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类型普华永道:2022转型金融白皮书-中国金融机构绿色低碳可持续发展之路(60页).pdf

  • 上传人:理理
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    普华永道 2022 转型 金融 白皮书 中国金融 机构 绿色 可持续发展 60
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    1、转型金融白皮书 中国金融机构绿色低碳可持续发展之路3尽管碳中和会使得全国经济在中长期受益,我们也应该高度关注在特定产业、地区所面临的转型阵痛,更多地利用市场化手段来推动“有序”转型,采用“公平”转型的模式来减少失业等转型的副作用。建议从以下方面推动构建转型金融的框架:明确转型技术路径,制定转型金融标准,包括转型技术路径和准入门槛;建立转型认证和信息披露的体系;创新转型金融产品,满足不同类型的转型企业和路径的融资需求;设置适当的激励机制,加强转型金融领域的国际合作等。当代金融家当代金融家杂志专访中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏杂志专访中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏习近平总书记强调,

    2、碳达峰碳中和工作要“坚持降碳、减污、扩绿、增长协同推进”,“要立足我国能源资源禀赋,坚持先立后破、通盘谋划”。今年2月,二十国集团(G20)财长与央行行长会议提出,各方应“发展转型金融以支持有序绿色转型”。转型金融是“双碳”目标下,金融行业贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念、服务国家“双碳”目标的重要抓手,也是金融机构有序推动业务低碳转型的重要举措。金融业应密切关注转型金融政策导向与业务趋势,加强转型路径的前瞻性研究与业务模式的交流,创新金融产品和服务,支持经济社会实现低碳绿色转型。中国工商银行现代金融研究院副院长殷红中国工商银行现代金融研究院副院长殷红转型金融不仅是有序推进“双碳

    3、”工作,实现产业升级和经济平稳运行的重要手段,也是各类金融机构落实自身碳中和行动方案的重要任务之一。金融支持实体经济在转型金融的话题上得以充分体现。深入研究实体经济的低碳转型方向和节奏是发展转型金融的关键,要分行业明确客户的转型挑战,在此基础上确立转型标准和产品体系。此外,机构应加强管理机制建设,从流程优化、风险控制等方面做好准备;加强资源整合,提升数据在支持客户以及机构自身低碳转型中的价值。普华永道中国区域经济及金融业主管合伙人张立钧普华永道中国区域经济及金融业主管合伙人张立钧引言引言4本文主要作者包括普华永道转型金融工作组成员:倪清、王建平、吴倩、李楠、金秀芳、王婉珏。由衷感谢专家团队给予

    4、的帮助,包括:殷红(工商银行)、康立(工商银行)、刘嘉龙(北京绿金院)、陈晖(寰宇普惠)、朱宇(普华永道)、叶少宽(普华永道)、张挺(普华永道)、李波(普华永道)、郝帅(普华永道)。致谢致谢目录目录摘要摘要6第第1章章转型金融的发展背景与内涵转型金融的发展背景与内涵71.1 低碳转型成为全球经济发展趋势81.2 服务和引领低碳转型是中国金融高质量发展的重要任务101.3 转型金融的概念和特征11第第2章章金融机构面临的机遇与挑战金融机构面临的机遇与挑战142.1 金融机构面临广阔低碳投融资机遇152.2 产业客户低碳转型给金融机构带来的挑战18第第3章章转型金融实施路径转型金融实施路径193.

    5、1 设定转型金融战略目标213.2 设计转型金融战略举措223.3 落实转型金融支撑保障23第第4章章客户与产品服务客户与产品服务244.1 参考行业通用标准,逐步建立机构转型金融框架264.2 围绕低碳转型业务场景,提供转型金融服务284.3 构建转型金融客户画像,加强客户信息收集294.4 加强模式创新,多方协同提供转型金融服务30第第5章章风险管理风险管理315.1 识别重点行业转型风险影响,制定行业政策指引325.2 精细化、标准化的气候风险管理工具建设与嵌入345.3 建立长期性的风险管理思路,推动风险管理流程优化37第第6章章碳排放管理碳排放管理386.1 加强碳盘查与减排管理,促

    6、进机构运营低碳转型396.2 强化投融资碳核算,量化转型金融环境效益406.3 科学设置机构净零目标,明确行动方案与职责分工41第第7章章数据与系统管理数据与系统管理437.1 夯实数据基础,强化数据积累和数据资源整合447.2 完善数据质量管控,提升数据价值457.3 实现功能传送,建设系统平台45第第8章章信息披露与报告信息披露与报告478.1 监管要求提升488.2 资本市场关注498.3 提升机构转型金融信息披露50展望展望52附件:国内外金融机构绿色及低碳转型实践附件:国内外金融机构绿色及低碳转型实践536虽然中国正面临复杂多变的宏观形势,饱受疫情的严峻考验,解决气候变化带来的负面影

