【国盛证券】银行业本周聚焦：24Q4银行加大不良处置力度，本金回收率有所降低-250112（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 银行银行 本周聚焦本周聚焦24Q4 银行加大不良处置力度，本金回收率有所降低银行加大不良处置力度，本金回收率有所降低 一、一、24Q4 不良贷款转让业务统计不良贷款转让业务统计 1 月 10 日，银登中心披露24Q4 不良贷款转让业务统计，24Q4 不良贷款转让挂牌规模达 1234.8 亿元（未偿本息口径，下同），同比大幅增加 56.7%，实际成交规模 981.7 亿元，同比增幅达 55.7%，以成交规模/挂牌规模计算的成交比例达 79.5%，环比提升 1.4pc。1）参与主体结构：）参与主体结

2、构：24Q4 股份行仍为主要的不良贷款出让方，成交规模达347.9 亿元，占全部不良贷款的 35.4%，而国有行及消金公司规模提升较为明显，成交规模分别达 182.7 亿元、250.0 亿元，占比分别为 18.6%、25.5%，占比较上季度分别提升 5.4pc、10.1pc。2）业务类型：）业务类型：24Q4 个人业务为主要的不良贷款类型，成交规模达 715.4亿元，占比 72.9%，较上年同期规模提升明显，增幅达 50.5%。其中，分产品类型来看，个人消费贷款、个人经营类贷款、信用卡透支在个人业务不良中的占比分别为 66.0%、19.1%、14.9%，四季度银行及消金公司明显加大个人消费贷款

3、、个人经营类贷款的不良处置力度，信用卡透支的不良处置规模环比有所减少。从平均本金回收率来看，从平均本金回收率来看，个人业务整体本金回收率较上季度下降 2.1pc 至7.3%，包括个人消费贷款、个人经营类贷款、信用卡透支的本金回收率均有不同程度的下降，其中个人消费贷款本金回收率较上季度下降 3.1pc 至6.4%，降幅较为明显。对公单户、对公批量业务的本金回收率分别较上季度下降 7.3pc、下降 4.2pc 至 48.0%、28.1%，回收率亦有所下降。二、板块观点二、板块观点 展望 2025 年，银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间

4、，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，邮储银行、招商银行、平安银行、宁波银行、邮储银行、招商银行、平安银行、宁波银行、常熟银行常熟银行值得关注。红利策略下，招商银行、上海银行、北京银行、江苏招商银行、上海银行、北京银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行银行、渝农商行、沪农商行值得关注。此外，在市场充分消化可转债强赎的交易事件后，也可关注成都银行、南京银行、苏州银行成都银行、南京银行、苏州银行。（详见2025银行年度策略：顺周期有，红利或有持续性）三、重点数据跟踪三、重点数据跟踪 权益市场跟踪：权益市场跟踪：1）交易量：）交易量：本周股票日均成交额 11421.90 亿元，环比上周减少 1926.6

5、7亿元。2）两融：）两融：余额 1.82 万亿元，较上周减少 1.62%。3）基金发行：）基金发行：本周非货币基金发行份额 68.65 亿，环比上周减少 48.15亿。1 月以来共计发行 88.89 亿，同比减少 466.05 亿。其中股票型 43.34亿，同比增加 2.92 亿；混合型 0.20 亿，同比减少 63.86 亿。利率市场跟踪：利率市场跟踪：1）同业存单：）同业存单：A、量：、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 4489.80亿元，环比上周增加 2851.50 亿元；当前同业存单余额 19.59 万亿元，相比 12 月末增加 1513.20 亿元；B、价：、价：本周

6、同业存单发行利率为 1.60%，环比上周减少 7bps；1 月发行利率为 1.61%，较 12 月减少 11bps。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 马婷婷马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱： 分析师分析师 陈惠琴陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱： 相关研究相关研究 1、银行：本周聚焦2024 年度有多少 ETF 资金流入银行板块？2025-01-05 2、银行：本周聚焦国有大行中期分红时点临近 2024-12-29 3、银行：2025 银行年度策略：顺周期有，红利或有持续性 2024-12-22 -10%0%10%20