持续发掘。哪吒之魔童闹海和封神第二部以强 IP 属性以及国风元素成为授权和联名的首选。“哪吒”以活泼灵动的动漫形象与卡游、集卡社、万代南梦宫等联名推出卡牌、手办等 IP 衍生品，同时与荣耀、蒙牛等品牌联动，开展线下门店打卡、联名包装等活动，拓展 IP 商业化空间。“封神第二部”上映前便于超 30 家品牌实现联名，IP 价值持续拓展。投资建议投资建议 优质影片供给对票房的提振效果明显，春节档为全年票

5、房市场增长奠定良好基础，头部国漫 IP 电影哪吒之魔童闹海的出色表现将拓展国产动漫 IP 的受众范围，提升 IP 商业化空间，重点关注爆款内容 哪吒之魔童闹海主出品方光线传媒，以及受益于供给改善的电影院线板块。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-2025 年传媒互联网行业年度策略报告：紧抓 AI 应用及文化出海，布局高景气赛道2025.01.22 国元证券行业研究-传媒行业月报：OpenAI 发布 o3 模型，CES 2025 开幕2025.01.09 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-510

6、97188-1866 邮箱 联系人 郜子娴 电话 021-51097188 邮箱 -2%13%27%42%57%2/55/48/110/291/26媒体沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/3 图图 1：历年春节档票房情况：历年春节档票房情况 资料来源：猫眼专业版，国元证券研究所 注：票房数据含服务费 图图 2：历年春节档人均票价（元）：历年春节档人均票价（元）图图 3：历年春节档历年春节档观影人次观影人次（亿次亿次）资料来源：灯塔，国元证券研究所 资料来源：灯塔，国元证券研究所 风险提示风险提示 后续院线供片质量及数量不及预期；行业政策风险；宏观经济风险等。-30%-20%-10