    7、响仍然是我们持续关注且不能有丝毫懈怠的一项长期重要工作。极端灾害频频发生、动植物遭受迫害、地球生态承载力已近极限,资源能源利用模式的转变是全球经济发展的必然趋势。短短一年时间里,中国宣布碳达峰碳中和(即“双碳”目标),初步搭建了“1+N”的政策体系,不仅明确了短中长期目标,而且提出更加详细的2030年前碳达峰行动方案。碳达峰碳中和成为中国中长期发展的重要框架。服务和引导低碳转型企业行为和经济活动是金融机构落实“双碳”目标的重点任务。实现碳达峰碳中和离不开金融的支持,相关投融资需求的大幅增长将为金融机构带来新的业务机会, 同时也伴随着新型的风险暴露和不断变化的市场挑战。金融支持碳达峰、碳中和需要

    8、充分认识能源转型、产业结构调整的艰巨性、复杂性,需要处理好发展和减排的关系、解决短期问题与实现中长期愿景的关系。转型金融是有序推进转型金融是有序推进“双碳双碳”工作工作,实现产业升级和经济平稳运行的重要手段实现产业升级和经济平稳运行的重要手段。转型金融的支持对象既转型金融的支持对象既包括具有低碳包括具有低碳、减碳效应的项目或活动减碳效应的项目或活动,也包括建立了明确减碳目标也包括建立了明确减碳目标(例如例如,与与巴黎协定巴黎协定目标一致目标一致)和实施路径的主体和实施路径的主体。本白皮书将从金融机构的视角出发,在阐述“转型金融”内涵与发展背景的基础上,围绕“转型金融发展框架转型金融发展框架”提

    9、出金融机构发展转型金融的行动建议,包括:规划层面:规划层面:搭建金融机构发展转型金融的规划或策略框架,明确重点举措和配套保障措施,促进战略协同、提升机构的统筹和落地能力。客户与产品服务层面:客户与产品服务层面:通过参考行业通用标准逐步制定机构转型金融框架、深入分析转型业务场景、明确转型金融客户画像以及开展业务模式创新,提升金融机构服务客户与创新产品的能力。风险管理层面:风险管理层面:制定行业政策指引,加强转型风险动态评估与分类,积极开展情景分析与气候风险压力测试,优化管理流程,建立长期、全面的气候风险管理体系。碳排放管理层面:碳排放管理层面:在加强机构碳核算与运营减排的同时,强化投融资资产的碳

    10、核算与管理,推进金融机构整体的净零排放。数据与系统层面:数据与系统层面:夯实数据基础,强化数据积累和数据资源整合、完善数据质量管控,提升数据价值、通过构建转型金融服务平台系统赋能业务的发展。信息披露层面:信息披露层面:加强利益相关方沟通,完善机构的气候相关数据收集、管理与环境效益测算,加强行业交流,多渠道透传机构发展转型金融的目标、策略与成效。国内外诸多机构在竞相发展绿色金融的同时,开始研究和积极探索低碳转型的路径。本白皮书选取了七个案例展示金融机构如何开展低碳转型实践,供参考借鉴。摘要摘要转型金融的发展背景与内涵转型金融的发展背景与内涵第一章第一章8为应对全球气候变化为应对全球气候变化、控制

    11、温室气体排放控制温室气体排放,必须必须实现深度碳减排实现深度碳减排。2015年,巴黎协定明确了气温控制的“硬指标”,即将全球平均气温升幅控制在低于2之内,并努力限制在1.5之内1。多个研究显示距离这一目标,全球的减排努力还远远不够。联合国环境规划署2021年排放差距报告指出:为了在本世纪末将全球温升控制在1.5以下,世界需要在未来8年将每年的温室气体排放量减半2。普华永道“2021净零排放经济发展指数”指出3,为实现1.5的目标,碳强度平均每年需要下降12.9%,大约是2020年(2.5%)的五倍(图表1)。近期政府间气候变化专门委员会(IPCC)发布的系列报告也对全球和地区层面气候影响做出了

    12、最新的科学性分析4。1.1 低碳转型成为全球经济发展趋势低碳转型成为全球经济发展趋势现行政策下减碳率(2000-2020)1.5%/年2020年全球碳强度降低2.5%/年2度情景下减碳率8.1%/年1.5度情景下减碳率12.9%/年40003503002502001501005020002010202020302040205020602070208020902100碳强度(co2 / 百万美元GDP)图表图表 1 普华永道“普华永道“2021净零排放经济发展指数”净零排放经济发展指数”1 联合国:巴黎协定,2015年。 https:/www.un.org/en/climatechange/pa

