【中山证券】电子行业周报：2024年小米高端手机销量同比增长43%-250102（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/10/v 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记登记编号：编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 投资要点：投资要点：三季度全球三季度全球 VRVR 出货量同比下降出货量同比下降 4%4%。市场调查机构 12 月 27 日发布博文，报告 2024 年第 3 季度全球 VR 头显出货量同比下降 4%，环比下降 16%，连续三个季度下滑。报告认为导致下降的主要原因，是 tetheredVR 头显市场同比下降 50%，相比之下，独立 VR 耳机市场同比增长 14%。20242024 年年小

2、米高端手机销量同比增长小米高端手机销量同比增长 43%43%。在“卢伟冰的年度总结”活动中，小米集团总裁卢伟冰透露，2024 年小米全球高端手机销量已经突破 1000万部，大概会在 1200 万左右，同比增长 43%。回顾本周行情（回顾本周行情（12 月月 26 日日-1 月月 1 日）日），本周上证综指下跌 1.23%，沪深300指数下跌1.27%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌2.72%，跑输上证综指 1.49 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.44 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十八。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 54.45 倍左右。行业数据：行业数据：三季

3、度全球手机出货 3.16 亿台，同比增长 4.01%。中国 10月智能手机出货量 2788 万台，同比增长-1.10%。10 月，全球半导体销售额 568.8亿美元，同比增长 22.1%。11 月，日本半导体设备出货量同比增长 35.18%。行业动态：行业动态：三季度全球 VR 出货量同比下降 4%；2024 年小米高端手机销量同比增长 43%；机构认为搭载 AI 功能的智能眼镜将会开始起量；机构认为 OLED 屏幕在笔记本中渗透率将会提高。公司动态：公司动态：新洁能：2024 股票期权激励计划(草案)。投资建议：投资建议：电子行业需求持续复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上

4、游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注国内品牌消费电子企业。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。风险提示：风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，行业竞争格局恶化，贸易贸易冲突冲突影响。影响。2025 年年 01 月月 02 日日 证券研究报告证券研究报告 电子行业电子行业周报周报 20242024 年年小米高端手机销量同比增长小米高端手机销量同比增长 43%43%中山证券中山证券电子电子行业行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/10 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回

5、顾本周行情（12 月 26 日-1 月 1 日），本周上证综指下跌 1.23%，沪深 300 指数下跌1.27%。电子行业表现弱于大市。申万一级电子指数下跌 2.72%，跑输上证综指 1.49 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.44 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌 3.66%，跑输上证综指 2.44 个百分点，跑输沪深 300 指数 2.39 个百分点；申万二级其他电子指数下跌 2.02%，跑输上证综指 0.8 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.75 个百分点；申万二级元件指数下跌 1.85%，跑输上证综指 0.63 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.58 个百分

6、点；申万二级光学光电子指数下跌 1.2%，跑赢上证综指 0.03 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.08 个百分点；申万二级消费电子指数下跌 1.61%，跑输上证综指 0.38 个百分点，跑输沪深 300指数 0.34 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十八。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 54.45 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/10 电子行业电子行业周报周报 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3.电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究