机械设备行业点评报告：特斯拉机器人换帅背后进入关键调整期为量产保驾护航-250714（15页）.pdf

1、机械设备机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 机械设备机械设备 2025 年 07 月 14 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 人形机器人订单潮来袭，商业化拉开序幕行业周报-2025.6.2 特斯拉机器人“丝滑”起舞，智能化大幅提升，硬件趋向定型行业周报-2025.5.18 人形机器人“跑”进现实，我们看到了未来行业点评报告-2025.4.21 特斯拉机器人特斯拉机器人换帅换帅背后：背后：进入进入关键调整期，为关键调整期，为量产量产保保驾护航驾护航 行业点评报告行业点评报告 孟鹏飞（分析师）孟鹏飞（分析师）罗悦（分析师）罗悦

2、（分析师）朱珠（联系人）朱珠（联系人） 证书编号：S0790522060001 证书编号：S0790524090001 证书编号：S0790124070020 特斯拉特斯拉机器人换帅机器人换帅，进入，进入关键调整期关键调整期 6 月 7 日，特斯拉 Optimus 项目迎来关键人事调整：原项目负责人 Milan Kovac 宣布离职，现任 AI 软件副总裁 Ashok Elluswamy 全面接管 Autopilot 与 Optimus 机器人项目。我们认为，这一变动的背后，是特斯拉推动 Optimus 机器人全面走向量产落地的战略考量：1、Milan 奠定奠定了了 Optimus 的的整体整

3、体基础基础和硬件和硬件架构，以及供应链架构，以及供应链的的初步搭建初步搭建，但，但机器人走向量产仍需机器人走向量产仍需迭代迭代：Milan 自 2016 年加入特斯拉后，从 Autopilot 工程师逐步升任机器人项目副总裁，2022 年从零组建 Optimus 团队，完整主导了一代产品的推出和二代的重要迭代，成功搭建起整体架构和供应链体系，贡献显著。但当前 Optimus 要迈向量产和实用化，仍需解决现有的问题：（1）硬件层面，关节电机过载和易过热、灵巧手灵活度和负载能力不足、传动部件寿命等问题尚未解决。（2）软硬件协同层面，机器人硬件与大模型和软件的匹配度有待提升，目前在复杂动态环境中的可

4、靠性不足，多任务协同能力尚未突破等。这些短板意味着，真正具备实用价值并实现量产的机器人，仍需进一步迭代升级。2、换帅是换帅是“软件定义硬件”，对硬件方案来说是在此前基础上“软件定义硬件”，对硬件方案来说是在此前基础上的优化调整的优化调整，而，而非非推倒重来推倒重来：本次接任的 Ashok 自 2014 年作为首位工程师加入 Autopilot 团队，如今同时统筹 Autopilot 与 Optimus 项目，这一调整释放出多重关键信号：（1）战略地位升级：Ashok 作为 AI 软件副总裁，职级高于前任 Milan，这一组织架构变动明确传递出：人形机器人项目在特斯拉内部已被提升至与 Robot

5、axi 同等的战略高度，后续资源倾斜力度将进一步加大。（2）技术协同赋能：Ashok 可直接复用自动驾驶领域积累的算法、数据优势，为人形机器人注入新动能，加速软硬件深度融合；同时，也需基于现有硬件基础，开展针对性的优化升级，攻克当前的性能瓶颈。xAI 融资加码融资加码 Grok、算力基建，强化、算力基建，强化 AI 实力实力为为 Optimus 赋能赋能 马斯克旗下 xAI 近期完成新一轮融资，总额达 100 亿美元，资金将重点用于AI聊天机器人Grok和建设超大规模数据中心，进一步强化 AI 实力，为 Optimus 提供核心技术支撑：1、Grok：赋予：赋予 Optimus 类人化感知与推

6、理能力。类人化感知与推理能力。Grok 作为生成式 AI 模型，其最新版本 Grok-4 在高难度知识问答、数学推理及编程领域的测评中，表现已远超 Gemini 2.5 Pro 等同类模型。Grok 集成至 Optimus 后，将赋予机器人精准的语言理解、多模态环境感知与上下文推理能力，与 FSD 协同发力，让机器人实现类人化的感知、交互与行动。2、算力基建：为泛化能力升级提供底层支撑。、算力基建：为泛化能力升级提供底层支撑。人形机器人的泛化能力提升，离不开海量数据的持续训练，这对算力需求极高。xAI 打造的 Colossus 数据中心，整合了 20 万块 GPU，是全球最强大的超级计算机之一