【东吴证券】公用事业行业点评报告：优化电力系统调节能力，加快构建新型电力系统-250107（2页）.pdf

1、证券研究报告行业点评报告公用事业 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/2 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公用事业行业点评报告 优化优化电力系统调节能力电力系统调节能力，加快构建加快构建新型电力新型电力系统系统 2025 年年 01 月月 07 日日 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 任逸轩任逸轩 执业证书：S0600522030002 行业走势行业走势 相关研究相关研究 中国核电漳州 1 号机组投运，安徽/陕西启动电力现货市场连续结算试运行 2025-01-06 俄乌天然气运

2、输协议到期，欧洲气价短期上涨，长期气价将回归 2025-01-06 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 事件：事件：国家发展改革委、国家能源局印发电力系统调节能力优化专项行动实施方案（20252027 年）。优化电力系统调节能力，加快构建新型电力系统。优化电力系统调节能力，加快构建新型电力系统。2024 年 7 月，国家能源局等部门印发加快构建新型电力系统行动方案（加快构建新型电力系统行动方案（20242027 年）年），提出 2024-2027 年重点开展 9 项专项行动，推进新型电力系统建设。此次印发电力系统调节能力优化专项行动实施方案（电力系统调

3、节能力优化专项行动实施方案（20252027 年）年），是落实电力系统调节能力优化行动的配套专项方案，促进新能源消纳，支撑加快构建新型电力系统。2025-2027 年年年均新增年均新增新能源合理消纳利用新能源合理消纳利用 2 亿千瓦以上，全国新能源亿千瓦以上，全国新能源利用率不低于利用率不低于 90%。实施方案重点提及年均新增新能源消纳利用 2亿千瓦亿千瓦+，以及新能源利用率不低于 90%。3060 双碳目标指引，中国新能装机维持高增，2019-2023 年风光新增装机 0.52/1.20/1.03/1.25/2.92 亿千瓦，2024M1-11 风光新增装机 2.58 亿千瓦。随着绿电进一步

4、高质量发随着绿电进一步高质量发展，建设投资趋于平稳，配合新增合理消纳利用能力的提升，展，建设投资趋于平稳，配合新增合理消纳利用能力的提升，2025-2027年新能源消纳有望得到优化解决年新能源消纳有望得到优化解决。实施方案布局三方面重点任务。重点任务之一重点任务之一编制调节能力建设方案编制调节能力建设方案。各地能源部门编制本地区调节能力建设方案，于 2025 年 6 月底前报送国家发展改革委、国家能源局，明确新增煤电灵活性改造、气电、水电、抽水蓄能、新型储能、光热、煤电灵活性改造、气电、水电、抽水蓄能、新型储能、光热、友好型新能源、电网侧友好型新能源、电网侧和负荷侧调节负荷侧调节能力规模。重点

5、包括煤电煤电（2027 年实现存量煤电机组“应改尽改”原则制定灵活性改造推进方案）、气电气电（在具备条件的地区适度布局一批调峰气电项目，进一步提升气电调峰能力）、抽蓄抽蓄（高质量建设）、新型储能新型储能（调度机构统一调度）、水电水电（提高流域整体调节能力）、友好型新能源友好型新能源（发挥新能源主动调节能力）等。重点任务之二重点任务之二完善调节资源调用方式完善调节资源调用方式。各地区研究提出各类调节资源的合理调用序位，与电力市场共同指导调度运行，实现资源优化配置。重点包括：抽蓄抽蓄（差异化，按照电站定位确定调节服务范围）、煤电煤电（经济合理调用，最大限度发挥煤电机组经济调节能力，尽量减少主力煤电

6、机组频繁深度调峰、日内启停调峰）、新型储能新型储能（在新能源消纳困难时段优先调度新型储能，实现日内应调尽调）、友好型新能源友好型新能源（充分发挥配套储能和智慧调控，一体化方式调用）等。重点任务之三重点任务之三完善调节资源参与市场机制完善调节资源参与市场机制。重点包括：峰谷电价峰谷电价（现货运行地区，通过市场竞争形成合理峰谷价差；尚未实现现货运行地区，进一步完善峰谷分时电价政策，提升峰谷差价经济激励水平）、辅助服辅助服务务（建立健全调频、备用辅助服务市场体系，建立以调节效果为导向的市场机制，完善区域级辅助服务市场）、容量补偿容量补偿（明确加快建立市场化容量