    13、ris-agreement2联合国环境规划署:2021排放差距报告,2021年。 https:/www.unep.org/zh-hans/resources/emissions-gap-report-20213 普华永道: 净零经济指数2021, 2021年。https:/www.pwc.co.uk/sustainability-climate-change/pdf/net-zero-economy-index-2021.pdf4 联合国政府间气候变化专门委员会:IPCC系列报告。 https:/www.ipcc.ch/reports/ 转型金融白皮书9为推动绿色低碳转型为推动绿色低碳转型,政

    14、府和企业纷纷采取行政府和企业纷纷采取行动动。2021年11月,第26届联合国气候变化大会(COP26)达成格拉斯哥气候公约,首次明确“逐步减少”化石燃料的使用、提升缔约国国家自主贡献目标(NDC)、建立全球碳市场机制以及支持绿色债务和资金等5。截至2021年年底,已经有153个国家提交了新的或更新的国家自主贡献承诺,占全球排放量超过81%, 其中92个国家的目标与之前相比更为严格6。众多企业提出了自身碳中和目标和路线图。截至2022年4月,超过2800家企业公开加入科学碳目标倡议,其中1391家设定了实现1.5目标的减排目标7。越来越多的金融机构和投资者开始关注低碳投越来越多的金融机构和投资者

    15、开始关注低碳投资资,将绿色低碳将绿色低碳、可持续发展纳入投融资决策框可持续发展纳入投融资决策框架架。COP26会议期间,格拉斯哥净零金融联盟(GFANZ)成立,来自45个国家的450多家世界最大银行和养老基金承诺致力于实现限制温室气体排放的关键目标,未来相关机构管理的所有资产都将与净零排放保持一致。金融机构纷纷加入气候变化相关的投资倡议,如联合国环境署金融倡议(UNEP FI)、责任投资原则(PRI)、国际可持续投资联盟(GSIA)、气候变化机构投资者小组(IIGCC)、投资组合脱碳联盟(PDC)、绿色基础设施投资联盟(GIIC)等,通过承诺排放、共建标准、开展低碳投融资等方式,不断加强自身及

    16、被投企业对气候变化的关注,推动经济社会的低碳转型与可持续发展。5第26届联合国气候变化大会:格拉斯哥气候协定,2021年12月。https:/unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement/the-glasgow-climate-pact-key-outcomes-from-cop266 国家自主贡献,2021年。 https:/www.climatewatchdata.org/2020-ndc-tracker7科学减碳倡议组织:公司采取行动。https:/sciencebasedtargets.org/companies-taking-

    17、action转型金融白皮书10实现高质量发展是我国经济社会发展历史、实践和理论的统一,是开启全面建设社会主义现代化国家新征程、实现第二个百年奋斗目标的根本路径8。 我们需要解决如何从“量”到“质”,必须解决好质的问题,在质的大幅提升中实现量的持续增长9。碳达峰碳中和成为国家中长期发展的重要框架碳达峰碳中和成为国家中长期发展的重要框架。冰川冻土消融,极端灾害频频发生、物种消失,地球生态承载力已经逼近上限。人类活动与气候变暖密切相关已经得到科学界共识。短短一年时间,中国宣布碳达峰碳中和目标10,并初步搭建了“1+N”的政策体系。2021年9月22日,国务院发布关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达

    18、峰碳中和工作的意见,作为 “1+N” 体系中的“1”,明确了我国双碳工作的短中长期目标。随后发布的2030年前碳达峰行动方案提出了更加详细的 “碳达峰十大行动”,强调能源转型和节能降碳,部署工业、城乡建设、交通运输等重点部门达峰路径,要求从循环经济、科技创新、碳汇、全民行动等维度全面实施。碳达峰碳中和需要处理好发展与减排碳达峰碳中和需要处理好发展与减排、局部与整局部与整体体、短期与中长期之间的关系短期与中长期之间的关系。为推进工业化发展、城镇化进程、改善民生、保障能源安全,中国未来较长时期的能源消费将保持刚性增长,在这个过程中需要处理好发展和减排的关系,在实现碳减排的同时,保障经济社会发展合理

    19、用能需求,推动经济社会发展;需要处理好局部与整体的关系,将碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局,全国统筹,支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰,不能简单搞“一刀切”;需要处理好短期与中长期的关系,充分认识能源转型、产业结构调整的艰巨性、复杂性,把解决短期问题和达成中长期愿景的关系统一于碳达峰碳中和进程中。经济低碳转型离不开金融的支持经济低碳转型离不开金融的支持,服务和引导产服务和引导产业业、客户的低碳发展是金融机构落实客户的低碳发展是金融机构落实“双碳双碳”目目标的首要任务标的首要任务。低碳发展是经济高质量发展的内在需求,金融行业作为实现低碳发展的重要资金来源,需要引领社会资本向绿色低碳

