【公司研究】新晨科技-银行IT+空管信息化领域稳健发展新产品业务有望增厚公司利润空间-20200714[22页].pdf

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1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 新晨科技（新晨科技（300300542542） ：银行银行IT+IT+空管空管 信息化领域稳健发展，新产品业务信息化领域稳健发展，新产品业务 有望增厚公司利润空间有望增厚公司利润空间 2020 年 07 月 14 日 推荐/首次 新晨科技新晨科技 公司报告公司报告 软件研发和项目实施实力在同行业处于领先地位。软件研发和项目实施实力在同行业处于领先地位。公司以技术为核心，提供 的多层次的行业信息化服务有系统集成、软件开发、技术服务等。这使得公 司在数据交换

2、、渠道整合、支付结算、新一代中间业务、交易银行、云平台 应用等领域具有较强的竞争力。 公司公司银行银行 IT+空管信息化空管信息化业务有望进一步发展。业务有望进一步发展。作为在此方面已有二十多年 丰富经验的科技公司，新晨科技未来将从银行业 IT 需求的上升中获益，有望 进一步增加营业收入，扩大研发规模。同时也是目前我国军航空管信息化数 据信息服务领域的核心供应商。 自从 2005 年开始进入军航空管信息化建设领 域，向国家空管部门提供高质量的数据信息处理相关产品和服务。 新产品业务新产品业务拓展拓展有望增厚公司利润空间有望增厚公司利润空间。今年，公司加大了对区块链技术的 研发投入，完成了区块链

3、服务平台 2.0 版本发布，性能大幅提升；公司将依 托新晨大数据平台以及在公安行业积累的丰富的实施经验， 结合公司在金融、 军工市场资源，持续加大大数据市场的拓展力度。 公司盈利预测及投资评级：公司盈利预测及投资评级：公司近三年营业收入增长速度较快，净利润率较 高并且也呈快速增长趋势。预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 0.82、 1.14 和 1.64 亿元， 对应 EPS 分别为 0.35、 0.49 和 0.71 元， 对应 2020-2022 年 PE 值分别为 35、25 和 17 倍。首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示：风险提示：宏观经济不及预期、行业政策出现重大变

4、化、市场需求不及预期、 技术进步不及预期。 财务指标预测 指标指标 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 819.19 1,084.25 1,389.37 1,798.06 2,372.55 增长率（%） 35.08% 32.36% 28.14% 29.42% 31.95% 净归母利润（百万元） 38.37 55.29 81.62 114.18 164.00 增长率（%） 6.03% 44.09% 47.63% 39.89% 43.64% 净资产收益率（%） 6.02% 8.43% 11.38% 14.23% 17.72% 每股收益(元) 0.25 0

5、.24 0.35 0.49 0.71 PE 49.36 51.42 35.04 25.04 17.44 PB 3.00 4.36 3.99 3.56 3.09 资料来源：公司财报、东兴证券研究所 公司简介：公司简介： 新晨科技是以金融行业为核心，覆盖空管、 政府机构及大中型国有企事业单位等行业 的专业信息化解决方案与服务的供应商，提 供软件开发、系统集成、专业技术服务等多 层次的行业信息化服务。主要为客户提供数 据交换、渠道整合、支付结算、新一代中间 业务、交易银行、大数据平台、区块链平台 等软件开发服务，以及为客户提供数据中心 规划设计咨询、软硬件选型与部署实施等覆 盖 IT 基础设施建设全

6、生命周期的系统集成 解决方案和服务。 交易数据交易数据 52 周股价区间（元） 15.32-9.96 总市值（亿元） 36.77 流通市值（亿元） 25.71 总股本/流通 A 股 （万股） 30,013/20,987 流通 B 股/H 股（万股） / 52 周日均换手率 5.48 5252 周股价走势图周股价走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：王健辉分析师：王健辉 010-66554035 wangjh_ 执业证书编号: S1480519050004 研究助理：陈晓博研究助理：陈晓博 010-66555574 chenxb_ 执业证书编号: S1480119070046 -7