商贸零售&社会服务行业深度：AI+消费专题报告高性价比国产大模型应用落地加速探索 AI+消费投资机会-250513（32页）.pdf

1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告+-高性价比国产大模型应用落地加速，探索高性价比国产大模型应用落地加速，探索 AI+消费投资机会消费投资机会 AI+消费专题报告消费专题报告 2025 年年 05 月月 13 日日 评级评级 同步大市同步大市 维持 行业涨跌幅比较行业涨跌幅比较%1M 3M 12M 商贸零售 0.24-2.53 19.50 社会服务-1.02-1.73 7.00 沪深 300 3.89-0.60 6.27 张曦月张曦月 分析师分析师 执业证书编号:S0530522020001

2、 相关报告相关报告 1 商贸零售行业事件点评：离境退税政策优化升级，释放入境消费新动能 2025-04-14 重点股票重点股票 2024A 2025E 2026E 评级评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）小商品城 0.56 28.81 0.72 22.35 0.92 17.63 增持 学大教育 1.47 36.54 2.07 25.97 2.66 20.27 增持 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：投资要点：消费政策与科技双轮驱动，消费政策与科技双轮驱动，AI+消费发展进程提速。消费发展进程提速。1）政策提挈，促进

3、 AI+消费。从宏观背景来看，当前正处于经济转型升级和内需提振的关键时期，“人工智能+”作为新质生产力的重要驱动力，正在深度重塑消费体系，成为提振内需、促进消费升级的重要抓手。2）高质低价大模型 DeepSeek 引领国产 AI 科技创新。凭借高性能、低成本以及开源等多重优势，DeepSeek-R1自发布以来迅速获得市场广泛关注。后续随着国产大模型技术持续突破与迭代升级，其应用场景有望加速普及。这一趋势不仅将推动各行业向智能化、数字化转型，还将进一步推动技术普惠化进程，赋能更多领域实现效率提升与价值创造。AI赋能消费，探索赋能消费，探索各消费场景的落地空间各消费场景的落地空间及及进展进展。1）

4、AI+电商零售：作为人工智能在消费赛道最具有代表性的应用场景之一，AI+电商零售正通过持续的技术创新推动行业深度变革。这一变革并非局限于单一环节，而是通过技术赋能重构了整个产业链的价值体系，形成了从平台运营到品牌管理再到终端消费的完整闭环。具体而言，依托大数据分析、深度学习和自然语言处理等前沿技术，AI+电商零售不仅实现了用户画像的精准刻画、智能客服的实时响应、个性化营销的精准触达，还在提升转化率、优化购物体验、提高运营效率等方面展现出了显著成效。2）AI+教育：随着国内教育专用大模型陆续出台，教育领域作为 AI 技术较早落地的核心场景之一，其应用转化进程明显加速。ChatGpt、文心一言、通

5、义千问等国内外大模型凭借其卓越的自然语言处理、逻辑推理和多模态生成等方面的技术优势，与教育领域天然适配，成为推动 AI+教育领域创新发展的核心驱动力。3）AI+人力资源：政策支持和市场需求的双重驱动，人力资源行业已成为AI大模型应用落地的先行领域，其市场潜力正随着技术融合的深入持续释放。AI与人力资源的深度融合不仅重塑了传统人力管理的全流程，实现了招聘效率的范式跃迁，还推动了智能职业顾问、AI面试、AI培训等新型应用场景的创新。投资主线思考：投资主线思考：1）东南亚市场扩张提速+AI赋能，驱动跨境电商新增长点形成；2）政策利好叠加旺盛需求，AI+教育开启新篇章；3）AI 深度赋能，人力资源行业

6、提质增效开启新周期。-23%-3%17%37%57%2024/052024/082024/112025/022025/05商贸零售社会服务沪深300行业深度行业深度 商贸零售商贸零售&社会社会服务服务 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 投资建议投资建议：受益于东南亚蓝海市场的持续扩容及AI大模型的深度赋能，AI+商贸零售领域有望实现加速增长，维持商贸零售行业“同步大市”评级。在政策红利持续释放、市场需求逐步回暖及 AI技术快速迭代的多重驱动下，AI+社会服务市场修复进程有望提速，维持社会服务行业“