    20、领域布局。为推动金融机构加大绿色重点领域信贷投放力度,人民银行在2021年信贷结构优化调整座谈会上提出发展绿色信贷“两个不低于”的指导目标要求,即24家主要银行要力争实现绿色贷款增速和清洁能源产业贷款增速均不低于本行各项贷款增速。2021年11月,人民银行先后推出碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款,引导资金投向绿色低碳领域。2021年12月21日,生态环境部、国家发改委等九部委发布气候投融资试点工作方案,进一步提出为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标,将引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投融资活动。1.2服务并引领低碳转型是中国金融高质量发展的重要任务服务并引领低碳转型是中国金融

    21、高质量发展的重要任务8中国共产党:中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议,2021年12月。http:/ 9 刘鹤:必须实现高质量发展,人民日报, 2021年11月。http:/ 但不少国际组织、国内外研究机构已经开始从转型金融的内涵、原则、披露核心要素等方面开始探索(图表2)。1.3 转型金融的概念和特征转型金融的概念和特征图表图表 2 转型金融相关释义概览转型金融相关释义概览发布日期发布日期机构机构文件名文件名对转型金融的阐述对转型金融的阐述2020年3月欧盟委员会技术专家组欧盟可持续金融分类方案以气候环境政策和六大环境目标为指导原则,明确了为实现可持续发展目标经济活动必须符合的

    22、标准,涵盖绿色金融与转型金融。认为转型活动是为实现减缓气候变化的目标、在尚未提供低碳替代品的部门内做出重大贡献从而满足支持转型需要的相关活动。2020年9月气候债券倡议组织为可信赖的低碳转型活动提供金融支持白皮书明确转型金融为“气候减缓转型”,适用于正在为实现巴黎协定2030年全球碳排放减半、2050年净零排放目标做出重大贡献、但不能发挥长期作用的活动,或者可以发挥长期作用、但净零路径尚未明确的活动。2020年11月香港绿色金融协会气候转型融资指南认为转型金融支持对象包括技术和活动,其虽然在实现脱碳、净零方面存在不足,但能够产生比“一切照旧”情形更低的碳排放结果。提出了三项举措来确保转型的有效

    23、性,包括具有一个可靠的、与巴黎协定目标保持一致的转型计划与时间表,转型技术和活动运行过程中最大限度地减少碳排放和其他负面外部因素,以及减少锁定风险(即制定计划逐步淘汰部分转型技术和活动,以便为净零技术和活动让路)等。2020年12月国际资本市场协会气候转型融资手册未界定转型金融的明确标准,侧重于为转型债券发行提供指导,提出了发行人对其气候转型战略进行披露的相关要求,包括气候转型战略和公司治理、业务模式中考虑环境要素的重要性、气候转型战略应参考的具有科学依据的目标和路径、以及执行情况的信息透明度等。2021年5月日本金融厅, 以及经济、贸易和工业部, 环境部气候转型融资基本指南认为转型金融是为难

    24、以减排的部门提供融资,以助力其为实现脱碳或低碳转型开展长期的、战略性的温室气体减排活动。转型金融白皮书12国内专家对转型金融的解读有两个方面国内专家对转型金融的解读有两个方面,一是界一是界定边界定边界,支持对象涵盖实体支持对象涵盖实体、活动和项目活动和项目,如权威专家指出,转型金融是“指针对市场实体、经济活动和资产项目向低碳和零碳排放转型的金融支持,尤其是针对传统的碳密集和高环境影响项目、经济活动或市场主体”11;二是认为可以在二是认为可以在原则层面原则层面、或编制具体的转型活动目录两个层面或编制具体的转型活动目录两个层面进行转型金融界定进行转型金融界定,且比较理想的转型目录“应该列出政府和监

    25、管部门基本达成共识的各个高碳行业的转型活动,同时尽可能给出界定转型活动的量化指标”12。2022年2月,浙江湖州在相关政府文件中提出了如下定义:“转型金融是指为应对气候变化影响,以完善绿色金融体系、支持高碳企业向低碳转型为主要目标,基于明确的动态技术路径标准,运用多样化金融工具为市场实体、经济活动和资产项目,尤其是传统的碳密集和高环境风险市场主体、经济活动和资产项目,向低碳和零碳排放转型提供的金融服务”13。基于上述分析,普华永道认为在转型金融的界定普华永道认为在转型金融的界定上上,需要着重关注以下三点:需要着重关注以下三点:第一第一,转型金融支持对象既涵盖具有低碳转型金融支持对象既涵盖具有低

    26、碳、减碳减碳效应的项目或活动效应的项目或活动,也包括建立了明确减碳目标也包括建立了明确减碳目标和实施路径的主体和实施路径的主体。从投融资对象覆盖主体(企业)而言,转型金融可以应用于高碳行业,比绿色金融更加灵活、范围更广。第二第二,转型金融促进从高碳向低碳乃至脱碳转转型金融促进从高碳向低碳乃至脱碳转变变,与各个行业长期减排路径密切相关与各个行业长期减排路径密切相关。转型金融的具体标准需要基于行业界定,深入行业低碳转型技术应用;需要阶段性调整,进行行业、企业所处发展阶段与行业脱碳实施路径的比对,对过程的界定采取更为科学严谨的方法。第三第三,转型金融支持的对象需要有明确的减排效转型金融支持的对象需要

