【华鑫证券】汽车行业周报：Optimus百万量产进度提前，机器人板块行情延续-250112（18页）.pdf

1、 20252025 年年 0101 月月 1212 日日 OptimusOptimus 百万量产进度提前，机器人板块行情百万量产进度提前，机器人板块行情 延续延续 汽车汽车行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：林子健分析师：林子健 S1050523090001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万)-8.2 4.3 16.0 沪深 300-7.3-4.0 13.7 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、汽车行业动态研究报告：英伟达发布 Cosmos 平台，与多家企业共同打造机器人生态系统2025-01-10

2、 2、汽车行业动态研究报告：新势力 12 月销量点评：新车型及年底冲量带动多家车企月交付量创新高2025-01-08 3、汽车行业周报：特斯拉 Q4 单季交付创历史新高，仍然看好 2025年 T 链投资机会2025-01-05 马斯克给予马斯克给予 OptimusOptimus 量产指引大超预期，最快量产指引大超预期，最快20202727 年可生产年可生产 100100 万台万台 Optimus 百万量产进度提前，百万量产进度提前，Gen3 版本有望版本有望 Q1 发布。发布。马斯克在连线采访中表示，Optimus 将是有史以来最大的产品。如果一切进展顺利，特斯拉的目标是今年制造数千台 Opt

3、imus 人形机器人，2026年的产量将增加 10 倍，因此 26年目标是生产 5w-10w 个人形机器人，然后在下一年再次生然后在下一年再次生产产 10 倍，产量来到倍，产量来到 50-100w 台台，远超预期。远超预期。此外，马斯克在最新一次游戏直播时透露，“未来几周内，我们就可能会更未来几周内，我们就可能会更新新 Optimus（人形机器人擎天柱）（人形机器人擎天柱），它的进展非常顺利，团队做得很棒。”马斯克曾在 2024 年 6 月的特斯拉股东大会上表示，2024 年底至年底至 2025 年初，年初，Optimus 将进行重大将进行重大硬硬件改件改版版。结合来看，一季度结合来看，一季度

4、 Gen3 发布是大概率事件，机器人板发布是大概率事件，机器人板块行情有望延续。块行情有望延续。投资建议：投资建议：丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特、震裕科技、北特科技；放量提前，总成受益较大，推荐三花智控、拓普集团；灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，推荐捷昌驱动、雷赛智能、兆威机电。汽车以旧换新范围扩大，政策持续加码有望托底汽车以旧换新范围扩大，政策持续加码有望托底全年销量全年销量 汽车以旧换新范围由国三扩大至国四。汽车以旧换新范围由国三扩大至国四。1 月 8 日，国家发展改革委、财政部联合发布了关于 2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，明确扩

5、大汽车报废更新支持范围，完善汽车置换更新补贴标准。2024 年 7 月汽车以旧换新范围为在 2011 年 6 月 30 日前注册登记的汽油乘用车、2013 年 6 月 30 日前注册登记的柴油乘用车和其他燃料类型乘用车及 2018 年 4 月 30 日前注册登记的新能源乘用车。此次扩大至 2012 年 6 月 30 日前注册登记的汽油乘用车、2014 年 6 月 30 日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车及 2018 年 12 月 31 日前注册登记的新能源乘-20-10010203040(%)汽车沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要

6、免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 用车。两新政策显著，有望撬动两新政策显著，有望撬动 400 万至万至 500 万辆增量。万辆增量。2024 年乘用车累计销量 2289.2 万辆，同比+5.5%；汽车报废更新超过 290 万辆，置换更新超过 370 万辆，带动汽车销售额9200 多亿元。据中国汽车战略与政策研究中心预计，2025年以旧换新政策有望带动汽车零售额增加超 5800亿元。乘用车以旧换新方面，预计 2025 年汽车报废更新有望撬动 200万辆至 250 万辆增量。置换更新有望撬动 200 万辆至 250 万辆增量，乘用车整体撬动 400万辆至 500万辆增量。特斯拉特斯拉 Mode