2022年全球消费电子巨头苹果公司硬件核心及新增长服务业务布局分析报告（36页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 3二、硬件业务：软硬一体，构筑核心壁垒一、公司概览：全球消费电子巨头三、服务业务与新的业绩增长点：支撑公司长周期发展目录4图表：苹果公司的发展历程1970s，成立苹果电脑公司，发布Apple I、Apple II家庭电脑。1980s，推出Macintosh（Mac）。1990s，苹果业务衰落期，乔布斯离开苹果公司后又再次回归。2001年，推出Mac OS操作系统、iPod、开设苹果零售店。2002年，推出iMac。2005年，推出Mac mini。2006年，推出Mac Pro。2007年，发布iPhone、iOS、Apple TV；更名苹果公司。2008年，

2、推出MacBook Air、iTunes Store、AppStore。2009年，推出iCloud。2010年，推出iPad、A系列芯片。2011年8月库克继任；10月乔布斯病逝。2013年，推出iPad Air和iPad mini。2014年，推出Apple Watch和watchOS、Apple Pay；收购Beats。2015年，推出tvOS、Apple Music、iPad Pro。2016年，推出AirPods。2018年，推出智能音响HomePod。2019年，推出iPadOS、Apple Arcade、Apple Podcast、Apple TV+。2020年，推出M系列芯片。

3、2022年，推出Mac Studio。早 期乔 布 斯 时 代后 乔 布 斯 时 代全球消费电子巨头逐步构建产品王国，市值一度突破3万亿美元苹果公司的简介及发展历程苹果为全球消费电子巨头，于1976年在美国硅谷成立，在高科技企业中以创新闻名。苹果核心硬件产品包括iPhone，iPad，iMac，可穿戴系列的Apple Watch、AirPods和Beats系列产品，此外还有Apple TV媒体播放器、HomePod智能音箱和iPod音乐播放器。核心软件产品包括Appstore等，以及订阅服务包括Apple Care、Apple Music、iCloud、Apple Pay、Apple TV+等

4、。自研硬件以最核心的零部件处理器为主，A系列和M系列芯片。自研软件主要包括macOS、iOS、iPadOS、watchOS和tvOS五大操作系统、iTunes播放器、Safari网页浏览器、Shazam音乐识别，还有iLife和iWork创意和生产力包，以及FinalCutPro、LogicPro和Xcode等专业软件。 梳理苹果自成立以来的关键发展历程，公司的业绩和股价受产品创新驱动。2022年1月，苹果的股价一度触达182.88美元，为全球首个突破3万亿美元市值的公司，相当于全球第五大经济体的GDP体量。5苹果现金储备丰富，2021财年回购高达860在地缘政治风险显现、宏观政策风险加剧的背

5、景下，现金储备丰富、有能力也有意愿进行大规模回购的公司更受市场青睐。 苹果现金储备丰富。全球畅销的苹果产品为公司带来了丰厚的现金流，截至FY22Q1，苹果拥有约2026亿美元的现金储备，超过美股总市值排名60以下公司的市值（如耐克、默沙东、英特尔等公司）。同时，与科技公司谷歌和微软进行对比，截至2021年底，苹果的现金流储备远高于谷歌（1692亿美元）和微软（1324亿美元），而且苹果并不像另外两家公司那么热衷对外投资。 苹果股票回购规模远超竞争对手。苹果自2013财年开始回购股份，股份回购规模增长迅速，从FY2013的229.5亿美元增长274.6%到FY2021年的859.71亿美元。对比

6、谷歌和微软，苹果股票回购额遥遥领先，更乐于通过股票回购的方式汇报投资者。图：苹果现金储备丰富（亿美元）图：FY2021苹果和其他科技公司的现金储备对比（亿美元）图：苹果股票回购规模远超竞争对手（亿美元）6公司财务分析： iPhone公司细分业务情况 苹果公司核心营收来源为iPhone业务。FY2017至FY2021，iPhone业务营收占公司总营收的比重均超过50%，为公司的优质现金牛。 但随着可穿戴业务和服务业务的快速发展，公司对iPhone单一业务的依赖性有所下降，构建了更全面、健康的产品生态和业务发展模式，也有利于降低iPhone产品周期对公司营收的负面影响。服务业务现为公司的第二大营收