    27、有明确的减排效果果,与与巴黎协定巴黎协定或国家碳中和目标保持一或国家碳中和目标保持一致致。当然,投融资主体也可以基于自身情况,设定更有雄心的减排目标和行动计划。11中国人民银行金融研究所所长周诚君:“碳中和2060”论坛上发表演讲表示,需大力推动转型金融发展,更好支持“3060目标”,2021年3月。12李德尚玉,独家专访马骏:一些银行为何“不敢”为转型活动提供金融服务?转型金融体系需具备五要素,21世纪经济报道,2022年3月。http:/ 2022年1月。转型金融白皮书1213从上面的界定可以看到,转型金融与绿色金融有所交叉,但整体覆盖范围更大(图表3)。在当前经济、产业低碳转型的发展背景

    28、下,转型金融同样需要获得金融机构的高度重视。图表图表 3 绿色金融与转型金融的关系(示意图)绿色金融与转型金融的关系(示意图)14转型金融转型金融绿色金融绿色金融213与污染治理等环境保护相关的活动,如重点流域海域水环境治理已经达到或接近净零的项目或活动,如光伏、风力发电与巴黎协定目标一致的、长期减排活动,如绿色船舶制造,或过渡期具有减排效益的活动,如节能改造和能效提升建立了明确减碳目标和实施路径的主体/企业未纳入绿色金融标准但具有减缓气候变化作用的项目或活动,如煤炭清洁高效利用、高炉长流程转电炉短流程炼钢12314普华永道分析,2022年4月。转型金融白皮书14金融机构面临的机遇与挑战金融机

    29、构面临的机遇与挑战第二章第二章15中国转型金融引发数百万亿投融资需求中国转型金融引发数百万亿投融资需求,缺口仍缺口仍然巨大然巨大。毋庸置疑,与传统的发展轨迹相比,低碳经济发展需要更强的资金拉动。中国金融学会绿色金融专业委员会2021年发布的课题报告指出15:在碳中和过程中,绿色金融的需求和供给将得到显著提升,到2030年的绿色低碳投资累计需求为81亿元,到2050年将达到487万亿元,其中60%与低碳转型相关,规模近300万亿元,平均每年需要资金约10万亿元。据统计16,2021年末绿色贷款余额15.9万亿元,比上年增加3.95万亿元,占各项贷款比例仍然较低,约8.25%。无论在绿色还是转型金

    30、融领域,市场仍存在广阔的增长空间。高碳排放行业转型需求尤为迫切高碳排放行业转型需求尤为迫切,需要大量的资需要大量的资金的支持金的支持。“双碳”目标下,能源、建筑、交通、工业等行业亟需加快节能降耗和资源循环利用步伐,需加大清洁能源使用比例、提升电气化渗透率。重点行业的低碳转型路径与举措示例如图表4所示。2.1 金融机构面临广阔低碳投融资机遇金融机构面临广阔低碳投融资机遇15中国金融学会绿色金融专业委员会:碳中和愿景下的绿色金融路线图研究,2021年12月。http:/ 4 重点行业转型路径与举措重点行业转型路径与举措行业行业低碳转型方向低碳转型方向低碳转型重点举措(示例)低碳转型重点举措(示例)

    31、电力加快能源替代发展新能源和可再生能源,减少化石能源使用电网基础设施升级,源网荷储一体化、灵活的能源电力系统新模式提高化石能源使用能效 燃煤电厂超低排放改造,燃煤发电机组调峰灵活性改造物理捕集手段燃煤电厂碳捕集和封存(CCS)工业低碳能源技术设计最优能源组合,增加光伏、风电、水电、核电等零碳电力使用比例强化清洁能源替代,实现低碳氢(包括绿氢、蓝氢)规模化高效循环利用挖掘循环发展潜力,创新回收与再用技术,如实施废钢铁再生利用,减少了生铁冶炼过程的温室气体排放节能降耗技术落后产能置换;传统工艺节能改造;绿色工艺投用(如使用环境友好原料,提高再生原料比例,包装减量化等)物理捕集手段实现碳捕集与封存(

    32、CCS)技术、直接空气捕获(DAC)技术规模化应用(如水泥厂CCS等)建筑可再生能源运营可再生能源供暖或供冷(包括生物质、光伏、氢能等)改造和翻新节能材料和设备的使用(如外墙保温材料、节能玻璃、装配式建筑部品部件等)装配式建筑(在工地主要采用干式工法装配,采用全装修、装配率不低于50%等)交通公路绿色低碳转型新能源乘用车,公路商用车,燃料电池重卡充电换电、加氢和加气设施,智能交通、共享交通、公路甩挂运输系统提升电气化水平铁路节能环保改造(如既有铁路电气化改造、铁路场站与铁路设备节能环保改造等)提高内河电动船舶渗透率燃料替代替换航运燃油为LNG或生物质燃料资料来源:普华永道分析16行业低碳转型需

