山石网科：山石网科投资者调研纪要：2022.3.23-2022.3.24.pdf

1、证券代码：688030 证券简称：山石网科 山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2022-03 投资者关系活动类投资者关系活动类别别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他：电话会议 参与投资者及机参与投资者及机 构名称构名称 1、2022 年 3 月 23 日 国盛证券固收、兴全基金、鹏华基金、华泰资管、中银基金、中金资管、凯丰投资、汇安基金、前海开源基金 2、2022 年 3 月 24 日 天风证券、泰康资产 时间时间 2022 年 3 月 23 日、2022 年 3 月 24

2、 日 地点地点 线上平台 上市公司参与人员上市公司参与人员姓名姓名 董事会秘书 唐琰 投资者关系活动主投资者关系活动主要内容介绍要内容介绍 1 1、中长期看各板块业务体量目标？未来毛利率趋势判断？中长期看各板块业务体量目标？未来毛利率趋势判断？答：公司目前的业务条线主要有三个方面，分别为边界安全、云安全、其他安全类；现阶段收入结构中，边界安全的比例为 75%上下，其他安全类为 20%上下，云安全为 5%上下。通过三维互锁等一系列优化措施的推广与执行，公司希望从中长期的发展战略来看，边界安全的占比能在 65%左右、其他安全类占比 25%左右，云安全占比 10%左右。关于公司毛利率的发展趋势，从过

3、去多年的发展来看，公司的毛利率水平一直处在行业相对较高位置，除2020 年受疫情及安全集成业务的影响有所回落。未来，公司将进一步做好供应链管理，尤其是针对关键存货的库存管理、成本优化等；此外，公司还将继续巩固并发挥技术研发方面的优势，逐步提升产品性价比，维持毛利率在合理区间，实现有质量的增长。2 2、公司边界管理产品售出后硬件使用寿命情况？后续维保公司边界管理产品售出后硬件使用寿命情况？后续维保、软、软件升级等服务占件升级等服务占销售额比重？销售额比重？答：从目前的情况看，公司边界安全产品的寿命平均可以达到 5-7 年，甚至更长时间；但从产品的使用角度看，为了保持产品在合理的使用状态中，一般以

4、 3-5 年为周期。现阶段，硬件产品的维保、软件升级等服务性收入在当期的销售额中占比不高，大概10%左右；未来随着国内客户需求偏好的发展和升级，该部分收入的占比有提升的空间。3 3、公司自产硬件吗？硬件是否存在供应瓶颈？公司自产硬件吗？硬件是否存在供应瓶颈？答：公司具备软、硬件一体的自主研发设计能力，公司销售的网络安全硬件设备和软件均由公司自主研发设计，并通过代工厂的模式进行硬件产品的生产；然后经过严格缜密的组装灌装，最终交付给客户。从硬件产品的组成结构看，主要是电子原材料、工控机、服务器等，上游供应商市场发展较成熟、竞争较充分，选择也比较多，整体的供需关系比较稳定；在宏观环境不确定性增大的背

5、景下，公司也对关键原材料做了相应的备货规划，最大程度上保障产品的正常交付。4 4、下游客户行业分布？下游客户行业分布？客户的客户的主要采购模式？主要采购模式？答：公司下游客户主要分布在金融、政府、运营商、互联网、医疗卫生、教育、物流能源等行业。客户的采购模式主要有两种，一种是直接跟公司采购产品，属于直销模式；一种是跟公司的渠道代理商采购产品，属于渠道代理销售模式。前者一般适用于体量较大的项目，该类客户对于采购成本、服务质量、产品性能等方面有比较严苛的要求，公司会安排专业销售及技术人员对接，以此满足客户精细化需求。后者则更有利于加快提升公司对终端用户的覆盖面。5 5、网络安全行业发展驱动因素？公

6、司近几年市占率与中长期市网络安全行业发展驱动因素？公司近几年市占率与中长期市占率目标？占率目标？答：网络安全行业发展的驱动因素主要有两个方面，以国内市场来看，第一个驱动力是政策合规驱动，这也是目前最主要的驱动力；第二个驱动力是业务需求驱动，这与信息技术的发展息息相关，并将随着信息技术的升级迭代而日益增强；目前已经开始显现这样的趋势。上述两个驱动力都属于长效驱动力，将在未来比较长的时间内持续推动网络安全行业的发展。此外，网络安全事件的发生也对行业的发展有驱动，会更直观地让客户感