社会服务行业休闲中式餐饮公司研究-绿茶集团：高性价比融合菜品牌优化供应链再出发-20220326（28页）.pdf

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1、2022年3月26日高性价比融合菜品牌，优化供应链再出发休闲中式餐饮公司研究绿茶集团作者马莉联系人王长龙、汤秀洁、杜山邮箱 证书编号S1230520070002 添加标题95%摘要21、公司简介：休闲中式餐厅连锁品牌，疫情中业绩表现亮眼绿茶集团系中国知名的休闲中式餐厅运营商，以灵活多变的融合菜式、亲民价格和中国风独树一帜的用餐体验为主要特点。公司于2008年在杭州开设第一家绿茶餐厅，截至2021年12月31日全国共有236间餐厅。2020年公司在休闲中式餐饮的市占率为0.5%（排名第四，与小菜园、太二份额相近）。2018-2021年公司营收CAGR为20.5%，净利润CAGR为36.9%。20

2、21年公司营收约22.9亿元（+46%），净利润1.1亿元（+306%），收入和利润增速较快，且疫情中业绩逆势回暖。2、 公司亮点：中式融合菜+中国风环境，灵活菜单&定价适配多元市场（1）专注中式融合菜，菜品创新能力突出。绿茶以杭帮菜为基调，灵活设计符合新入驻地文化的菜单，每年更新约20%的菜品，2018年、2019年及2020年分別推出94个、120个及147个新菜品。（2）中国风用餐环境打造品牌形象。（3）高性价比（人均50-80元）、灵活菜单&定价掘金下沉市场。（4）标准化供应链，降本增效同时保障菜品高质量。截止2021年12月31日绿茶已与162家第三方食品加工公司合作，目前大部分招牌

3、菜均涉及第三方食品加工公司制备的半加工食品。为了以具有竞争力的价格采购新鲜食，2021年1月公司在杭州建立了直接采购中心，实施集中采购制度。3、未来成长：战略性扩展餐厅网络，优化供应链降本增效（1）战略性扩展餐厅网络以促进可持续增长。根据绿茶集团招股书， 2021年公司新开设59间新餐厅，并计划于2022年至2024年每年开设75-100间新餐厅。（2）继续提供创新菜品带动销售及客流量。（3）优化供应链提升运营效率。公司将增加与大型食品加工公司的合作，设立自营中央食品加工设施和优化新鲜食材供应链。绿茶计划在浙江省建立自营中央食品加工设施，预计于2022年Q1开始施工及于2023年Q1完工，设计

4、总建筑面积约24,500平方米。4、风险提示：食品安全问题、开店增速不及预期、疫情反复、食材短缺或价格大幅波动、中央食品加工设施建设进度不达预期等。3ZnUjUdUqUuZoPoMnO8O8Q8OmOqQmOtRlOrRtQlOpNuMbRmMxOwMtPtNuOmQsP目录C O N T E N T S公司简介：休闲中式餐厅连锁品牌，疫情中业绩表现亮眼010203行业概览：国内连锁餐厅市场集中度提升潜力大公司亮点：中式融合菜+中国风环境，灵活菜单&定价适配多元市场304未来成长：战略性扩展餐厅网络，优化供应链降本增效05风险提示公司简介：休闲中式餐厅连锁品牌，疫情中业绩表现亮眼01Parto

5、ne4添加标题源于杭州西湖，以高性价比融合菜、中国风用餐环境为特点015中国知名的休闲中式餐厅运营商，以灵活多变的融合菜式、亲民价格和中国风独树一帜的用餐体验为主要特点。2008年，第一家绿茶餐厅在杭州西子湖畔开设。2020年，绿茶已成为中国第四大休闲中式餐厅运营商，也是国内最大的重点提供融合菜的休闲中式餐饮品牌。餐厅网络覆盖全国多线城市，预计门店加速扩张。截至2021年12月31日，绿茶餐厅的全国餐厅网络包括236间餐厅，覆盖中国18个省份、4个直辖市和3个自治区，覆盖所有一线城市、12个新一线城市、26个二线城市和26个三线及以下城市。2021年绿茶新开设59间新餐厅，并计划于2022年至

6、2024年每年开设75-100间新餐厅。图：绿茶集团发展历程资料来源：招股说明书，浙商证券研究所图：绿茶餐厅区域分布情况（截至2021年12月31日）疫情中业绩表现亮眼，收入主要来源于华东、华北和广东省016疫情中业绩表现亮眼。2018-2021年公司营收CAGR为20.5%，净利润CAGR为36.9%。2021年公司营收约22.9亿元（+46%），净利润1.1亿元（+306%），收入和利润增速较快，且疫情中业绩逆势回暖。目前收入主要来源于华东、广东省、华北三大经济发达地区，21年业绩反弹快。2021Q1-Q3华东、广东省、华北收入分别 为 4.53 亿 元 /4.79 亿 元 /4.59 亿