大河财立方：河南城投发展报告（2024）（102页）.pdf

1、2023年7月，中共中央政治局会议指出要防范化解重点领域风险，在地方债务上要制定实施一揽子化债方案。随后，“35号文”“47号文”“14号文”等文件相继发布，结合增发国债、重启特殊再融资债等落地，在财政方面、金融方面、债务管控等多措并举之下，地方政府化债进程立体推进，各级城投公司债务压力亦有所缓解。同时，乡村振兴战略深入实施，“三大工程”、城市更新等加速推进，也为城投公司发展带来了新机遇。在新形势下，财立方智库联合企业预警通共同发布河南城投发展报告（2024），从宏观环境、行业政策、业务布局等方面分析发展新趋势，从政府支持度、城市贡献力、融资能力、财务健康度、公众认可度五大维度对河南典型城投公

2、司进行了综合评价，全方位呈现河南城投公司发展全貌。在河南城投发展报告（2024）中，财立方智库以企业预警通为主要数据来源，共选取168家河南城投公司作为分析样本，并从中选取138家财务信息相对完善的城投公司进行了重点分析。值得注意的是，河南AAA、AA+、AA级城投公司数量有所增加，地市、区县级城投公司实力提升明显，其中郑州表现亮眼。截至2023年末，河南AAA级、AA+级、AA级城投公司较2022年末共增加23家，其中郑州共增加8家。引言城投转型成为热点话题，乡村振兴战略、“三大工程”、城市更新等催生新的业务增长点，数据资产入表为城投转型提供新路径。报告总结了国有资本投资/运营公司、城市综合

3、运营商、产业化经营主体三大转型方向，并详细分析新乡国资集团、洛阳国晟集团、三门峡市投资集团等公司的转型路径。但河南城投公司挑战仍存。政府对融资平台债务风险进行分类限制，部分城投公司融资只能借新还旧；2024年以来，河南部分城投公司涉及非标逾期舆情；有息负债规模、资产负债率等有所上升，亟待提升盈利水平、优化经营性现金流情况。免责声明：本报告仅供学习交流，不作为投资参考。相关数据已标明来源，但不排除数据库或数据统计、分析过程中，存在录入信息迟滞、统计不完全等问题。若有异议，可联系大河财立方-小财（15638878399 微信同号）。河南城投发展报告（2024）编委会总策划王雪飞主编王鲁峰编委胡伟

4、万军伟 古筝智库研究员任冰 李国庆 何凤娟 田莉平 韩东琳 闫怡晨河南城投公司全貌概览HE NAN CHENG TOU GONG SI QUAN MAO GAI LAN第一章河南城投发展报告（2024）第一章河南城投公司全貌概览与2022年城投公司样本的选取口径有所不同，2023年，财立方智库以企业预警通为主要数据来源，同时参考其他多方统计数据，将报告中的城投公司由275家调整至168家。从对应政府级别来看，截至2023年末，168家城投公司中，省级城投公司共10家，占比为6%；地市级城投公司共66家，占比为39%；区县级城投公司共92家，占比为55%。1.河南城投公司数量图1：2023年末河

5、南城投公司数量对应行政级别分布情况（单位：家）区县级；92；55%地市级；66；39%省级；10；6%区县级地市级省级数据来源：企业预警通，财立方智库 注：县级市、园区级统一归类为区县级第一章河南城投公司全貌概览从地域分布来看，截至2023年末，168家城投公司中，除10家省级城投公司外，地市级和区县级城投公司在郑州市、洛阳市、开封市、许昌市的分布数量相对较多，均在10家及以上。相较于2022年末，除郑州市新增18家城投公司外，省级及各省辖市城投公司数量均有所下降。其中，信阳市、新乡市、南阳市、周口市城投公司减少数量均超过10家，省级、许昌市、济源示范区减少数量均在5家以内，其余各地减少数量为

6、510家。图2：20222023年河南城投公司地域分布情况（单位：家）数据来源：企业预警通，财立方智库注：横坐标根据2023年末各地城投公司数量排序0102030405060省级郑州洛阳开封许昌商丘平顶山安阳南阳驻马店新乡周口漯河三门峡信阳焦作濮阳济源鹤壁2022年末2023年末第一章河南城投公司全貌概览从主体评级情况来看，2023年河南城投公司整体质量有所提高，AAA、AA+及AA级公司合计新增23家。截至2023年末，168家城投公司中，有评级的城投公司为147家，较2022年增加24家。其中，AAA级公司新增2家，2022年为减少1家；AA+及AA级公司合计新增21家，2022年为新增2