【海通国际】国际AI工业+能源周报：AI数据中心领跑建设投资，美国AI工业与能源市场价格稳步增长-250102（41页）.pdf

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1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)核心观点：核心观点：1）AI 数据中心：数据中心：美国 2024 年 12 月共有 10 个 AI 数据中心建设项目有重要进展，列入计划的项目资本开始总计超过300 亿美元；根据美国统计局最新数据，2024 年 1-10 月全美用于数据中心的实际建设支出已经超过 228 亿美元，远超去年全年 182 亿美元的建设总支出。2）AI 工业：工业：美国：美国：11 月燃气轮机价格指数同比增长 0.98%，年初至今同比增长 3.55%，显示出燃气轮机价格的稳步增长趋势；蒸汽、燃气及其他汽轮机及汽轮发电机价格指数 2024 年 11 月为 161.468，环比增长 1%，同比增

3、4.74%；电力及特种变压器初级产品生产价格指数 2024 年 11 月为 427.445，环比持平，同比增长 3.35%；变压器和电力调节器生产价格指数 2024 年 11 月为 397.019，环比持平，同比增长 3.34%。欧洲欧洲：电力及特种变压器生产价格指数 2024年 10 月为 119.6，环比基本持平，同比增长 2.04%。亚洲：亚洲：韩国电气设备出口 11 月出口金额共计 1.51 亿美元，同比增长 17.63%，环比下降-32.71%。本周西门子能源竞标巴林 1.562 亿美元 400kV 变电站项目，GE Vernova 中标韩国电力公司(KEPCO)500 kV 东海岸

4、 2 号至东首尔 HVDC 换流站项目(EP2)项目，提供基于线路换流换流器(LCC)技术的先进高压直流(HVDC)系统。3）基础设施）基础设施：美国：美国：11 月铀价维持震荡趋势，全球铀实际市场价格为 63.16 美元/磅，环比-5.0%，同比-21.4%，年初至今+1.4%。MISO 董事会批准 220 亿美元区域输电计划，配备 765 kV 主干网；欧洲欧洲：瑞典推迟建设连接到德国700M 输电项目。亚洲：亚洲：2024 年全年中国电网投资将接近 6000 亿元，保持高景气度。本周基础设施建设方面，主要为美国 MISO 输电扩展计划，包含的“Tranche 2.1”区域项目、本地项目和

5、其他互连项目，计划将耗资约 300 亿美元。4）能源：）能源：美国：美国：美国主要地区本周电力平均现货价格为$35.41/MWh，较上周下降 43.16%；2024 年 10 月，美国新增装机容量 4850MW，主要为太阳能发电和储能，特别是在德州和加利福尼亚州的 CAISO 电力市场。同时，退役装机容量 143MW，主要是无储能的太阳能热发电和天然气联合循环发电，集中在加利福尼亚州；天然气：美国亨利港天然气期货价格较前一周环比下跌 6.25%。美国大部分地区气温保持寒冷，然而相较于往年同期相对温和，使得天然气需求低于预期。此外，美国本土天然气产量小幅下滑，LNG 工厂进气量保持高位，美国天然

6、气价格跌幅缩窄。欧欧洲：洲：欧洲地区电力市场本周日前交易价格整体走势上升，其中德国同比增长 99%。投资建议：投资建议：Talen Energy 本身具有独特的竞争优势，同时协议仍有转机，建议保持对 Talen Energy 和 Entergy 的关注。由于重启核电站不确定性增加，我们调整了公司远期盈利预测，下调下调 Constellation Energy 评级至评级至“中性中性”。Table_Title 研究报告 Research Report 2 Jan 2025 美国能源美国能源 US Energy 国际 AI 工业+能源周报(12/30-12/05):AI 数据中心领跑建设投资，美国