【中山证券】电子行业周报：台积电12月营收同比增长57.8%-250116（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/10/v 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记登记编号：编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 投资要点：投资要点：联发科联发科 1212 月营收同比减少月营收同比减少 4.57%4.57%。联发科 1 月 10 日发布公告，2024 年12 月合并营收净额为 416.83 亿元新台币，环比减少 7.87%，同比减少 4.57%。2024 年 1-12 月合并营收为 5305.86 亿元新台币，去年同期为 4334.46 亿元新台币，同比增长 22.41%。台积电台积电 1212

2、月营收同比增长月营收同比增长 57.8%57.8%。台积电公布 2024 年 12 月营收报告：2024 年 12 月合并营收约为 2781.63 亿元新台币，较上月增加了 0.8%，较去年同期增加了 57.8%。台积电 2024 年 1 至 12 月累计营收约为 28943.08 亿元新台币，较去年同期增加了 33.9%，创营收新高。回顾本周行情（回顾本周行情（1 月月 9 日日-1 月月 15 日）日），本周上证综指下跌 0.09%，沪深300 指数上涨 0.18%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 2.15%，跑赢上证综指 2.25 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.97

3、个百分点。电子在申万一级行业排名第六。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 53.99 倍左右。行业数据：行业数据：四季度全球手机出货 3.31 亿台，同比增长 1.72%。中国 11月智能手机出货量 2819 万台，同比增长-5.60%。11 月，全球半导体销售额 578.2亿美元，同比增长 20.7%。11 月，日本半导体设备出货量同比增长 35.18%。行业动态：行业动态：12 月国内电视出货量同比增长 9.7%；联发科 12 月营收同比减少 4.57%；台积电 12 月营收同比增长 57.8%；机构下调苹果公司评级。公司动态：公司动态：传音控股：董监高累计增持公司股票 1268 万元。

4、投资建议：投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。但半导体晶圆厂的投资主要由政府拉动，下游周期对晶圆厂投资的影响较小。同时国产设备和材料在总投资中的占比依然较低，市场份额的提升有望推动相关上市公司业绩继续增长，建议保持关注。风险提示：风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，行业竞争格局恶化，贸易贸易冲突冲突影响。影响。2025 年年 01 月月 16 日日 证券研究报告证券研究报告 电子行业电子行业周报周报 台积电台积电 1212 月营收同比增长月营收同比增长 57.8%57.

5、8%中山证券中山证券电子电子行业行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/10 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（1 月 9 日-1 月 15 日），本周上证综指下跌 0.09%，沪深 300 指数上涨0.18%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 2.15%，跑赢上证综指 2.25 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.97 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数上涨 3.34%，跑赢上证综指 3.44 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.16 个百分点；申万二级其他电子指数上涨 0.22%，跑赢上证综指 0.31

6、个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.04 个百分点；申万二级元件指数上涨 0.88%，跑赢上证综指 0.97 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.7 个百分点；申万二级光学光电子指数上涨 0.29%，跑赢上证综指 0.39 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.11 个百分点；申万二级消费电子指数上涨 1.26%，跑赢上证综指 1.35 个百分点，跑赢沪深 300指数 1.08 个百分点。电子在申万一级行业排名第六。行业估值方面，本周 PE 估值上升至53.99 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/