【国盛证券】电力设备行业周报：《分布式光伏发电开发建设管理办法》正式发布，宁德时代发布2024年业绩预告-250126（17页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力设备电力设备 分布式光伏发电开发建设管理办法正式发布分布式光伏发电开发建设管理办法正式发布，宁德时代发布，宁德时代发布2024 年业绩预告年业绩预告 核心推荐：核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。光伏光伏：分布式光伏发电开发建设管理办法正式发布，推动分布式光伏分布式光伏发电开发建设管理办法正式发布，推动分布式光伏有序发展。有序发展。2025 年 1 月 23 日，国家能源局正式发布分布式光伏发电开发建设管理办法。本次管理办

2、法将分布式光伏分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类型。本次分类方式的调整和上网模式的规范旨在回归分布式光伏就近消纳的本质，体现分布式光伏电力电量就地利用的属性。管理办法再次对地方能源主管部门和电网企业强调了接网承载力相关要求，提出“基于分布式光伏规模、电力系统负荷水平、灵活调节能力、电力设备容量等因素建立配电网可开放容量按季度发布和预警机制，引导分布式光伏发电科学合理布局”。这有望对当下分布式光伏消纳问题带来缓解。另外本次管理办法表示对于本办法发布之日前已备案且于 2025 年 5 月 1 日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行，实现了新老项目划断，短期内，存

3、量已备案项目有望加速推进。从产业链分部去看，我们认为供给侧改善最为明显的环节有潜力最受益，核心推荐光伏硅料和玻璃，协鑫科技、通威股份、福莱特协鑫科技、通威股份、福莱特；其次关注产业链技术变化带来的高效超额收益，帝尔激光、隆基绿能、迈帝尔激光、隆基绿能、迈为股份为股份等；以及产业链主材龙头晶澳科技、天合光能、阿特斯、福斯特、晶澳科技、天合光能、阿特斯、福斯特、钧达股份、聚和新材钧达股份、聚和新材等。风电风电&电网：福建发布电网：福建发布 2025 年海上风电重点项目清单总计容量约年海上风电重点项目清单总计容量约7.5GW，福建海风加速。，福建海风加速。1 月 22 日，福建省发改委发布关于印发

4、2025年度省重点项目名单的通知，经省政府同意，确定 2025 年度省重点项目 1550 个，总投资 4.3 万亿元，年度计划投资 7150 亿元；其中海上风电项目约有 7.5GW。对比 2024 年，福建海风重点项目规模达 1388MW，2025 年是福建海上风电爆发一年。风电板块，海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆：东方电缆、中天科技、亨通光东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、金风科技、明阳智能，明阳智能，关注运达股份、三一重能运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、

5、金雷股份、振日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材江股份、广大特材等，叶片：时代新材时代新材等。电网关注东方电子、许继电气、东方电子、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。关注出海三星三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。氢能：中能建氢能：中能建全球最大绿色氢氨醇一体化项目首台风机就位。全球最大绿色氢氨醇一体化项目首台风机就位。据全球氢能，中国能建投建营一体化、山西电建参建的全球最大的绿色氢氨醇一体化项目中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目首台风机已于 1月 1

6、6 日就位。推荐方向：建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份开山股份、冰轮环境、雪人股份。储能：储能：2025 年年 1 月月 W3 储能储能系统项目投标均价约系统项目投标均价约 0.419-0.96 元元/Wh。均价：1 月 W3 EPC 投标报价区间为 0.819 元/Wh-1.713 元/Wh，储能系统投标报价区间为 0.419 元/Wh-0.96 元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科