    33、解锁各类低碳技术行业低碳转型需解锁各类低碳技术,不同风险偏不同风险偏好金融机构均面临投融资机遇好金融机构均面临投融资机遇。根据普华永道2021年气候技术状况报告,全球到2050年的减排量贡献中,将近50%将来自目前尚处于早期或试点阶段的气候技术。不过截至目前,气候技术的减排潜力规模与所获得的投资之间尚存在错配:根据报告统计,预计带来81%减排潜力的气候技术仅获得25%的投融资。诸如电厂CCUS和绿氢生产的低碳技术,虽然技术本身已经较为成熟,但考虑成本问题,整体还处于示范阶段,尚未大规模推广(图表5)。究其原因,其中很重要的一点是风险厌恶,即便是早期投资者也希望追求相对更为安全的投资。在当前经济

    34、与产业低碳转型的大背景下,低碳技术的政策引导、激励乃至合规要求显著提升,技术的市场化应用预期提高,迭代与成熟的速度加快,规模化应用成本下降,具有不同风险偏好的金融机构关注这些气候技术的时机已经到来。投资者可以通过股权投资或成立气候基金等形式布局尚未被独角兽挤占的低碳领域:如2020年,亚洲最大的私募股权基金投资了光伏产业头部企业;2021年,头部投资机构纷纷入局,与行业龙头企业等成立若干单支规模上百亿的碳中和技术基金、碳中和专项投资基金17,在助力低碳技术发展、行业转型的同时,抢占低碳投资机遇。17 新浪财经:“碳中和”大趋势下,“碳中和”基金已超2000亿,2021年11月。https:/

    35、普华永道:2021年气候技术状况(State of Climate Tech 2021)转型金融白皮书图表图表 5 全球不同成熟度的气候技术领域的投资总额分布全球不同成熟度的气候技术领域的投资总额分布18海洋潮汐能低排航运直接空气碳捕获和储存可持续航空燃料餐厨垃圾处理技术低碳水泥精准农业替代性食物/低排蛋白质绿氢生产电厂CCUS光伏发电新型微交通风力发电024681012142013-2021/06总投资, 单位:10亿美元相关技术成熟度早期类试点示范类商业化类17金融监管部门已出台多个激励政策金融监管部门已出台多个激励政策,未来将继续未来将继续深化市场化机制建设深化市场化机制建设、提供低成本

    36、资金以鼓励金提供低成本资金以鼓励金融机构发展低碳投融资融机构发展低碳投融资。2030年前碳达峰行动方案明确提出,要大力发展绿色贷款、绿色股权、绿色债券、绿色保险、绿色基金等金融工具,设立碳减排支持工具,引导金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金。绿色信贷激励方面,2021年11月,央行碳减排支持工具以及2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款政策推出。绿色债券方面,绿色金融债、绿色企业债、绿色公司债、绿色中期票据、绿色定向工具、绿色ABS等绿色债券品种已不断落地,以“碳中和”命名的贴标债券也已发行,并成为绿色债券的重要组成部分。2021年4月,交易商协会还推出了可持续发展挂钩债券,7月

    37、份可持续挂钩主题的公司债首次发行。绿色保险领域,银保监会已明确提出,支持保险机构规范创新推出符合绿色低碳发展需求的保险产品和服务19。目前,多个省市也在细化和推出金融支持“双碳”的政策举措,鼓励银行、保险、基金等各类金融机构进一步支持产业绿色低碳发展。未来,国家和区域层面有利于低碳投融资的政策有望继续加码,给银行、非银行等各类金融机构的低碳投融资业务发展带来正向激励。转型金融白皮书19中国银保监会新闻发言人答记者问,2021年11月,银保监会网站18关键挑战一:关键挑战一:如何识别和满足客户低碳转型需求如何识别和满足客户低碳转型需求。政策带动产业低碳转型、对金融机构客户经营活动产生影响。这些影

    38、响对金融机构的客户画像、产品定价、风险管理等提出新的要求:制定适用于转型期的业务发展策略,构建从业务策略到落地实施的产品体系,建立起能够推动业务转型发展的组织协调、营销拓展、考核管理以及资源配置等方面的长效机制等。如何加强转型金融的统筹规划与内部协同,成为金融机构亟需应对和解决的重要课题。关键挑战二:关键挑战二:如何评估和管理环境和气候风险如何评估和管理环境和气候风险20对金融机构的对金融机构的影响影响。转型过程中金融机构依然持有大量高碳资产,量化评估以及监控此类资产在多大程度上暴露于环境和气候相关的风险不仅是监管的期待,也是金融机构提升自身风险管理能力的重要工作。央行领导多次公开指出应高度关

