2021年疫苗行业批签发总结：新冠接种挤兑因素有望改善常规疫苗批签发持续高增-20220321（25页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 新冠新冠接种挤兑因素接种挤兑因素有望有望改善，常规疫苗批签发改善，常规疫苗批签发持续持续高增高增 2021年疫苗行业批签发总结年疫苗行业批签发总结 医药生物 证券研究报告证券研究报告/专题研究报告专题研究报告 2022年年3月月21日日 评级：评级：增持增持（ 维持维持 ） 基本状况基本状况 上市公司数 418 行业总市值(亿元) 69144 行业流通市值(亿元) 51824 行业行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 1 新冠疫苗行业专题 9：全球疫情反复，新冠疫苗如何应对突变株？-增持- （中泰证券_祝嘉琦_

2、孙宇瑶_张楠）-20210816 2 疫苗板块 2021H1 总结：新冠疫苗商业化价值初现，在研管线亮点颇多-增持-(中泰证券_祝嘉琦_孙宇瑶_张楠)-20210908 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 智飞生物 141 2.06 2.93 3.77 4.80 68.53 48.24 37.52 29.46 1.73 买入 康泰生物 87 0.99 2.92 4.20 5.37 88.46 29.95 20.80 16.29 0.84 买入 沃森生物 60

3、 0.63 0.27 0.98 1.31 95.63 224.28 61.30 45.78 1.85 未覆盖 万泰生物 276 1.12 3.33 5.65 8.09 247.883.02 48.92 34.16 1.49 买入 康华生物 196 4.53 8.90 9.50 13.91 43.27 22.04 20.65 14.10 0.88 买入 华兰生物 23 0.88 1.02 1.35 1.82 26.25 22.66 17.22 12.72 0.68 买入 康希诺-U 267 -1.60 15.24 28.09 25.08 -166.17.50 9.49 10.63 0.62 未覆

4、盖 百克生物 54 1.01 0.59 1.43 1.77 53.01 90.86 37.51 30.37 1.25 买入 欧林生物 23 0.09 0.27 0.65 1.09 262.085.58 35.89 21.42 0.86 未覆盖 金迪克 54 1.76 0.94 4.11 6.89 30.58 57.60 13.09 7.82 0.34 未覆盖 复星医药 56 1.43 1.74 2.10 2.53 38.85 31.98 26.50 21.96 1.55 买入 备注：数据截至 2022.3.21 未覆盖公司均采用 wind 一致预期 投资要点投资要点 新冠疫苗接种进入常态化，挤

5、兑因素不断消除新冠疫苗接种进入常态化，挤兑因素不断消除。目前国内加强针覆盖率达到 40%左右。自 2022 年开年以来，刨除春节因素外，新冠疫苗每日接种量维持在 500 万剂左右，远低于高峰值 2400 万剂，新冠接种挤兑因素不断消除。按照 500 万剂/日接种量测算，我们预计加强针接种将在 22 年上半年完成 。 常规重磅品种批签发实现高增，终端接种有望改善。常规重磅品种批签发实现高增，终端接种有望改善。 （1）HPV 疫苗：疫苗：批签发 250批次 （+140%） ， 其中 GSK 2 价苗10批次 （+233%） ， 默沙东4 价苗 34批次 （+10%） ，默沙东 9 价苗 43 批次

6、（+79%） ，万泰沧海 2 价苗 163 批次（+254%） 。批签发金额合计约 232 亿元。 （2）13 价肺炎价肺炎结合结合：批签发 104 批次（+51%） ，其中辉瑞 59批次（+119%） ，沃森 42 批次（0%） ，民海 3 批次。批签发金额合计约 126 亿元。（3）流感疫苗：）流感疫苗：批签发 308 批次（+55%） ，其中华兰疫苗 100 批次（+3%） ，金迪克 98 批次（+92%） ，21 年流感疫苗批签发依然保持快速增长，但因新冠接种挤兑导致终端接种量有所受限。 （4） 水痘疫苗：） 水痘疫苗： 批签发 472 批次 （+22%） ， 其中百克 145批次（+