C影石-公司研究报告-始于敢想打造全球领先智能影像品牌-250611（25页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 始于敢想，打造全球领先智能影像品牌 C 影石(688775)全球领先的智能影像解决方案提供商全球领先的智能影像解决方案提供商 公司成立于 2015 年，2025 年于上交所上市。自成立以来，公司一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商。目前公司主要产品包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等，满足消费者在不同场景下的影像需求，并为各行业提供先进的智能影像解决方案。智能影像设备市场空间广阔，本土厂商市占领先智能影像设备市场空间广阔，本土厂商市占领先 全景相机：全景相机：

2、全景相机作为创新型视频拍照工具，能够拍摄全景视频并实现智能剪辑，且内容适配于手机登各类智能终端，可轻松分享至各大社交平台，因此受到广大短视频爱好者的喜爱。与此同时，全景相机逐步在影视制作、房地产、远程医疗、智慧城市等专业领域不断渗透。据弗若斯特沙利文数据，2023 年全球全景相机市场规模为 50.3 亿元，预计 2027 年增长至 78.5 亿元，2023-27 年 CAGR 为 11.8%。目前全球消费级全景相机领域领先企业包括中国的影石创新、日本的理光以及美国的 GoPro，2023 年全球市场占有率分别为 67.2%、12.4%和 9.2%。运动相机：运动相机：随着户外运动者数量的增多及

3、社交网络视频分享的普及，消费者拍摄视频的意愿不断增强，从而推动运动相机市场规模持续提升。除此之外，随着功能升级性能提升，运动相机还可应用在真人秀节目拍摄、赛事直播等领域，进一步推动了运动相机市场的发展。据弗若斯特沙利文数据，2023 年全球运动相机市场规模达 314.4 亿元，预计 2027 年增长至 513.5 亿元，2023-27年 CAGR 为 13.0%。全球头部运动相机品牌玩家为 GoPro、影石Insta360、DJI、深圳塞纳、sjcam 等，全球 CR5 超过 70%。技术技术+产品产品+渠道渠道+品牌，构建品牌，构建影石影石核心护城河核心护城河 技术优势：技术优势：打造多维度

4、研发体系，技术优势领先。打造多维度研发体系，技术优势领先。公司设立了以研究院、产品中心和技术中心为主的多维度研发体系，并设立了品牌中心、行业应用中心、供应链中心助力技术落地和商业化。目前，公司通过自主研发形成了全景图像采集拼接技术、防抖技术、AI 影像处理技术、计算摄影技术、软件开发技术框架、模块化防水相机设计技术、音频处理技术和框架等智能影像设备关键领域的核心技术。产品优势：洞察用户需求，推出创新领先产品。产品优势：洞察用户需求，推出创新领先产品。公司将自主研发的全景技术、防抖技术、AI 影像技术等应用至各系列产品，创新性地实现了 AI 智能剪辑、“自拍杆隐形”、智能追踪、“子弹时间”等功能

5、，相关技术及功能的实现具有行业前瞻性。与此同时，公司硬件产品不断丰富，全景相机 ONE X 系列持续迭代，巩 评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级：买入 上次评级：首次覆盖 目标价格：目标价格：最新收盘价：177 Table_Basedata 股票代码股票代码：688775 52 周最高价/最低价：187.99/165.11 总市值总市值(亿亿)709.77 自由流通市值(亿)53.99 自由流通股数(百万)30.50 Table_Pic 分析师：单慧伟分析师：单慧伟 邮箱： SAC NO：S1120524120004 联系电话：分析师：陈天然分析师：陈天然 邮箱： SAC NO

6、：S1120525060001 联系电话：相关研究相关研究 0%20%40%60%80%100%2025/06相对股价%C影石沪深300Table_Date 2025 年 06 月 11 日 证券研究报告|公司深度研究报告 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 固龙头地位；新产品线例如运动相机 Ace 系列、云台 Flow/Link系列、视频会议一体机 Connect 系列有望逐步放量助力营收增长。此外，公司 2025 年推出云服务，有望贡献显著业绩增量。渠道优势：全球化布局，打造立体销售矩阵。渠道优势：全球化布局，打造立体销售矩阵。公司产品通过线上+线下渠