    39、注气候与环境相关风险,防范其演化成金融机构风险和系统性风险,并在2021年8月至11月期间,组织部分银行开展气候压力测试,考察双碳目标对银行体系的潜在影响。由于气候风险具有长期性、全局性、结构性等特征,一些传统的风险监测分析方法难以适用,如何转变思维识别气候风险因素,量化气候风险对投融资的影响,以及提升监测与管控投融资业务气候风险的能力,已经成为金融机构长期性气候风险管理的核心工作。关键挑战三:关键挑战三:如何追踪和管理转型金融实践如何追踪和管理转型金融实践,提升数据信息的提升数据信息的透明度透明度。数据管理和信息披露在转型融资中尤为重要:一方面,金融机构需要了解客户的转型策略、实施路径、转型

    40、活动的实际效果等;另一方面,为防止“漂绿”或粉饰高碳投融资活动,监管和投资人对金融机构碳排放信息披露的要求提升,即“可测度、可核查、可验证”。2021年7月,央行正式发布金融机构环境信息披露指南金融行业标准,规范金融机构环境信披工作,引导金融资源更加精准向绿色、低碳领域配置,对金融机构环境信息披露范围、披露内容、披露精细度等提出了更高要求,倒逼机构提升识别、量化、管理环境相关金融风险的能力。目前,六省(九地)绿色金融改革创新试验区已先行试用,部分试验区已经实现了辖内金融机构环境信息全披露。但是,目前无论是行业还是客户相关数据,还是金融机构自身的碳排放管理、投融资量化评估方法与基础数据收集,都存

    41、在滞后与不足,成为支持低碳转型投融资的主要障碍。综上,金融部门作为支持实体经济活动的重要服务机构,在产业与客户的绿色低碳转型中面临着多重机会与挑战。为抓住低碳投融资市场发展机遇,加强机构风险管理、数据管理、信息披露、组织协调、运营管理等,金融机构需要构建转型金融的发展框架,建立明确的转型金融实施路径。本白皮书后续将从金融机构、尤其是银行业金融机构的视角,开展分析论述。2.2 产业客户低碳转型给金融机构带来的挑战产业客户低碳转型给金融机构带来的挑战20注:气候与环境风险是指由气候和环境变迁带来的不确定性,包括生态系统破坏、资源枯竭、极端天气和自然灾害等物理风险,也包括在低碳转型和环境治理背景下,

    42、监管提速、科技创新和市场供需变化导致的转型风险。转型金融白皮书19转型金融实施路径转型金融实施路径第第三三章章20机构转型金融目标与行动方案的制定,需要以终为始,通过对外部市场的精准把握、行业态势的广泛洞察、业务产品的差异化定位,回应本机构金融支持经济低碳转型发展和自身可持续发展的初心。普华永道基于多年可持续金融发展经验,提出了转型金融发展框架(图表6)。战略举措战略举措分阶段制定战略目标,定期回顾战略支撑战略支撑战略愿景战略愿景绩效考核绩效考核能力提升能力提升文化建设文化建设治理架构治理架构转型产品标准客户与产品客户与产品服务服务转型场景客户画像行业政策风险管理风险管理情景分析与压力测试风险

    43、动态评估与分类数据与系统数据与系统管理管理数据资源积累数据治理能力提升信息披露信息披露与报告与报告利益相关方沟通气候信息收集与测算披露质量提升碳排放管理碳排放管理机构运营碳核算机构运营减排投融资碳核算业务模式创新管理流程优化净零策略与实施路径系统升级改造行业平台交流创新服务平台图表图表 6 普华永道转型金融发展框架普华永道转型金融发展框架转型金融白皮书2021战略目标是机构发展的核心理念和重点方向。金融机构在转型金融发展战略或规划的设定上,需要结合内外部情况进行定制化研究与细化,过程中核心注意以下三方面:首先首先,转型金融战略目标需要上升到整体机构层转型金融战略目标需要上升到整体机构层面面。转

    44、型金融的发展,涉及金融机构从客户、产品、风险到内部运营和人员管理的方方面面。因此,转型金融目标的设定,也需要兼顾机构整体发展,从推动机构自身和业务整体低碳转型、可持续发展的高度,进行统筹和部署。金融机构可以根据自身可持续发展的长远目标以及转型金融所处的阶段,设定定性或定量的目标,如促进区域低碳经济转型发展、实现自身转型金融行业领先、到某一时点达到若干低碳投融资规模或业务占比等。其次其次,转型金融目标设定需要与机构经营发展相转型金融目标设定需要与机构经营发展相结合结合。如之前所述,转型金融是对客户低碳转型的金融支持,与客户的长期转型战略和路径密切相关,强调过程。与此相一致,金融机构的转型金融发展

