利安隆：2017年6月8日投资者调研纪要.DOCX

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1、股票代码：300596 股票简称：利安隆 记录编号：2017-002天津利安隆新材料股份有限公司投资者调研纪要一、 参加调研情况1.调研时间：2017年6月8日上午9:30-11:302.调研地点：天津市华苑产业区榕苑路15号7-A-7 公司会议室3.来访单位：浙商证券、国金证券4.接待人员：董事会秘书： 谢金桃 女士 证券事务代表：刘 佳 女士二、 公司董事会秘书介绍公司基本情况1、 公司简介公司是国内抗氧化剂与光稳定剂生产的龙头企业。创业团队来自于高校，公司从1994年开始抗老化助剂产品的研发，多年来专注于这个领域。公司目前具有8200吨抗氧化剂与3000吨光稳定剂的设计产能，产品应用于塑

2、料、橡胶、化纤、涂料以及胶黏剂等多个高分子材料领域。2003年，公司在天津滨海新区建立生产基地，并在天津大学设立研发中心；2008年设立欧洲子公司，至此开始打造自己的全球营销网络建设；2011年在宁夏中卫建设大型生产基地，扩大光稳定剂产能，并设立应用技术工程技术中心；2012年设立美国子公司、香港子公司，完善全球营销网络建设；2017年1月19日成功登陆中国A股创业板，进入了产业和资本相结合的新时代，为公司实现进入全球抗老化技术领域前列打开了充满想象的空间。2、 公司主要产品介绍本公司是高分子材料抗老化技术领域的专业服务商，抗老化产品主要包括抗氧化剂、光稳定剂和解决方案产品U-PACK。(1)

3、 抗氧化剂高分子材料在生产、储存、运输、加工和使用过程中易发生氧化反应，导致抗冲击强度、抗绕曲强度、抗张强度和伸长率等使用性能的大幅降低，影响高分子材料制品的正常使用。抗氧化剂是在高分子材料中仅少量存在的情况下，即可延缓或抑制材料在生产、储存、运输、加工和使用过程中受大气中氧或臭氧作用而降解的过程，从而阻止材料老化并延长使用寿命的化学物质。（2）光稳定剂高分子材料在日光或强荧光照射下，因紫外线等光源的照射而破坏高分子的化学键，使分子链断裂、交联，引发材料自我氧化降解，使制品的外观、物理和机械性能发生恶化，这一过程称为光氧化降解或光老化。光稳定剂是一种能够抑制或减弱光对高分子材料降解作用，提高高

4、分子材料耐光性的化学物质，其通常与抗氧化剂协同使用以抑制高分子材料的光氧化降解。光稳定剂主要包括紫外线吸收剂、自由基捕获剂（主要为受阻胺类光稳定剂（HALS）、光屏蔽剂等。（3）U-PACK产品U-PACK 产品是公司利用技术团队在高分子材料抗老化技术领域的研发、制造、应用方面积累的丰富技术和经验，以及和下游客户的密切合作关系，研发出一站式解决客户高分子材料抗老化需求的个性化配方产品。三、 投资者问答1、 公司的抗氧化剂的种类目前有多少种，主抗氧化剂与辅助抗氧化剂分别占比多少？ 公司目前主要经营的抗氧化剂大约有30多种，抗氧剂分为主抗氧化剂和辅助性抗氧化剂，公司生产以主抗氧化剂为主，辅助抗氧剂

5、主要外购，外购目的是为公司未来新建产能储备客户群。2、 公司目前各类产品的实际产能水平与开工负荷目前如何，新产能投放后是否能对产能瓶颈有所缓解？公司目前抗氧化剂的设计产能是年产9000吨，光稳定剂的设计产能是年产3000吨，因为公司的每个生产线可以同时生产几种产品，除去产品线切换花费的时间，实际产能约为设计产能的80%。募投项目的产能释放有个过程，会对产能瓶颈有所缓解。3、 公司的定价机制是怎样的，原材料价格的变动能否顺利传导到下游客户？公司的大型客户基本执行半年核对一次价格，中小型客户当期定价。原材料价格的变动会传导到下游客户，但传导会相对滞后。4、 公司销售以直销为主还是经销为主？为什么巴

6、斯夫即做为公司的竞争对手，又是公司的客户？公司以直销为主，大客户一般都是通过直销的方式销售，部分客户通过国内外的经销商进行销售。高分子材料化学助剂行业的整体市场容量很大，门类繁多、客户分布广泛。一家企业不可能生产抗老化助剂所有类别，利安隆在某些产品上与巴斯夫合作很正常。5、 公司下游客户比较分散，且海外客户占比与国内基本持平，近几年国内客户比重有提升的趋势，这一原因在何处？因为很多海外客户都在中国布局设立了子公司或分公司，通过国内的公司直接完成全球商品的采购。6、 公司未来发展的方向？国内市场的发展前景怎么样？公司中长期目标是进入全球同行业前列，公司正通过进一步提升研发能力、增加产品系列配套、