【信达证券】供给收缩，库存稳降，节前煤价或趋稳偏强-250105（31页）.pdf

1、 供给收缩，库存稳降，节前煤价或趋稳偏强 Table_ReportTime2025 年年 1 月月 5 日日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：能源、钢铁行业联席首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编

2、：100031 供给收缩，库存稳降，节前煤价或趋稳偏强 20252025 年年 1 1 月月 5 5 日日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨涨%。港口动力煤：截至 1 月 3 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 765 元/吨，周环比上涨 5 元/吨。产地动力煤：截至 1 月 3 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 750 元/吨，周环比上涨 5.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）606 元/吨，周环比上涨 16.4 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含

3、税)（Q5500）624 元/吨，周环比上涨 16.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 1 月 3 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 89.8 美元/吨，周环比持平；ARA6000 大卡动力煤现货价 113.8 美元/吨，周环比上涨 3.3 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 83.5 美元/吨，周环比下跌 1.3 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至 1 月 2 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周持平；连云港山西产主焦

4、煤平仓价(含税)1634 元/吨，周持平。产地炼焦煤：截至 1 月 3 日，临汾肥精煤车板价(含税)1430.0 元/吨，周环比下跌 70.0 元/吨；兖州气精煤车板价 1120.0 元/吨，周环比下跌 100.0 元/吨；邢台 1/3 焦精煤车板价 1450.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 1 月 3 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 212.0美元/吨，上涨 8.8 美元/吨，周环比上涨 4.33%，同比下降 39.51%。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。降。截至 1 月 3 日，样本

5、动力煤矿井产能利用率为 95.5%，周环比下降0.5 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 78.88%，周环比下降 8.2 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 1 月 2 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 10.80 万吨，周环比增加0.31%；日耗较上周上升 2.00 万吨/日，周环比增加 0.92%；可用天数较上周下降 0.10 天。内陆十七省：截至 1 月 2 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 228.90 万吨，周环比下降 2.35%；日耗较上周上升 11.00 万吨/日，周环比增加 2.68%；可用

6、天数较上周下降 1.10 天。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至1月3日，化工周度耗煤较上周上升8.62万吨/日，周环比增加1.28%。高炉开工率：截至 1 月 3 日，全国高炉开工率 78.1%，周环比下降 0.61百分点。水泥开工率：截至 1 月 3 日，水泥熟料产能利用率为 43.6%，周环比上涨 1.3 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本