    45、也与机构自身的净零目标、投融资业务低碳转型的路径密切相关,也需要强化转型目标与机构整体发展目标的一致,需要协调金融机构业务发展与碳减排、整体与局部、短期与中长期之间的关系,需要因地制宜、因时制宜,明确不同金融业务板块、不同区域与市场的转型金融发展目标。第三第三,战略目标设定时需要考虑机构核心部门的战略目标设定时需要考虑机构核心部门的子目标拆解子目标拆解,可以分阶段执行。战略目标一方面体现整体性,代表机构一定时期内共同的低碳转型发展方向;另一方面也需要考虑不同业务与职能部门的任务与行动拆解,后续可以从战略举措的维度进行任务分解,可以进一步细化不同时间阶段内的行动事项。3.1 设定转型金融战略目标

    46、设定转型金融战略目标转型金融白皮书2122金融机构设计和落地转型业务举措,旨在确保短中长期转型金融目标的实现。在举措设计和落地中,需要注意回答以下两个关键问题:一是战略举措是否回应了机构转型金融的规划目标;二是战略举措是否覆盖了核心业务与职能部门。如转型金融发展框架所示,普华永道建议金融机构从客户与产品服务、风险管理、碳排放管理、数据与系统管理、以及信息披露与报告等五大维度考虑和设计战略举措。具体也可以根据机构的资源和能力调整工作重点。客户与产品服务:客户与产品服务:为服务和引导客户的绿色低碳转型,金融机构需要深入了解、识别不同产业客户在绿色低碳转型过程中的面临的特色需求、针对客户画像精准匹配

    47、产品和服务,开展产品定价、风控等要素的创新。尤其是要建立符合机构业务实践的转型金融产品与服务标准与框架,基于具体绿色低碳业务场景建立客户画像、分析客户低碳转型发展的投融资需求,以及通过可持续发展挂钩业务等模式创新实现金融机构资产结构调整与客户低碳转型的一致。风险管理:风险管理:在气候变化与低碳转型的背景下,实体经济受到政策、科技创新、市场供求结构变化等的影响,其风险将通过金融业务传导至金融机构。因此,金融机构需要加强行业研究,识别、关注和评估重点行业的转型风险,开展情景分析与气候风险压力测试,构建基于气候环境的资产分类,建立长期、全面的气候环境风险管理体系,增强机构应对新型风险的能力。碳排放管

    48、理:碳排放管理:金融机构的碳中和包括运营和资产两大层面。其中,资产碳中和是金融机构的重点也是难点所在,需要通过持续发展转型金融分阶段实现。而践行低碳运营,既是金融机构响应国家号召、助力双碳目标的重要内容,也可以发挥金融机构的示范效应,带动和促进其所服务的广大客户的低碳转型。“没有量化就没有管理”,金融机构碳中和需要尤为重视净零目标的设定,将气候变化纳入治理和决策,明确实施路径,加强内部各部门之间、以及机构与关键利益相关方的合作。数据与系统管理:数据与系统管理:在转型金融的推进过程中,金融机构面临数据、系统升级和场景拓展等维度的数字化难点,需要通过数据管理和系统平台建设,助力资源高效对接、多元化

    49、渠道拓展与模式创新等。尤其是要整合内外部数据资源,提高金融机构的数据治理能力,开发或引入转型金融的相关服务平台系统,打通客户、产品、业务流程,支持机构转型金融发展在碳核算、项目认定、气候风险管理等多维度的应用。信息披露与报告:信息披露与报告:金融机构转型金融信息披露不仅是为了响应监管部门的要求,也是顺应资本市场广大投资者要求的结果。良好的信息披露,不仅有助于提升金融机构提升低碳品牌形象,助力转型金融业务发展,在资本市场获得更多青睐,更能从气候相关财务影响分析与披露的角度,促进机构的内部治理与风险管理。在转型金融发展中,金融机构需要转变思维,加强利益相关方沟通,从战略愿景驱动的角度,积极、主动开

    50、展机构低碳投融资、产品服务创新、气候环境风险管理等多方面的信息披露,向利益相关方透传机构转型金融、低碳投融资发展的成果与效益,通过多元化的渠道,主动加强与监管部门、行业组织、投资者及客户等的交流。3.2 设计转型金融战略举措设计转型金融战略举措转型金融白皮书23如转型金融发展框架所示,金融机构可以从治理架构、绩效考核、能力提升以及文化建设等维度促进和保障转型金融目标的落地。治理架构:治理架构:与金融机构发展绿色金融相一致,转型金融也需要董事会、高级管理层的统筹以及诸多职能部门的协同合作:董事会把方向、管大局;高级管理层抓协调、重推动;职能部门与分支机构各司其职的同时,加强合作与协同,围绕转型金

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